《投资时报》研究员 田文会
江苏紫金农村商业银行股份有限公司（下称紫金银行，601860.SH）今年对业务进行了调整。不过，从该行今年前三季的业绩表现来看，增长似乎较为乏力。
今年前三季度，紫金银行归属于上市公司股东的净利润为11.89亿元，同比增2.62%，低于同期农商行整体净利润增速，同时营业收入同比降5.57%。虽然第三季度该行营收出现较快增长，但净利润增速反而稍逊于上半年。
今年前三季该行营业收入中，手续费及佣金净收入和投资收益下降较快，同比分别下降50.6%和59.81%。
在营收下降的同时，紫金银行今年前三季度现金流出现较大净流出，同时资本充足率下降。
紫金银行今年股价也持续走低。11月24日，该行股价收于3.21元，今年以来跌去21.73%。而在11月23日，紫金银行公告稳定股价方案实施完成，在该行领取薪酬的时任董事、高级管理人员累计增持该行股份60.62万股，累计增持金额221.34万元。
《投资时报》研究员注意到，此前不久，该行董事长也发生了变更。11月16日，该行公告董事会会议审议通过选举赵远宽为该行第四届董事会董事长，汤宇因工作调整不再担任该行董事长。
《投资时报》就上述营收下降、手续费及佣金净收入下降、资本充足率下降、现金流净流出等问题向紫金银行发送了沟通函，截至发稿尚未收到回复。
紫金银行今年以来股价走势（元/股）
注：数据截至2021年11月24日。
数据来源：Wind
前三季营收下降
今年第三季度，紫金银行营收增长较上半年出现反弹，但净利润增速却较上半年稍降。受上半年营收增长拖累，今年前三季度，该行营收仍然为下降。
紫金银行三季报显示，今年第三季度，该行归属于上市公司股东的净利润为4.4亿元，同比增2.46%，营业收入为11.98亿元，同比增15.43%。今年前三季度，该行归属于上市公司股东的净利润为11.89亿元，同比增2.62%，不过，营业收入为33.08亿元，同比降5.57%。相应期间，该行营业支出为19.52亿元，同比下降10.29%。这是该行净利润实现正增长的主要原因。
据紫金银行半年报，今年上半年，该行归属于上市公司股东的净利润为7.49亿元，同比增2.72%，营业收入为21.11亿元，同比降14.40%。
紫金银行在半年报中称，营业收入变动原因包括:投资收益同期减少；该行积极推动战略转型，主营业务回归本源，重点调整业务结构，加大小微贷款投放，降低同业资产规模。
今年前三季度紫金银行营业收入中，手续费及佣金净收入为0.72亿元，同比降50.6%；投资收益为1.95亿元，同比降59.81%。
手续费及佣金净收入下降主要是因为手续费及佣金收入同比下降较快，手续费及佣金支出则暴涨。其中，手续费及佣金收入为1.11亿元，同比降31.1%；手续费及佣金支出为0.39亿元，同比增1.6倍。
据紫金银行今年半年报，今年上半年，该行手续费及佣金净收入为0.39亿元，同比降57.65%。手续费及佣金收入中，银行卡手续费收入下降最厉害，同比降幅高达69.49%。另外，代理业务手续费收入同比降14.29%。手续费及佣金支出中，增长幅度最高的是代理业务手续费支出，同比增1.66倍。
紫金银行在半年报中称，手续费及佣金收入减少，是由于响应国家政策号召，加强对实体经济的减费让利；同时，根据财政部新规要求，将分期手续费纳入贷款利率收入。
在今年9月13日举办的紫金银行投资者关系活动中，紫金银行表示，努力在做实做强信贷主业的基础上，加快中间业务收入的领域拓展。
投资收益方面，紫金银行今年三季报未披露该项明细。半年报显示，该行今年上半年投资收益为1.16亿元，同比降73.13%。其中，下降最快的是其他债权投资处置收益和债权投资处置收益，降幅分别为94.61%、66.92%。
紫金银行在半年报中称，投资收益减少是由于上年同期处置部分利率债，实现投资收益。
在上述投资者关系活动中，紫金银行表示，今年以来，该行按照监管要求，回归存贷款本源，增加存贷款业务占比，存贷款利息收入占比提升，尤其零售业务收入占比显著提升。今年上半年，零售转型过程中，资金业务规模逐渐压降，资金业务收入占比10.1%，下降7.7个百分点，为通过业务结构的优化促进营收规模上升提供了一定基础。
该行三季报显示，今年三季度末，该行金融投资中交易性金融资产、债权投资、其他债权投资、其他权益工具投资总计553.43亿元，较上年末下降14.61%。
今年前三季度，紫金银行营业支出中，信用减值损失为8.41亿元，同比降31.96%，是营业支出下降的主要原因。不过，业务及管理费为10.65亿元，同比增18.99%，增长较快。
资本充足率下滑
在营收下降的同时，紫金银行今年前三季度现金流也出现较大净流出，同时资本充足率下降。
今年前三季度，紫金银行现金及现金等价物净增加额为-75.01亿元，去年同期为45.91亿元。其中，经营活动产生的现金流量净额为-188.7亿元，上年同期为106.52亿元。
经营活动现金流之所以出现大幅净流出，主要因为存款净增额同比大幅下降，而贷款净增额同比仍然增长，同时，同业拆借净减少额同比暴涨。
具体来看，流入项目中，客户存款和同业存放款项净增加额为50.58亿元，同比下降73.48%。流出项目中，客户贷款及垫款净增加额为170.63亿元，同比增长5.31%；同业拆借资金净减少额为98.12亿元，上年同期该项为0。
紫金银行半年报显示，今年上半年末，该行吸收存款为1572.53亿元，较去年末增加66.39亿元，增长4.41%。而2020年上半年末，该行吸收存款为1452.32亿元，较上年末增加117.2亿元，增长8.78%。可见，今年上半年末，该行吸收存款较上年末增加的额度较2020年同期该数据下降较多。
今年上半年末，该行吸收存款中，活期存款出现明显下降，为558.78亿元，较上年末减少84.96亿元，下降13.2%。
随着活期存款下降，该行净息差也下降。该行今年三季度净息差为1.79%，较今年上半年净息差下降0.02个百分点，较2020年净息差下降0.12个百分点，较2019年净息差下降0.33个百分点。
存款增长放缓的同时，该行贷款仍保持较快增长。今年三季度末，该行发放贷款及垫款为1334.1亿元，较上年末增14.52%。
现金流净流出的同时，紫金银行资本充足率也出现下行。
今年三季度末，该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.54%、9.76%、9.76%，较二季度末分别下降0.6个百分点、0.27个百分点、0.27个百分点，较上年末分别下降2.27个百分点、1.43个百分点、1.43个百分点。
此外，今年前三季度，该行筹资活动现金流中，发行债券收到的现金为329.5亿元，同比降27.83%；偿还债务支付的现金为298.9亿元，同比降41.31% 。今年三季度末，该行应付债券为275.15亿元，较上年末243.43亿元增长13.03%。