在股市中大部分股民都是亏钱的，但是很多人依旧是乐此不疲地参与其中，总觉得自己能够在股市中赚到钱，不愿意离开股市。今天，我们来分析下7亿多资金“撬板”机构、外资大举介入！东阿阿胶能否反转？。
被称为“药中茅台”的东阿阿胶24年来首先巨亏！1月19日晚间这条消息震动了资本市场，也令东阿阿胶近9万股东有点慌。但顶尖财经Choice数据显示，四季度北向资金和大牛基易方达消费均大举介入该股，那么它们押注困境反转能否成功呢？
1月20日东阿阿胶开盘即跌停，但值得注意的是，日内5分钟图显示，随后该股获得巨量买盘涌入，收盘跌幅收窄至2.57%，成交金额7.37亿元，换手率为3.21%。
1月19日晚间，白马股东阿阿胶发布业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润为亏损3.3亿元至亏损4.59亿元，比上年同期下降116%至122%。去年同期为盈利20.8亿元。
2019年年报预亏是东阿阿胶上市以来的首次亏损。公开资料显示，东阿阿胶于1996年登陆A股，上市以来业绩长期保持增长。
根据东阿阿胶早前提供的资料显示，其净利润从2006年的1.54亿元增长到2018年的20.87亿元，连续12年保持正增长，持续创造着净利润新高，且净利润年复合增长率在20%以上。
但有卖方观点认为，净利增加的背后，是东阿阿胶的持续提价，但面临价增量不增的窘境。
据浙商证券统计，阿胶块自2005年起至今已经累计提价18次，价格增长20倍。2006-2018年间，公司营业收入也由11亿元涨至73亿元，归母净利润由1.5亿元上涨到21亿元。
浙商证券在2019年4月的研报中指出，阿胶提价并未如白酒一般，给其业绩增速带来很大贡献，反而从2015年-2018年的业绩情况来看，公司净利润增幅分别为19.00%、14.00%、10.36%、1.98%，呈现出逐年收窄的趋势。由于价格高企，而宏观环境却出现了不太友好的情况，导致公司渠道库存出现持续积压，这可能是东阿阿胶亏损的主因。
中国食品产业分析师朱丹蓬表示，在渠道降价促销、销售费用增长等因素的影响下，东阿阿胶的利润空间被严重压缩。不过，整体来看，东阿阿胶业绩下滑，主要还是由品牌老化、产品老化、渠道老化等原因造成的。
经济学家宋清辉认为，东阿阿胶净利润突然大幅下滑是由公司核心竞争力不足、产品逐渐被市场抛弃所致。
宋清辉表示，“近些年，东阿阿胶不断提价，导致大批忠诚但对价格敏感的消费者流失。”
对于东阿阿胶一而再、再而三的涨价，不少网友表示涨的只是“智商税”而已。
食品与营养信息交流中心科学技术部主任阮光锋认为，“做阿胶的主原料可以是驴皮，也可以是其他动物皮，但主要成分还是胶原蛋白，这是一种劣质蛋白质，并不具备美容养颜的神奇效果，而且阿胶本身并不含铁(或者只含有少量铁)，补血功效并不会很好。”
易方达消费和北向资金大举增持
当然东阿阿胶困境中也露出一丝曙光。顶尖财经Choice数据显示，2019年四季度北向资金和某些公募基金就“抄底”该股。
根据截至目前披露的四季度重仓报告数据显示，持有东阿阿胶的公司有两家，分别是易方达与银华基金。
其中易方达基金四季度突然大举买入东阿阿胶，合计持有1593万股，其中该公司旗下的易方达消费四季度增持1113万股。
为何易方达消费四季度突然大举买入东阿阿胶？
来看看易方达消费基金经理萧楠在四季度报告中表示：随着市场风险偏好的提升，投资者的预期回报也水涨船高，人们愿意倾听乐观的预言家，而不是谨慎的会计师。
但是，我们对投资的命题永远是 “这公司值多少钱”，而不是“接下来市场会喜欢什么”，同时，我们对公司的价值也有了更加深入的思考。
四季度我们卖出了一些竞争过于残酷、凭自身努力难以胜出的公司，以及一些经营出现偏差、对未来投入不足的公司，同时我们买入了一些经营管理上出现阶段性问题，但品牌价值被严重低估的消费品公司。
从已经公布四季度前十大重仓股来看，易方达消费四季度小幅减持了格力电器、贵州茅台、泸州老窖等个股，而新进重仓股了东阿阿胶。因此该基金四季度报告中提到的“出现了阶段性问题，但品牌价值被严重低估”的个股大概率指的是东阿阿胶。
而北向资金自去年四季度以来，同样大幅增持东阿阿胶，增持数量为1195万股，增持比例高达48.52%。
有分析认为，无论是易方达消费还是北向资金，抄底无疑都是押注东阿阿胶能否“困境反转”。
国盛证券研报认为，“可能除了频繁涨价，导致价格敏感型消费者流失；以及跟近几年，海淘保健品的崛起、大众对阿胶的养生功效几度产生质疑也有关系。不过，东阿阿胶也在积极应对目前的困境，表示正在拓宽产品线，将阿胶、复方阿胶浆和桃花姬、真颜阿胶糕等作为产品平台，重新细分客户群，也正在聚焦千禧一代，系统化重构品牌战略。”
仅供投资者参考，不构成投资建议