纽约(路透社)-在过去的12个月的市场动荡中,消费必需品类股为投资者提供了良好的服务,但随着季度收益即将来临,期权市场的活动谨慎。
除规模较小的电信和公用事业部门外,消费必需品是2016年表现最好的S&P 500 .SPX部门,今年迄今增长5.5%。
汤森路透(Thomson Reuters)的数据显示,预计标准普尔500消费必需品的第一季度收益将下降2%,而综合指数下降7.6%。
宝洁公司(PG.N),菲利普莫里斯国际公司(PM.N)和可口可乐公司(KO.N)是准备在未来几周内报告业绩的主要板块。
但是期权市场的交易者并不安心。主食方面的看跌情绪选择部门SPDR基金期权交易所买卖基金(ETF)(XLP.P)接近一年来的最高水平。根据期权分析公司Trade Alert的数据,每份未平仓认购合约都有5.2手看跌期权。
通常用于押注资金份额下降的看跌期权构成了最大的未平仓合约中的10个。大多数未平仓合约将在4月至6月到期,这意味着投资者将关注季度收益季节。
另一个偏斜期权指标-下行看跌期权和上行看涨期权之间的成本差从现在起90天到期-也是去年以来最高的。
分析师将这一点与日用消费品行业中超重投资者的情况挂钩。瑞士信贷(Credit Suisse)的数据显示,相对于周期性股票而言,多空对冲基金在上个月一直在增加其防御性股票的敞口。
人们通常是超重的防御者,其中公用事业和主要食品可能超重很大。总部位于康涅狄格州斯坦福德的咨询公司Rareview Macro的创始人尼尔·阿祖斯(Neil Azous)说。
ETF.com的数据显示,消费必需品和公用事业精选板块SPDR ETF(XLU.P)今年吸引了约29亿美元的净流入。
拥有XLP股票空头头寸的Azous表示,随着美国股市在今年回升至正数,而美联储被搁置,投资者可能会担心未来会进一步向周期性轮换。
分析师还指出,消费必需品行业的高估值是一种风险。
该行业的交易市盈率和市盈率均为其20倍以上。 Jones Trading首席市场策略师Mike ORourke说。
对于投资者来说,在盈余季节购买保护是有意义的。