在股市中大部分股民都是亏钱的，但是很多人依旧是乐此不疲地参与其中，总觉得自己能够在股市中赚到钱，不愿意离开股市。今天，我们来分析下证监会年中会议强调创业板注册制平稳落地深交所“四明”理念增强市场各方改革获得感。
7月30日，中国证监会召开2020年系统年中工作会议暨警示教育大会。
会议强调，证监会系统要不断增强“四个意识”，坚定“四个自信”，坚决做到“两个维护”，始终坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持以深化金融供给侧结构性改革为主线，落实“建制度、不干预、零容忍”的方针，保持定力、久久为功，奋力争取资本市场高质量发展和服务实体经济加快恢复发展的双胜利。
在具体的部署内容中，证监会将“推进创业板改革并试点注册制平稳落地和稳定运行”作为平稳推进资本市场全面深化改革落地实施的重要内容。
截至7月31日，创业板注册制受理IPO企业数量已突破363家，其中提交注册或注册生效的企业合计29家，8月首周，将有6只创业板新股启动申购。
创业板注册制稳步推进的同时，深交所提出的“四明”审核理念受到了市场广泛关注。
此前，深交所在上市大厅召开第一次行业咨询专家座谈交流会，会上深交所有关负责人提出坚持稳字当头、稳中求进，努力做到“开明、透明、廉明、严明”，着力打造改革精品工程，切实增强市场各方改革获得感。
具体来看，“开明、透明、廉明、严明”究竟指得是什么呢？
21世纪经济报道记者从深交所处获悉，“四明”一是做到“开明以来之”，坚持以市场为中心，让规则被市场接受认同，促进基础制度体系更加完善，市场运行更加规范、更有活力；二是做到“透明以信之”，坚持以信息披露为核心，统一审核标准，明确审核预期，以透明赢得市场各方信任；三是做到“廉明以安之”，强化对权力运行的监督制约，守牢廉洁自律底线，努力为市场主体创造可预期的稳定发展环境；四是做到“严明以齐之”，坚持从严治市、从严治所，严格执行制度规则，对欺诈发行、虚假披露等严重违法违规行为“零容忍”。
何为“四明”审核？
“开明”反映了深交所坚持以市场为中心，让规则被市场接受认同，促进基础制度体系更加完善，市场运行更加规范、更有活力的“初心”
据了解，在创业板注册制推行以来，深交所通过邮箱以及召开线上线下座谈会进行广泛的意见收集，并进行整理和反馈，是“开明”的重要内容。
深交所有关负责人告诉记者，“许多意见建议与我们的工作思路相符，例如优化审核理念，提前公开审核的关注要点等，这有助于我们做更有针对性的问询，提高效率。”
据悉，由于疫情影响，今年6月份应当提交的财务报表分析在众多企业反映困难后，深交所出台了过渡审核工作衔接的安排，把受理阶段财务报告有效期延长到7月份；关于企业小额快速再融资方面，针对已经发出召开2019年度股东大会通知的上市公司，深交所调整为企业可以通过召开临时股东大会的方式通过小额快速再融资决议。
“透明”则体现了深交所坚持以信息披露为核心、统一审核标准、明确审核预期的“理念”，即透明赢得市场各方信任，因此“透明”也是“四明”的核心。
据了解，坚持公开透明原则主要体现在以下三点：一是实行“阳光审核”，增强审核进程和审核结果可预期性，使企业从申请到审核到注册到上市的进度可被预估；二是充分公开审核规则、信披规则、审核问答等，详细公开受理、问询回复及上市委审议结果，确保审核运行严格规范，增强审核结果的可预期性；三是制定并发布招股说明书信息披露审核关注要点，向市场主体充分提示招股说明书信息披露核心要求，提高招股说明书信息披露完整性和审核问询的针对性、有效性，明确中介机构责任，提升审核效率和监管透明度。
“廉明”则是指深交所强化对权力运行的监督制约，守牢廉洁自律底线，努力为市场主体创造可预期的稳定发展环境。据了解，深交所内部会做相关的制度建设，在目前整体的规章制度下，还会再细化一些要求。
深交所相关文件显示，将全面强化创业板改革并试点注册制廉政监督，吸收上交所科创板廉政监督做法，借鉴港交所上市审核权力运行监督制约机制，立足深交所实际，制定五个方面核心措施，包括：完善权力配置和运行制约机制，持续推进透明交易所建设，持续加强廉政教育，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐，夯实监督制度基础，最终形成立体化、常态化廉政监督体系。
“严明”的要义则在于深交所坚持从严治市、从严治所，严格执行制度规则，对欺诈发行、虚假披露等严重违法违规行为“零容忍”。
注册制下强调“以信息披露为中心”，中介机构是对发行人信息披露进行核查验证、专业把关的第一道防线，其勤勉尽责是注册制改革成功的基础与保障。今年新修订实施的《证券法》也进一步强化了信息披露要求，压实了中介机构市场“看门人”的法律职责，显著提高了证券违法违规成本。深交所将贯彻落实“以信息披露为中心”的理念和《证券法》精神，督促中介机构勤勉尽责，提高信息披露质量，把好市场入口关。
深交所有关工作人员表示，将严格按照规则执行工作。例如规则当中对审核时间有明确规定，就一定按照规则执行，所有的企业都按照正常的时间点、发行节奏在往前推进。
“四明”审核打造“三公”市场
深交所提出的“四明”审核里面，也受到了行业内人士的广泛认可。
前海开源首席经济学家杨德龙便在受访时指出，创业板推行注册制的节奏超过了市场的预期，从项目试点注册制到正式落地，用的时间也比较短。
在杨德龙看来，在推进创业板注册制的过程中，上市审核委员会需要关注三个问题：一是上市材料的真实性、规范性，二是上市公司信息披露的完备性，三是要考察上市公司是否符合创业板注册制的要求，是不是新业态商业模式、新经济的代表公司。
而这些关注重点，与深交所提出的“开明、透明、廉明、严明”不谋而合。
杨德龙认为，“四明”主要目的就是为了能够在创业板实施注册制的过程中，有效保护投资者的利益，给投资者创造“三公”的市场环境，同时严厉打击违法犯罪行为，包括内幕交易、信息披露不健全、信息披露做假等。落实“四明”审核理念是未来让投资者更好地体验注册制以及更好地投资市场的重要举措。
武汉科技大学金融证券研究所所长、教授董登新也认为，这是一个很好的现象，表明创业板的注册制改革，一方面受到市场、企业欢迎，另一方面也反映了创业板的上市资源比较充足。他还补充道，目前应该加速推进创业板注册制改革的进程，让创业板的增量能够尽早和存量市场对接起来。
董登新则提出，创业板的注册制改革，应当回归创业板的本源，即在IPO的门槛标准上甄别筛选符合“三创四新”要求的公司上市，同时实施产业的负面清单。他还表示，既然创业板的注册制是复制了科创板的注册制，那么上市审核委员会的构成以及上市审核的模式，也都可以借鉴科创板的做法，这样可以减少走弯路的时间。
董登新告诉记者，创业板审核的“四明”原则一方面反映了创业板的包容性，另外一方面也反映了创业板以信息披露为核心，强调了在这一环节监管的重要性。