全球最大的石油和天然气公司的高管承受着越来越大的压力，他们需要放松钱包以补充储备，停止产量下降并在多年紧缩后利用原油价格的上涨。
随着油价达到每桶85美元的四年高位，勘探部门敦促公司董事会增加钻探，工资攀升，服务公司表示费率必须上升，一些投资者表示，大石油公司必须尽快开始增长。
对于BP，雪佛龙和荷兰皇家壳牌等公司的负责人，自2014年以来将预算削减多达50％之后，他们承诺坚持降低支出，这种压力可能变得难以抗拒。
关与以前的石油价格周期一样，人们对商业周期的强度和持续时间也感到担忧，目前正处于2008年金融危机之后的第10年增长期。
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但在从2014年每桶115美元的油价跌至2016年的26美元的油价回撤之后，已经有一些削减成本的迹象。
例如，壳牌上个月表示，其在英国北海的团队将改用较疲倦的轮换，离岸时间为两周，而陆上时间为三周。在紧缩时期，团队在海上度过了三个星期，然后在陆地上度过了四个星期。
更频繁的轮换意味着将需要租用更多的船只和直升机。壳牌表示，这一变化将略微增加成本，但坚信这将使其北海作业更具成本效益和生产力。
根据Rigzone发布的一项调查，在过去三年下降之后，2018年迄今为止，整个石油和天然气行业的薪水微升了6％。
该公司的一位高管表示，在一家大型公司中，已经通过视频会议开会了数年的高级管理人员现在正在获得批准进行面对面聚会的航班。
出席此类讨论的高级管理人员表示，大型石油公司的董事会面临着更多的内部要求，以投资于新项目和收购，并增加员工数量。
一家大型欧洲石油公司的一位高管说：“所有部门都要求获得更多资金的压力很大。”
长周期投资
新项目的批准正在增加。壳牌及其合作伙伴本周为加拿大液化天然气（LNG Canada）开了绿灯，这是近年来最大的液化天然气（LNG）项目之一。
“壳牌公司对该项目的动机很明确：没有这个项目，该公司的上游，液化天然气合同组合和液化天然气产量将在下个十年初下降”，伍德·麦肯齐https://www.woodmac.com分析师杜勒斯·王说。
通常，在一段较低的资本支出（或资本支出）和较低的价格之后，随着石油的复苏和供应的紧张，出现了快速投资的时代。
在经济不景气的年代，公司大幅削减成本。现在，它们产生的现金与2014年一样多，并誓言要节俭以专注于更高的股息，回购股票和减少债务。但是在一个行业中，随着石油从田间抽出，储量和产量自然下降，因此持续投资被认为是至关重要的。
一家在大型石油公司中拥有大量股份的投资公司的一位消息人士称：“鉴于全球常规和离岸项目持续且加速的基础下降，我们可能需要更多的长期投资。”
尽管由于技术和较低的成本，诸如BP之类的一些公司能够阻止产量下降，但是新产量的下降已经损害了许多公司的长期前景。
油田下降率从2014年的3％增至2016年的6％翻了一番。摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，在同一时期，大型石油公司的税率从1.5％升至略高于2％。
“我预计由于油藏寿命的显着下降，资本支出将增加。一些资本支出将用于恢复现有油井的活力，”坎贝尔李与罗斯投资管理公司合伙人达伦·西森斯说，并补充说，最初的增加将是谨慎的。
保留生命
摩根士丹利（Morgan Stanley）和杰富瑞（Jefferies）的分析师表示，预计到2020年，全球排名前七的石油公司的支出总额将从2017年的1,050亿美元增至1,360亿美元。
摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师马丁·拉特斯（Martijn Rats）表示，从明年年中开始，董事会将改变基调，为股东从2020年开始增加支出做好准备。
“新项目的奖励可能会在2019年加速，但是对于重大发展，第一年的资本支出往往会受到限制。从2020年开始，资本支出可能会上升。”
董事会对压力并没有视而不见。许多公司已经定义了支出范围，同时致力于较低端。例如，壳牌每年有250亿至300亿美元的支出具有“软底”和“硬顶”。
对于意大利的埃尼公司（Eni）等正在埃及和莫桑比克开发大型天然气项目的公司而言，增加成本可能是不可避免的。
亨德森高收益信托基金（Henderson High Income Trust）基金经理戴维·史密斯（David Smith）表示：“（石油公司）在低油价的环境中证明了自己的实力，但在某些时候，他们确实需要开始重新投资于新项目，以使石油不断发展。”
法国石油公司道达尔（Total）首席执行官帕特里克·普亚（Patrick Pouyanne）本周承认，尽管其目标是在2020年以后维持每年150亿至170亿美元的支出范围，但资本支出可能增至200亿美元。
吉尼斯资产管理公司全球能源基金联合经理乔纳森·瓦格霍恩说：“我们的看法是，如果专业人士要维持目前的储备年限，其资本支出可能会低5％至10％左右。”
石油服务公司正在缓慢提高利率之际，也出现了增加支出的压力，称其为帮助大石油公司度过低迷而做出的牺牲现在应该随着原油价格的上涨而得到回报。
全球最大的石油服务提供商斯伦贝谢首席执行官帕尔·基布斯加德（Paal Kibsgaard）表示：“当前的投资水平，尤其是在国际市场上，显然无法满足中期需求或长期储量补充需求。”上个月的一次会议。
他说，在可预见的未来，国际生产基地需要投资实现两位数的增长，才能使生产保持在目前水平。
但是投资者和高管们表示，储备寿命已经不再是衡量石油公司健康状况的金标准。储备寿命已在2017年至少达到了十年来的最低点。
支出激增也可能会蚕食利润，并且使人们重新担心石油公司将重返原油价格飞涨的十年前半期的浪费做法。
“从历史上看，超出股息成本的超额自由现金流已经使该行业的资本支出增加，但该行业正试图摆脱资本纪律的束缚，我相信他们会坚持下去，”安联全球投资者（Allianz Global Investors）分析师罗汉·墨菲（Rohan Murphy）说： //www.allianzgi.com。