在股市中大部分股民都是亏钱的，但是很多人依旧是乐此不疲地参与其中，总觉得自己能够在股市中赚到钱，不愿意离开股市。今天，我们来分析下人民币进入内外双升值的格局对金融市场产生紧缩效应。
作为金融资产的一种，货币的价格也是由供需决定的，货币价格分为内部价格和外部价格，内部价格就是利率，外部价格就是汇率。
目前人民币就进入了一种内部价格和外部价格双双升值的格局。由于货币的价格对于金融市场和资产价格起到中枢作用，内外双升格局如果持续下去，会引发资产价格和金融市场的波动。
8月21日，离岸人民币继续升值到最高点6.8992，这已经是连续8个工作日升值，达到2020年2月3日以来最高点。人民币此轮持续走强，人民币中间价和在岸汇率均在升值。
人民币汇率走高背后是美元指数创逾两年新低。8月21日，衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.63%，收于92.2782。这是此轮美元从3月20日的102点下跌到现在震荡几天后，再次下坠。7月份，美元指数更是累计下跌4.1%，创下2010年9月以来最大月度跌幅。5个月时间，美元已经下跌大约10%左右。
美元下跌是多种因素交织的作用。此次疫情重创全球经济，在疫情期间全球出现美元荒，美元升值幅度较大，此后随着中国疫情率先控制接着欧日韩疫情控制效果较好，美元汇率就开始贬值。
这是因为一些前期进入美元的避险资金开始流出，进入人民币、欧元等疫情控制比较好的资产，由于疫情控制之后，生产生活恢复，相应货币资产的收益率有上涨预期。
有数据为证：截至2020年7月末，该机构为境外机构托管债券面额达23441.24亿元，环比增1481.13亿元，环比增幅为6.74%，同比增长38%。这是自2018年12月份以来，外资已经连续20个月净增持中国债券。
不仅仅汇率升值，利率上涨也比较陡峭。8月21日，十年期国债收益率继续上行达0.013，到3.016%，这是7月9日该指标上涨到3.17%快速下探后，再次突破3%。
可以看出来，此次利率上涨也是由于疫情的控制，4月末十年期国债收益率开始上涨，后来加速上涨，中间央行为了尽快退出宽松政策，引发利率快速上行涨，到7月9日开始急剧调整后的，这波上涨则主要是经济复苏的推动，是利率的自然上涨，说明经济的复苏对货币的需求增加，资金的供需决定了利率的方向。
十年期国债收益率也是一个反应利率市场的典型指标，人民币各期限各品种的利率均在上涨，而央行近期的操作则主要是向市场提供流动性，以压制利率过快上涨。
总的来讲，目前人民币的内外升值是市场供需自发的产物，是在美国经济复苏缓慢，而中国经济相对强势之下产生的，但是如果持续下去，对于经济发展的负面影响就会集中体现。
因为汇率持续升值会弱化出口产品的竞争力，相当于提高了出口产品的价格；而在内部，利率上涨，也会让企业融资成本上升，同时会抬升保险投资的收益。
内外双升值的模式，对于资本市场主要是收紧的模式，尽管有外部资金的流入，但是不足以弥补内部抬高的资金成本，这可能也是为什么近期股票市场处于动荡的主要原因之一。
人民币内外部双双升值的格局，可能还要等到美国疫情控制出现实质性改善，由此经济明显复苏，美元止跌回稳之后，才可能缓解，那时候金融市场才能喘过一口气来。