今日（7月13日）创业板指低开后持续走高，盘中一度触及3560.88点的年内新高，一度历史性地超过上证指数。 其中，创业板权重股宁德时代总市值已达13400亿元，位列深市第一、A股第四，仅次于贵州茅台、工商银行、建设银行。
在创业板指数这次的上涨过程中，“一哥”宁德时代可谓是最大的助推剂。与此同时，当日科创板50指数也摸高1621.71点，刷新上市以来的新高。
两指数狂奔之际，私募基金也在大扩容，根据国证券投资基金业协会（以下简称“中国基金业协会”）的数据，截至6月末，私募基金总规模达17.89万亿元，再创新高。
由于科创板、创业板相继推行注册制，私募股权、创业投资基金管理人数量最多，达14962家（总共为24476家），占比超过6成。
私募股权、创业投资基金管理人增长最多
两大指数狂欢之际，背后的机构也跟着“喝酒吃肉”。私募机构的规模成了这场狂欢的主体，他们其实早早就开始布局。
近日，中国基金业协会发布了6月私募基金管理人登记及产品月报。数据显示，私募基金总规模继续保持增长，截至2021年6月末，私募基金总规模比5月增加652.58亿元，达17.89万亿元。私募基金产品数量也比5月猛增2503只，达到108848只。
私募基金管理人数量在连续3个月下滑后，也恢复正增长。截至2021年6月末，存续私募基金管理人24476家，较5月增加49家。
从城市分布来看，上海的私募基金机构数量和管理规模继续领跑全国，54%的私募基金机构分布在上海、深圳和北京三座城市。
私募排排网数据显示，截至6月27日，今年以来新备案的私募证券投资基金为13209只，占备案私募基金总量的76.6%，较去年同期的7476只，大幅增加了76.68%，平均每天至少有73只基金发行。
马太效应明显，头部私募甚至出现“一基难求”的局面， 6月1日，高毅资产首席投资官邓晓峰新发行的产品全渠道销售额超100亿元，且发售当天产品发行额度便迅速售罄。
24476家私募基金管理人分类来看，私募股权、创业投资基金管理人数量等一级市场投资人最多，达14962家，较5月增加40家，环比增长0.27%；私募证券投资基金管理人数量其次，为8918家，较上月增加12家，环比增长0.13%。此外，私募资产配置类基金管理人9家，与上月持平；其他私募投资基金管理人587家，较上月减少3家，环比下降0.51%。
一二级市场价差大幅缩小
一级市场投资管理人为何数量暴增，主要和科创板、创业板相继推行注册制有关。
千行资本创始人邱炜表示，A股实施注册制后，企业上市的道路更加通畅了，更多高新技术企业有望借此打开资本市场大门，创投机构的退出环境更加畅通，导致一级市场投资机构大幅增多。但另一方面，上市不再变得稀缺，也缩小了一二级市场的差价，过去依赖监管把关的“闭着眼睛投”的“Pre-IPO”盈利模式渐渐变得鸡肋，倒逼创投机构采取新的投资策略。
根据以往的上市规则，被投企业上市时往往被要求财务数据足够优秀，创投机构投Pre-IPO项目等待企业上市几乎不存在什么风险，且赚取两个市场的差价收益非常明显，但从科创板、创业板推行注册制以来，可以看到一些企业上市以后并没有迎来市值的大涨，创投机构投资Pre-IPO阶段获取差价的收益可能并不乐观。
在一级市场，热门项目往往估值也不低，而且越是靠近上市，估值越是高企。在邱炜看来，“投热门项目、投后期拼的都是财力，大机构可以一轮数亿甚至数十亿元投资一个公司，中小创投机构获得生存空间要要突出自身的研究能力和精细化服务的特点，即使不投热门项目，也能赢取优秀的投资标的并收获良好的收益率。”
“往前投”考验的则是研究能力。邱炜提到，注册制将大力推动初创型的中小企业发展，为具备技术创新能力的公司提供了很好的发展机会，这类公司未来发展空间大，但现在的财务状况还不明确或者规模没有凸显，但他们又处在最亟需资金投入研发的阶段，这就需要投资机构对产业发展和企业经营管理以及企业的内在价值有较高的认知水平，才能选出最佳的标的。
另一方面，虽然企业上市变得容易，但上市以后的发展更为重要，如果不是真正的好公司，就不会有持续的发展和盈利能力，投资者也会“用脚投票”，公司最终失去二级市场流动性；对创投机构来说收益率也会打折扣，最后可能很难为基金投资者赚到钱。
（作者：叶麦穗 编辑：李伊琳）
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