（彭博）-全球债券市场正在发出一个明确的信号：就紧缩政策而言，美联储是唯一值得下注的央行。
相对于德国和英国同业，两年期国债收益率接近创纪录的高位，而与日本相比，这是自2007年以来的最大差距。在美联储周三做出决定之前，利差已经扩大，预计美联储将重申其在劳动力市场紧张的情况下逐步提高利率的计划。
尽管美国交易员可能并未完全接受美联储预计的加息路线，但他们在9月的2018年第三次加息中感到满意。同时，欧洲中央银行和日本银行的官员几乎没有离开大本营，以遏制危机时期的刺激措施。投资者对英国央行将在本周预期加息并进一步加息的信心不足。总而言之，任何押注全球同步紧缩的人都看到了他们的希望破灭了。
CIBC私人财富管理公司（CIBC Private Wealth Management）固定收益部门负责人加里•皮杰欧（Gary Pzegeo）说，相反，投资者只能观察“美联储紧缩的步伐与欧洲央行或日本央行不太容易的步伐之间的变化”，该机构负责管理约520亿美元资产。“就绝对而言，美联储目前是全市最严密的游戏。”
转移焦点
在一周之内，交易员预计日本央行的立场可能会发生变化，周三美联储的决定将使市场重新关注美国主导的政策分歧的前景。
日本官员最终决定为其大规模的刺激计划提供更多的灵活性，但对他们暗示将撤回住房的猜测予以了驳斥。同时，英国脱欧僵局令交易员怀疑英国央行将在本周之后加息。欧洲央行已承诺“至少在2019年夏季之前”将利率维持在历史低位。
欧元区的增长可能显示出放缓的迹象，但在财政刺激措施的推动下，强劲的美国经济过度运转，加剧了人们对货币政策预期的分歧。上个季度，美国国内生产总值增长速度是2014年以来最快的，一些分析师认为去年的税收改革是值得的。
德意志银行股份公司（Deutsche BankAG）（DE：DBKGn）首席国际经济学家托尔斯滕·斯洛克（Torsten Slok）表示：“观察到的脱钩现象几乎是美国政客的作用，而欧洲的政治家所做的事情只是日本，英国和英国政客所没有做的。”“所有这些都为我们在美国10年期美国国债和国债与日本政府债券之间已经广泛的收益率利差提供了更多的阻力。”
尽管如此，美国货币市场交易员阿伦特认为，当前的经济状况需要紧缩道路，正如美联储所表明的那样积极。这种怀疑至少部分是由于通货膨胀预期减弱所致。即使美国的失业率接近2000年以来的最低水平，债券交易员仍然认为工资压力仍然温和。
结果是，尽管人们对美联储将在本轮周期内加息多少存有疑问，但投资者至少有一个思考的路线图。而且，这比他们将获得的其他任何产品都重要。