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领先的汽车辅助金属锻造公司Bharat Forge（BFL）公布了2019财年第四季度的强劲数据。该公司依靠丰富的产品组合实现了可观的收入增长，并保持了经营利润率。
尽管在国内和国际市场上需求均疲软，但我们认为，在第8类卡车（非常重型卡车）订单，Bharat Stage（BS）-VI主导的国内市场的支持下，短期增长动力和其他业务领域的增长途径。加上合理的估值，使它成为长期的投资选择。
关闭结果快照主要亮点BFL公布的收入同比增长13.8％，其中，实现量增长18.1％，但销量下降3.6％，部分抵消了这一增长。实现的改善是由于有利的产品组合和原材料（RM）成本传递。
相关新闻Supertech尚未“移交” 200个单位，未获得任何超额收益：购房者拉利特·莫迪（Lalit Modi）抨击戈弗雷·飞利浦（Godfrey Philips），此前该公司驳回了他的股权出售要求，称其为“公然骗子”温柔的两轮车销售：Muthoot Capital Services继续感到热出口收入同比增长18.1％是主要的业绩推动力。在出口方面，由于工业和乘用车（PV）细分市场的复苏，美国实现了26％的增长。但是，欧洲市场的净收入下降了4％。
BFL的CV和工业部门分别增长了14％和17％，而PV则由于产品扩展和增加了新客户而实现了显着增长（35％）。
在工业领域强劲的需求推动下，国内业务同比增长8％，增长58％。但是，由于消费者信心低迷和产能限制，商用车市场下降了31％。家用乘用车（PV）增长了29％。
在经营盈利能力方面，BFL能够将其未计利息，税项，折旧和摊销前的利润（EBITDA）利润同比增长200 bps。
外表
国内市场近期前景疲弱在过去的几个月中，在多种宏观经济逆风的推动下，家用商用车（CV）领域一直面临挑战，导致包括CV领域在内的汽车领域的情绪低迷。市场情绪低迷是由于NBFCs的流动性问题，经济活动放缓，长期第三方保险费上涨以及新的轴荷规范的滞后影响。
但是，短期内该公司有一些增长杠杆。预计将于2020年4月开始实施的BS-VI排放标准将导致预购，因为符合BS-VI的新车辆将比当前车辆贵10-15％。预购应该在20财年的第二季度和第三季度进行。此外，政府的报废政策也将有助于公司的收入增长。
从长期的角度来看，由于对经济增长的改善，收入水平的提高，政府对增加农村收入的重视以及对基础设施和建筑的重视，对商用车市场的展望仍然非常强劲。
尽管整个光伏板块表现疲软，但该公司在新产品开发的支持下仍取得了长足进步，这有助于其获得新客户并增加了现有客户的钱包份额。
国际市场放缓在过去六个月中，北美8类卡车的需求显着放缓，导致订单活动减少。管理层认为，需求将在下半年恢复正常。由于稳健的建造计划和未完成的订单，它预计将适度增加产量。
管理层强调，增加每辆车的内容和增加与客户的钱包份额将产生良好的效果，并有望在这个充满挑战的时代为公司提供帮助。
在光伏市场方面，管理层预计该部门将做出更多贡献，因为它通过增加产品组合和客户以及提升价值链来扩大其业务范围。
新的增长途径在航空航天和国防领域，管理层计划从锻造部件转变为完全机加工的部件。该工厂已投产，预计不久将提高产量。该公司19财年的收入为440千万卢比。
在石油和天然气领域，BFL迎合了页岩压裂的子行业，并在该领域具有很强的市场份额。随着新产品的添加，管理层预计在未来两年内将实现强劲增长。
合理水平的估值由于需求前景疲弱和股市波动，该股大幅贬值。该股已从其52周的高位回调了36％，使其估值具有吸引力。BFL目前的市盈率分别为20财年和21财年预计综合收益的19.4倍和18倍。
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