本文来自格隆汇专栏：海榕财富风险投研
根据“易方达亚洲精选”的公开披露，易方达张坤在二季度清仓好未来和新东方，关于清仓理由，他这样说：教培企业受政策预期影响股价跌幅较大，对基金净值产生了一定的负面影响，也使我反思长期投资框架中的一些假设，希望能够将其进一步完善。
7月8日的时候，国内某头部私募基金经理 反思了现在市场的变化，可能这就是我们需要面临的：过去比较单纯的看行业生意模式，竞争力，成长空间，所以喜欢轻资产模式生意，喜欢流量生意，喜欢需求旺盛的生意，但是今年两大看好的行业先后遇到暴击。本质上是我缺乏顶层思维，在今年几个月里面吃了大亏。我们未来要更多的从更高维度思考问题，迎合国家产业发展政策，在一些先进的重资产制造领域也加大研究和投资，上周已经加仓光伏股。
原来教育行业的大白马好未来，新东方在连续暴跌后，对很多原来非常成功的基金经理的心理影响是非常大的，也是非常震撼的，甚至很多开始怀疑自己的投资方法，他们背后管理着百亿，千亿的资金 ，他们反思后增加政策导向的维度进行投资应该会成为市场的一个共识。
怎么准确的把握政策的方向？
在今年的3月份国家披露了十四五规划，对未来5年的政策的导向讲的非常明确，大家可以看看下面这个视频解读：
下面是 十四五期间的主要指标：
经济发展是总指标是这次纲要的第一个特点，2025年国家没有明确的增长指标，只写着保持在合理区间，各年度视情况提出它的含义非常清晰，这意味国家从追求数量变为追求质量，正是有了这条政策 ，国内的“房住不炒”政策才走的这么坚定，地产公司大部分都不行了 ，未来房地产行业有公司可以，但是房地产ETF不建议购买了。
未来变化最大的5个方向：
每千人拥有三岁以下婴幼儿托位数，从1.8要增长到4.5，增长率200%。
每万人口高价值发明专利拥有量从6.3件提升到12件，增长率 90.47%，大趋势是国家要加强 版权和专利的保护，利好 A股的专业做图片版权保护的视觉 中国（SH: 000681 ）和 流媒体视频版权保护(HK:2951).
数字经济核心产业增加值占GDP比重从7.8%提升到10%，增长率28%，长期利好云计算行业，用互联网改进产业经济是大势所趋。
单位GDP二氧化碳排放降低18%， 单位GDP能源消耗降低13.5%，这两点跟绿色相关，利好碳中和 ，锂电，光伏，储能长期发展是大势所趋。
未来推动中国变革的三个底层变量：分别是人口、科技和绿色三个变量，最后又引出5大方向：科技变量引出科技创新和数字中国，人口变量引出一老一小和城市群发展，绿色变量引出新能源，城市群和数字中国，其中科技创新，新能源，数字中国 是投资者需要注意的 ，这三个方向是国家鼓励的，科技创新主要是指硬科技 ，包括：集成电路、脑科学基因技术、量子信息、人工智能技术，新材料技术 ，高端装备，航空航天 。数字中国 主要指的云计算和产业互联网 以及用传统 互联网技术改进传统行业，新能源主要是锂电，光伏，风电，储能 等行业。
科技创新属于硬科技，对于普通投资者难度最大，我自己就在科技公司工作 ，每一个细分领域都是非常专业的，对于普通投资者很难辨别到底怎么样。我有两个经验：1. 看这家公司技术负责人CTO 是不是从大牛公司出来的 2. 它的产品是不是得到上下游产业链公司的认可 ，对于创新药公司就是这样，创新药非常专业普通人看不懂，但是同行业的公司肯定懂，美国医药巨头艾伯维向天境生物 一款创新药支付30多亿美金，后来高瓴入股，股价也不断新高 。