在股市中大部分股民都是亏钱的，但是很多人依旧是乐此不疲地参与其中，总觉得自己能够在股市中赚到钱，不愿意离开股市。今天，我们来分析下千亿“中药帝国”背后的男人辞职了研发占比三连降片仔癀将如何续写化妆品故事。
一手将片仔癀打造为“千亿中药帝国”的刘建顺辞职了。
4月7日晚间，漳州片仔癀药业股份有限公司(600436.SH，下称“片仔癀”)发布了董事长刘建顺退休辞职的公告。
2014年，刘建顺开启了片仔癀的辉煌时代，自此，片仔癀的股价从当时的22元/股上涨到如今(截至4月27日收盘)的333.72元/股。
为何此时请辞？公告称，刘建顺因个人身体原因，特向董事会申请提前退休，辞去公司董事、董事长及董事会下属专门委员会委员等职务。刘建顺的辞职报告自送达至公司董事会之日起生效。在刘建顺辞职董事长一职后，公司决定聘任潘杰为公司董事长。
随后的4月23日，片仔癀发布了2020年度报告及2021年一季度主要经营数据公告。公告显示，2020年片仔癀实现营收65.11亿元。
片仔癀主要业务分为医药制造、医药流通和日用化妆品三大类，营业收入分别为27.3亿元、28.4亿元和9.05亿元。这三类业务在2020年毛利率均有所下降，其中，为片仔癀赚足了口碑的日用品化妆品毛利率下降却最大，为9.48%。
医药专家秦岭告诉《华夏时报》记者，作为中药企业，片仔癀的化药研发能力和效果还有待观察。
至此，片仔癀未来如何以65亿元的营收支撑2000亿市值的“中药帝国”？新任董事长将如何继续讲好口碑产品化妆品故事？
研发占比三连降
据2020年报显示，报告期内片仔癀研发费用为0,98亿元，同比下降18.32%。研发投入总额占营业收入比例为1.5%，同比下降0.59%。2020年研发人员数量为151人，研发人员数量占比为5.98%，比上年略有增长。
公司对此解释为，受肺炎疫情影响，且部分研发项目进入注册阶段和临床研究前准备阶段，属于合理变动。但是该公司销售费用为6.5亿元，同比增加23.65%。
对公司研发资金投入减少，公司解释为受肺炎疫情影响，且部分研发项目进入注册阶段和临床研究前准备阶段的原因，公司认为属于合理变动。
事实上，年报数据显示，2018年至今，片仔癀的研发投入总额占营业收入比例已经持续三连降，分别为2.12%、2.09%、1.50%。
作为中药龙头企业，片仔癀的研发费用也低于同期同行业平均水平。数据显示，行业同期研发投入金额为1.55亿元；具有可比性的企业同仁堂研发投入为2.58亿元，研发占营收比例为2.01%；葵花药业研发投入1.14亿元，研发占营收比例为3.28%；以岭药业研发投入为7.37亿元，研发占营收比例为8.39%；云南白药研发费用为1.81亿元，研发占营收比例为0.55%。可比企业中，仅云南白药研发占营收比例低于片仔癀。
与此同时，片仔癀2020年销售费用 64,677.9 万元，同比增加 23.65%，公司解释为业务宣传、广告费用投入增加所致。
记者查阅年报发现，报告期内该公司主要在研项目有6个，其中3种中药和3种化药。从2018年开始，片仔癀开始涉足化药。业内人士认为，片仔癀涉足化药的原因之一是中药新药审批趋紧。2016年-2019年，我国获批的中药创新药仅有6个；2020年，国家药监局共批准48款创新药上市，其中中药仅有3个。
片仔癀第一个化药在研项目是用于治疗癌痛的产品PZH2108.2019年，片仔癀有3款化药在研，而其中一款用于治疗非酒精性脂肪性肝炎的产品“PZH2109 ”，被公司于2020年11月撤回了注册申请，终止注册程序。该产品也是三款在研化药中唯一针对肝病用药的产品，片仔癀公司解释为“为进一步完善相关临床前研究资料”。而肝病用药是片仔癀的强项和营收主力，2020年贡献了25.39亿元营收。
以上在研项目均处于临床试验阶段，一般来说，从临床试验到审批上市的时间为5-10年不等，那么在研产品支持营收的效果还尚待观察。
化妆品毛利率大幅下降
片仔癀的主营产品为片仔癀及其系列产品。公开资料显示，片仔癀具有消炎、解毒、镇痛、保肝等功效。
片仔癀主要业务分为医药制造、医药流通和日用化妆品三大类，营业收入分别为27.3亿元、28.4亿元和9.05亿元。而其中医药制造业的毛利率最高，为77.63%，医药流通业毛利率仅为8.86%，日化用品为60.53%。而这三类业务在2020年毛利率均有所下降，医药制造业、医药流通业分别同比下降1.88%、0.51%，为片仔癀赚足了口碑的日用品化妆品毛利率下降最大，为9.48%。
近年来，片仔癀的营收增速也在放缓。数据显示，2017年-2020年4年的营收增速分别为60.85%、28.33%、20.06%、13.78%；净利润增速为50.53%、41.62%、20.25%、21.62%。
此外，片仔癀频繁提价。2020年初公司提价一次，将主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格从 530 元/粒上调到 590 元/粒，这也是自2005年以来的第15次调价。
对此，经济学家宋清辉曾表示，主要原料及人工成本上涨是片仔癀产品上调的原因之一，但多次进行产品价格上调的背后是片仔癀公司业绩的需求。
秦岭则认为，频繁涨价短期内可以提高营收数字，但长期看会缩小消费群体，不利于企业长远发展。
提价的另一面是，近4年，片仔癀内科用药的销量逐步下降。数据显示，2020-2017年，内科用药销量分别为1716万盒、1863万盒、2063万盒、2198万盒，分别同比下降7.88%、9.67%、6.17%、8.14%。
未来片仔癀将如何发力三大类业务？是走向“日化品”、“化药”还是“中药”？如何续写化妆品口碑？是刘建顺留给后继者的考验。
据公开资料显示，新任董事长潘杰于1965年8月出生，大学本科，理学学士，高级经济师。1987年9月至1991年3月，任漳州制药厂进出口部经理；1999年5月至1999年10月，任漳州市片仔癀集团公司副总经理(市制药厂副厂长)；1999年10月至2014年12月，历任漳州片仔癀药业股份有限公司董事、副总经理、总经理；2014年12月至今任漳州市九龙江集团有限公司董事长；2017年3月至今，兼任福建福化古雷石油化工有限公司董事；2017年10月至今，兼任福建福海创石油化工有限公司董事。
4月27日，就新产品研发、毛利率下降等方面的问题，《华夏时报》记者向片仔癀董秘办发去采访函，但截至发稿，尚未收到回复。