休·琼斯（Huw Jones）
英国金融行为监管局（FCA）周四表示，快速增长的交易所买卖基金（ETF）行业并未对金融稳定构成威胁，因为迄今为止市场已经很好地应对了流动性紧缩。
在6月份伍德福德开放式基金停权后，监管机构对基金的流动性进行了广泛关注，这一发现将使人们感到宽慰。
FCA表示，当ETF市场从2005年的4亿美元增长到今年的5万亿美元时，面临压力时，更多的市场参与者介入以帮助投资者卖出头寸。
ETF是一篮子证券，像股票一样在交易所交易，可以提供对某个行业或指数的敞口，而投资者无需购买基础资产。
ETF的买卖主要通过“授权参与者”或AP（主要是投资银行或批发银行（IWB）和自营交易公司（PTF））进行。
（GRAPHIC-ETF的FCA图表：https://tmsnrt.rs/2Yuf6oC）
五个最大的AP占主要市场交易量的75％，固定收益ETF集中度上升，其中五个最大的AP占交易量的91％。
FCA表示，在2018年12月，2018年2月和2016年11月美国总统大选的三个市场压力大的情况下，通常不那么活跃的AP进入市场以提供流动性。
FCA的研究说：“除了这些令人放心的结果之外，该分析还没有发现任何有关财务稳定性的初步迹象。”未来的工作将研究ETF的二级市场。
FCA首席执行官安德鲁·贝利（Andrew Bailey）本周对《观察家报》说，鉴于伍德福德被停职，他对美国风格的规则感兴趣，该规则告诉投资者出售基金中的股票以完成赎回需要多长时间。
自去年12月以来，美国证券交易委员会已要求开放式基金将持有的股票根据卖出所需的时间分为四个类别。
只能在三个工作日或更短的时间内出售的股票才被视为具有高度流动性，而如果不能在不显着改变市场价值的情况下在不到一周的时间内出售，则股票是“非流动性”。
FCA正在考虑对开放式基金中的非流动性资产制定新规则，称它将借鉴伍德福德的经验，而监管机构的研究表明，目前尚无明确的ETF。