财联社（上海，编辑 潇湘）讯，在7月的头几个交易日，美国金融市场依然延续着二季度以来股债齐升的强势表现。10年期美债收益率上周五收于近半个月低位附近，标普500指数更是以连续七天创历史新高的姿态，迎来了独立日假期。本周一(7月5日)，美国金融市场将继续处于独立日长周末之中，股债市场均将休市。
行情数据显示，10年期美债收益率上周五尾盘下跌2.8个基点报1.432%，当天债市的交易因独立日长周末而提前结束。其他周期收益率方面，2年期美债收益率跌1.7个基点报0.249%，5年期美债收益率跌3.9个基点报0.862%，30年期美债收益率跌1.9个基点报2.045%。
美国劳工部上周五公布的就业报告显示，上月非农就业岗位增加85万，远超预期的增加70万人。不过，失业率则从五月份的5.8%上升到了5.9%，因更多的人自愿离职，而求职人数上升。
美债收益率最初因就业强劲增长而小幅上升，但随后再度回落。市场分析师表示，这些交易反映出，市场对最新数据将如何影响美联储缩减QE进程的解读不一。。
Wells Fargo Wealth & investment Management首席投资官Darrell Cronk表示，“对于资本市场的股票和债券来说这是一份恰如其分的报告，新增了足够多的工作岗位，超过了投资者想看到的，但还没有到让人们担心美联储可能不得不更快采取行动的程度。”
道明证券(TD Securities)驻纽约的利率策略全球主管Priya Misra则点评称，通常强劲的数据会推高美债收益率，但上周五债市却显得犹豫不决，她表示，“我认为市场在是消化市场前景还是美联储的反应之间左右为难。”
从持仓方面看，美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，截至6月29日当周，投机者将CBOT美国10年期国债期货合约净空头头寸大幅增加57648手至59960手。
展望本周，尽管美债市场的交易时间将因周一独立日假期休市而缩短，但本周余下几天交易日或许依然不乏看点。备受瞩目的美联储6月会议纪要将在当地时间本周三出炉，市场人士料将从中仔细解读有关美联储逐步退出量化宽松计划的幕后讨论。此外，随着时间步入7月，市场距离美国债务上限在本月底的生效也已愈发临近，这很可能左右短期国库券市场的交投情绪。
美联储纪要本周三出炉
美联储将于当地时间本周三午后公布6月货币政策会议纪要。分析人士指出，此份会议纪要料将展现美联储当时减码讨论的更多详细细节，从而影响外界对美联储政策转向开始的预期。自美联储6月货币政策会议以来，已有多位美联储鹰派官员支持在年内尽早展开缩减QE的讨论，并在明年底前就启动加息进程。
NatWest Markets的G10美国外汇策略部门主管Brian Daingerfield表示，美联储6月会议纪要有可能令市场感到意外，就像4月会议纪要那样。“我们的基本预期是利率会上升，但要想升得更高，就需要有催化剂。要么美联储必须积极推进缩减，要么就必须让经济数据真正令人震撼，但目前两者暂时都没有。”他表示。
Daingerfield还指出，“关于美联储是否在考虑缩减购债，我们还有很多不知道的地方。关键的信息将是计划何时开始、缩减该计划的速度如何，以及如何决定对目前每月购买的800亿美元美国国债和400亿美元抵押贷款证券进行分类。”
Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman则指出，“如果FOMC会议纪要与我们迄今听到的美联储消息相矛盾，尤其是与一些更鹰派的美联储成员的消息相矛盾，那就很有意思了。市场当前预期美联储将向鹰派方向倾斜，任何告诉我们不存在鹰派倾向的信息，都将低于人们的预期。”
目前，美联储观察人士普遍预计，在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度研讨会期间，美联储将公布更多有关缩减购债规模的细节。然后在今年晚些时候或明年年初开始放缓购买。
美国债务上限愈发临近
除了美联储纪要外，美国债务上限的临近也很可能在独立日假期后，影响到美债市场的交投情绪，尤其是在短端国库券市场上。
美国债务上限将在7月底生效，这已经给美国财政部带来了巨大压力，要求在最后期限前减少手中的现金余额。这意味着会有更多现金注入已经充斥着流动性的金融系统，并使短期利率进一步下挫，同时加剧隔夜回购市场的扭曲。
债务上限可能回归将迫使财政部需在7月底之前将其现金余额从本月初的逾7840亿美元削减至约4500亿美元。这意味着财政部需要减少国库券发行以帮助降低现金余额。而由于此前投资者争先恐后地寻找存放现金的去处，国库券已经供应不足。
美国众议院议长南希·佩洛西(Nancy Pelosi)上周四表示，他们正在考虑有关债务上限的“所有选项”。美国财政部长耶伦上周也在参议院听证会上恳请国会，在当前的债务上限暂停于7月31日告终之前提高或暂停美国的债务上限，否则美国最早可能在8月发生债务违约。耶伦称，如果美国发生国家债务违约那将是灾难性的，并可能引发一场危机。
在2013年债务上限问题爆发时，惠誉评级(Fitch Ratings)曾将美国信用评级列入负面观察名单，原因是政府未能在美国财政部的最后期限临近之际提高其债务上限。此外在2011年，由于美国参众两院出现分歧将债务上限的辩论拖到最后一刻，也曾促使标普评级公司首次下调了美国的主权信用评级。
目前，2022年4月之前到期的美债收益率大多低于0.05%。美国财政部上周发售的4周和8周期国库券，已明显反映出投资者对国库券需求的增加。而在即将到来的短交易周，国库券是财政部拍卖日程上唯一的证券，美国财政部计划在周二标售13周和26周期的国库券，并在周四出售另一轮4周和8周期的国库券。