近期，广东纳睿雷达科技股份有限公司（下称“纳睿雷达”）提交了招股说明书，拟科创板上市，公开发行不超过3866.68万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
IPO日报发现，纳睿雷达从2019年开始销售产品，每年的销量只有十多台。正因如此，公司的业绩波动较为明显，未来能否保持稳定？
两年前开始销售产品
据了解，纳睿雷达是一家以科技创新为驱动，专注于提供全极化有源相控阵雷达系统解决方案的高新技术企业。公司目前所生产的产品主要为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达及配套的软硬件产品，目前主要应用于气象探测领域，并逐步在水利防洪、民用航空、海洋监测、森林防火、公共安全等领域进行市场化推广。
2018年-2020年（下称“报告期”），纳睿雷达分别实现营业收入95.83万元、10495.71万元、13128.74万元，净利润分别为281.95万元、7097.31万元、6659.14万元。
从业务上看，纳睿雷达主要拥有雷达精细化探测系统、服务收入和其他收入。其中，雷达精细化探测系统报告期内产生的销售收入分别为0元、10167.76万元、12565.13万元，分别占当期主营业务收入的0%、96.88%、95.71%。
也就是说，自2019年起，雷达精细化探测系统才开始产生收入，并成为纳睿雷达的第一大业务。
从细分领域上看，纳睿雷达的雷达精细化探测系统主要由雷达硬件及配套和雷达软件构成。2019年-2020年，雷达硬件及配套产生的销售收入分别为5762.14万元、7470.08万元，分别占当期主营业收入的54.9%、56.9%；雷达软件产生的销售收入分别为4405.61万元、5095.04万元，分别占当期主营业务收入的41.98%、38.81%。
而报告期内，纳睿雷达的雷达实际产量为6台、6台、20台，销量为0台、10台、14台。
作为公司的核心产品，纳睿雷达自2019年起才开始销售雷达，且每年只销售了10余台。招股书显示，2019年-2020年，纳睿雷达的雷达整机的销售单价分别为680.82万元/套、688.75万元/套，该雷达整机为含雷达配套软件等的软硬件结合体。
IPO日报发现，公司一套雷达整机的单价高达近700万元，似乎在走“高端奢侈品路线”。
气象客户多
那么，有谁为纳睿雷达的“奢侈品”买单？
IPO日报发现，纳睿雷达的产品基本上都是销售给了其前五大客户。
招股说明书显示，报告期内，纳睿雷达向前五大客户产生的销售收入分别为95.83万元、10448.02万元、12570.1万元，分别占当期营业收入的95.83%、99.55%、95.74%。
对此，纳睿雷达表示，公司的主要产品为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达，目前主要应用于气象探测领域，主要客户为各地的气象部门，单个项目订单往往规模较大且金额较高所致。如果公司在全国市场的业务开拓、新产品研发等方面进展不顺利，或现有客户需求大幅下降，则较高的客户集中度将对公司的经营产生不利影响。
从客户类型上看，报告期内，纳睿雷达向政府客户或事业单位产生的销售收入占当期主营业务收入的100%、99.95%、99.98%。
对此，纳睿雷达表示，政府部门用于气象监测的财政预算的变动将对公司的销售规模和盈利状况产生影响，使得公司存在盈利波动的风险。
除此之外，IPO日报还注意到，纳睿雷达的政府客户或事业单位主要集中在华南地区。
招股说明书显示，报告期内，纳睿雷达在华南地区产生的销售收入分别为81.68万元、10454.47万元、10373.69万元，分别占当期主营业务收入的85.23%、99.61%、79.02%。
对此，纳睿雷达表示，如果未来由于技术、政策等因素出现变化后，导致华南地区市场竞争格局或市场需求出现变化，可能对公司的销售收入造成不利影响，故公司存在销售区域集中风险。
