Prabhudas Lilladher的印度Rallis研究报告
拉利斯（Rallis）继续令人失望，第四季度的业绩仍低于预期（即使在扣除一次性费用之后）。综合营业额和EBITDA分别同比下降8.5％和80％至34亿卢比和6700万卢比。该公司成功实现了1500万卢比的PAT收支平衡。意识到运营中面临的结构性问题，董事会最终改变了管理层。新管理层已优先考虑扭亏为盈国内业务。尽管已计划了各种措施来扭转这一局面，但投资者将认真观察管理层这次是否在讲话（与以往不同）。即使采取了计划中的步骤，我们仍不太可能在未来6到9个月内看到收入的重大变化。我们将20财年和21财年的收入（分别下降4％和2％），EBITDA（分别为27％和21％）和PAT（分别为28％和24％）的评级下调，以考虑到较低的收益增长。我们还将目标倍数从18倍降低到17倍。考虑到其连续的低于标准水平的表现，尽管目标倍数存在收缩的空间，但我们避免这样做，因为我们已经考虑到最糟糕的盈利增长（负面负面影响有限）。
外表
我们将评级从买入下调至买入，以将其目标价下调至173卢比（先前目标价为242卢比），基于21倍的21财年收入。
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