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大宗商品驱动的增长周期逆转,收入增长将在第四季度暴跌

发布时间:2020-06-12 17:27:30 来源:

CRISIL Research预计,本季度的公司年度收入增长率将达到8-9%,较前三个季度的平均16.5%左右大幅下降。

暴跌将由诸如钢铁产品,铝,天然气和石化产品等关键商品带动,这些商品已经显着软化,影响了实现。

该预测基于CRISIL Research对354家公司的分析,这些公司约占美国国家证券交易所市场资本总额的67%,其中不包括银行,金融服务和保险(BFSI)和石油行业。

“在过去的几个季度中,与商品和基础设施相关的行业一直在支持收入增长。但是,这种趋势在第四财季已经逆转。” CRISIL Research高级总监Prasad Koparkar说。

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“钢铁,铝,天然气和石化产品预计将同比减少,而且建筑和资本货物等行业的增长也可能会放缓。此外,由于拥有成本增加和新的车轴规范等因素的影响,汽车是受消费支出推动的关键行业之一,在需求放缓的情况下继续受到冲击。”

但是,收入增长的下降将被其他消费领域所缓解。其中,零售需求得到积极需求的支持,而航空服务将从本季度国内票价的急剧上涨中受益。

尽管卢比的汇率比上一季度有所上升,但与卢比相比,卢比的贬值却使IT服务和制药等与出口挂钩的行业受益。

由于营收增长较低,India Inc.一直盯着运营水平受挫的盈利能力。营业利润或息税,折旧及摊销前利润的增长预计将下降,年率约为7%,而前三个季度的平均值约为13%。

与此相关的是,随着收入的萎缩,印度公司预计本季度的利润率将同比收缩多达50个基点(bps)。不过,由于投入成本降低,因此按季环比增长约70个基点。

然而,由于最终用途部门受益于较低的投入价格,大多数普通大宗商品和原油价格的预期走软有望限制利润率下降。

“预计第四季度的煤炭,长钢,扁钢和铝的国内价格将分别比去年同期下降约2%,约1%,0-0.5%和4%,” Rahul Prithiani, CRISIL Research的主管说。

“此外,预计石油价格将软化5%至6%,而卢比将比去年同期下降10%左右。因此,虽然大宗商品变现的减少将影响本季度的收入增长,但大宗商品价格的下跌将为最终用途部门的盈利能力提供支持。”

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