基于今年前三季度亏损10.39亿元、去年全年亏损27.78亿元，以及截至今年三季度末百亿级长期借款，云南城投(600239,股吧)今年以来，多次对外披露售卖子公司股权。近日，云南城投披露公告调整资产出售，拟以30.09亿元的底价挂牌转让11家子公司股权，以换取现金来进行还债以及补充流动资金。
（来源：巨潮资讯网）
拟以30.09亿元底价挂牌出售11家子公司股权
11月27日，云南城投披露《重大资产出售报告书（草案）摘要》，显示公司于 2020 年 11 月 25 日召开了第九届董事会第十六次会议，审议通过了《关于公司本次交易方案调整构成重大调整的议案》《关于公司重大资产出售方案的议案》等相关议案，并公告了本次重组正式方案（以下简称“重组草案”）。
调整后的重组草案显示，本次交易的标的资产为云南城投（包含下属全资子公司天津银润）持有的11 家子公司股权，分别为：苍南银泰 70%股权、杭州海威 70%股权、平阳银泰70%股权、杭州云泰 70%股权、宁波泰悦 70%股权、宁波银泰 70%股权、黑龙江银泰 70%股权、淄博银泰 70%股权、哈尔滨银旗 70%股权、台州置业 70%股权及北京房开 90%股权。
对于本次交易方式，上述重组草案显示，云南城投拟通过云交所公开挂牌方式分别出售本次交易之标的资产，受让方 （即摘牌方）应向标的公司提供借款，用于各标的公司向上市公司及下属控股子企业偿还债务，以及代作为债务人的标的公司提前偿还债务或由受让方另行提供 融资债权人认可的担保，且解除上市公司及其关联方（包括上市公司合并报表范围内子企业、上市公司的控股股东）为标的公司提供的担保，或获得云南城投关 于无需代作为债务人的标的公司提前偿还其债务或另行提供融资债权人认可的 担保，且解除上市公司及其关联方（包括上市公司合并报表范围内子企业、上市 公司的控股股东）为标的公司提供的担保的豁免许可。
上述重组草案显示，截至 2020 年 6 月 30 日， 各标的公司应付上市公司及其下属公司的债务共计约 141.04 亿元。截至 2020 年 6 月 30 日，标的公司作为债务人，由上市公司及其关联方提供担保的项目担保 总额共计 67.21 亿元，上市公司及其关联方担保比例对应的实际担保余额为 59.15 亿元。最终交易对方以现金方式支付本次交易价款。
对于上述11家标的资产的交易价格，云南城投表示拟以其评估结果为底价。根据北京亚超出具的并经省城投集团备案的《评估报告》，以 2019 年 12 月 31 日为评估基准日，本次交易拟出售资产的合计评估结果为 300,887.72 万元。云南城投将以不低于标的资产的评估结果作为在云交所公开挂牌转让的挂牌底价。
10家子公司上半年合计亏损2.64亿元、3家负资产
值得注意的是，上述11家标的资产中，有10家标的资产在今年上半年均体现为亏损。另外，最近三个报告期，即2020年1至6月、2019年度、2018年度中，上述11家标的资产中，仅有一家在上述三个报告期均呈现为盈利状态，其余10家，有的连续三个报告期皆为亏损，有的在2018年体现为盈利，后面接连亏损等。
今年上半年，上述11家标的资产中，有10家标的资产体现为亏损。其中，平阳银泰-2702.63万元、北京房开-343.21万元、宁波银泰-5083.26万元、宁波泰悦-4028.51万元、台州置业-1976.63万元、黑龙江银泰-573.31万元、哈尔滨银旗-4736.49万元、苍南银泰-1343.98万元、淄博银泰-4278.16万元、杭州海威-1367.66万元。
另外，上述11家标的资产中，有3家净资产账面价值为负。
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百亿级负债、10亿级亏损 “瘦身健体”路还要走多久
对于出售上述11家子公司股权，云南城投表示，上市公司本次出售所持有的苍南银泰等 11 家子公司股权后，拟将收回的价款用于偿还债务和补充流动资金，以降低资产规模及有息负债、优化资产结构、节约资金利息支出、减轻经营压力，增强公司市场竞争力。
纵观去年全年、今年前三季度，云南城投可谓“巨亏”。
云南城投2019年度报告显示，2019年，云南城投实现营收62.48亿元，同比上一年同期下滑34.52%；实现实现归属于上市公司股东的净利润为-27.78亿元，与上一年同期相比下滑665.35%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-21.90亿元，与上一年同期相比，下滑166.65%。
对于业绩大幅下滑，出现巨亏，云南城投曾在2019年度业绩预告中提及三点。其一，公司本期营业收入规模较上年同期大幅下降，造成经营亏损；其二，公司控股子公司云南艺术家园房地产开发经营有限公司（下称“艺术家园”）因涉 及多起诉讼，为避免国有资产遭受巨大损失，维护自身合法权益，公司以债权人身份向人民法 院申请艺术家园破产清算。受此影响，公司对艺术家园项目存货计提减值准备，影响约 2.3 亿元；其三，受大理州洱海保护治理及流域转型发展的影响，拟对海东方项目总体规划进行调整， 公司对海东方体育休闲公园项目计提存货减值准备约 2.2 亿元。
另外，云南城投在上述年报中提及，2019年三季度起，房地产市场调控加码，市场降温明显，销售增幅持续回落。随着金融监管政策全面收紧，房地产融资渠道收窄，融资成本持续升高，受金融监管政策收紧及公司原董事长事件影响，公司融资额明显下降，公司面临资金紧张的局面，新增融资额及销售回款主要用于保障金融机构还款，后续开发资金不足，导致2019年公司部分项目未能如期竣工结转，房地产开发销售收入降至38.47亿元，较去年同期下降48.81%。
再者，今年三季报，云南城投依然无法扭转“巨亏”局面。云南城投2020年三季报显示，今年前三季度，实现净利润为-10.39亿元。
除了出现接连“巨亏”外，云南城投目前更是负债高企。云南城投2020年三季报显示，截至9月30日，云南城投长期借款为147.31亿元，而其货币资金仅13.25亿元。
针对接连的“巨亏”业绩以及高企债务，今年以来，云南城投相继披露出售子公司股权公告，其中不乏接连亏损子公司。
云南城投表示，公司近年来持续向康养地产和旅游地产转型。鉴于公司 2019 年业绩出现大 幅亏损，为提升公司业绩，优化资产结构，增强盈利能力，通过资产处置、债权清收等措施回收资金，达到瘦身健体、增强公司市场竞争力的目的。
而鉴于云南城投在今年半年中出现了不少亏损子公司，有分析人士指出，其“瘦身健体”或仍需加大力度，亏损资产的整顿路或仍需继续。
（责任编辑：孙谋 ）