维诺德·奈尔（Vinod Nair）
在第一季度业绩疲软之后，市场预计在19财年第二季度会有更好的表现。根据19财年第一季度的回顾，Nifty50的PAT预计将同比增长约14％，然而，由于印度国家银行，ICICI银行（NPA问题）和塔塔汽车公司遭受重创，其增长率仅为2.5％ （JLR问题）。
如果我们调整这些损失，其中很大一部分被市场认为是一次性的痛苦，并且从长远来看不太可能发生，那么净收入将同比增长约23％。这种增长也将与低基数导致的共识估计保持一致。
关大量来自快速消费品，石油和天然气，金属和NBFCs等行业。以消费为导向的业务也表现良好，这是因为农村需求增长快，有吸引力的融资和软商品减少。表现较差的三个板块是原材料成本上涨的汽车板块，定价问题的电信板块和不良资产造成的银行板块。
Vinod Nair研究/ Geojit金融服务主管2020年预算：“经济增长是重要议事日程，对行业的支持措施有望”很多已经考虑进来，预算2020财政预算案的期望前的短期压力，盈利增长推动了坚实的先期预算反弹，可能在短期警惕在遭受挫折之后，市场希望Nifty50在19财年第二季度的PAT增长15％。这种增长可能来自石油和天然气，IT，BFSI和金属等行业。
原油价格上涨带来了石油和天然气，卢比贬值使IT受益，拨备减少和贷款的合理增长使银行受益，钢铁价格上涨和国内建筑需求旺盛，金属受益。
董事会表示积极的一面是，投入成本上升，利率上升和卢比贬值预计将对Nifty50公司的利润构成压力。
去年较高的基数，节日季节的变化，少数地区的需求放缓以及原材料成本的上涨可能会影响汽车行业的表现。
电信部门继续承受定价压力和债务，而金融部门面临利率周期变化和流动性紧缩的情况。所有这些因素还表明，未来将很难继续实现这些收入增长。
以下是可以在短期内带来丰厚回报的最佳股票交易思路：
Mahindra CIE汽车：保持/ CMP：263卢比/目标：价钱：281卢比/返回：7%
Mahindra CIE是全球顶尖的锻造企业之一，在欧洲和印度都有很强的影响力。目前，收入的2/3来自欧洲（分别由CV和PV拆分），其余来自印度（PV）。
得益于MCIE Europe的强劲订单以及主要国内客户的新产品发布，收入比CY17-19E增长了15％的复合年增长率。在欧洲强劲的销售（同比增长32％）和印度业务同比增长26％的带动下，2018财年第三季度的收入同比增长29％。
HDFC银行：购买/ CMP：1,991卢比/目标：Rs 2,388 /回程：20%
HDFC银行是印度第二大私营部门银行。该银行在2666个城市/城镇拥有一个由4,804个分支机构和12,808个ATM组成的全国性分销网络。
鉴于其一流的资产质量，强劲的零售业务，强劲的资产负债表增长以及一流的管理谱系，我们在结构上对该银行持乐观态度。
我们预计该银行将保持较高的回报率，与18-20财年相比，股本回报率达到19％，资产回报率达到2％。此外，在贷款增长20％以及运营效率提高的背景下，我们预计NII / PAT在18-20财年将以20/21％的复合年增长率增长。
因此，HDFC银行将继续在银行领域享有溢价估值。因此，我们维持对该股的买入评级，目标价格为2,388卢比。
Havells印度：缩小/ CMP：价钱：601卢比/目标：557卢比
Havells印度公司是印度电子消费品领域的领先者。它的主要垂直产品包括开关设备，电缆和电线，照明器材和消费类电器。
尽管收入同比增长23％，但PAT在19财年第二季度同比仅增长4％。由于大宗商品价格上涨的延误，EBITDA利润率同比下降250个基点。
从长远来看，对新产品类别的投资，专注于高端产品和扩大零售接触点将使公司受益。
考虑到近期对利润率和溢价估值的影响，我们下调了对Havells的评级，以降低并达到557卢比的目标，这意味着20财年P / E为32倍。
作者是Geojit Financial Services的研究主管。