在股市中大部分股民都是亏钱的，但是很多人依旧是乐此不疲地参与其中，总觉得自己能够在股市中赚到钱，不愿意离开股市。今天，我们来分析下全球电动车销量点评：3月欧洲电动车逆势增长英德销量大超预期。
投资要点
3月欧洲电动车逆势高增长，英国德国销量大超预期。在疫情影响下欧洲汽车市场整体受挫，3月欧洲主流国家传统乘用车销量66.7万辆，同环比-58%/-22%；但电动车超预期，实现逆势上涨。按主流国家销量统计(荷兰暂缺)，3月欧洲新能源汽车共销售6.95万辆，同环比+42%/+34%，其中德国(1.97万辆，+104%)、英国(1.85万辆，+109%)超预期引领增长，共为欧洲贡献55%的销量；挪威(9358辆，-27%)销量居欧洲第三，渗透率进一步提升至75%；瑞典(7794辆，+77%)、瑞士(2408量，+11%)受疫情影响较小，销量保持增长态势不减；法国(7315辆，+19%)、意大利(1324辆，+22%)、西班牙(1368辆，-36%)属于疫情严重地区，销量下滑明显。
英国季末冲量，叠加补贴退坡车企抢装，3月销量大增，创新高；4月开始汽车征税改革，持续刺激电动车销量。3月电动车销1.85万辆，同环比大增+109%/+305%，单月销量创新高。主要原因：1)季度末冲量；2)英国3月宣布电动车补贴延续到2023年，但单车补贴降500至3000英镑，3月12日执行，补贴退坡抢装明显。而从4月开始，英国将按照碳排放标准WTLP征收汽车税，传统燃油车税率提高，而电动车继续实行零税率；同时4月起，英国私人用公司的电动车所需交付的福利税16%可完全减免，而燃油车的税率在16%以上，因此4月之后汽车征税改革将持续刺激电动车销量。
特斯拉Q1交付量好于预期，预计Q2中国基地放量，平滑美国基地减产影响。特斯拉20Q1交付8.8万辆，同比+40%，环比-21%，交付量超预期。其中M3和Y为7.6万量，同比增50%，增量主要来自美国与中国，美国交付5.6万辆；欧洲预计交付1.3万辆；国内预计1.5万辆。Q2预计中国基地放量，平滑美国减产影响。特斯拉美国工厂自3月24日停产，具体复工时间未知，我们推测4月底开始逐步复工；预计Q2美国工厂开工率不足50%，生产4-5万辆，环比下降60%。中国基地，目前产能已达3000辆/周，预计Q2可生产3-3.5万辆。因此我们估计Q2特斯拉全球预计交付7-8万辆，同环比下滑10-20%。
投资建议：欧洲碳排放考核正式执行，1-2月连续超预期，疫情影响3月下旬销量，但德国、英国、挪威、瑞典等仍保持高增态势，整体销量大超预期。预计疫情阶段性影响Q2销量，但不改电动化长逻辑。国内明确补贴政策延迟两年，拐点明确，Q2销量增速有望回暖。强烈推荐海外占比高的中游龙头(宁德时代、璞泰来、科达利、恩捷股份、新宙邦，关注比亚迪、亿纬锂能、天赐材料、当升科技、天奈科技、嘉元科技、星源材质、杉杉股份等)；核心零部件(宏发股份、汇川技术、三花智控)；建议布局优质上游资源(华友钴业、天齐锂业、关注赣锋锂业)。
风险提示：政策不达预期，销量不达预期，价格降幅超预期。