ICICI Direct在《今日电视》网络上的研究报告
在19财年第一季度，《今日电视》报道的收入为181.9千万卢比，同比增长10.5％，略低于我们对186.8千万卢比的估计。广播收入为158.9千万卢比，同比增长约10％（略低于预期增长：TV18新闻业务的Zee Media在本季度的收入分别增长了约35％，14％，比去年同期的Zee Media弱了约13％。无线电业务收入同比下降约15％，至5.8千万卢比，也低于预期的平稳增长EBITDA为63.6千万卢比，远高于我们预期的58.8千万卢比，原因是其他支出减少。因此，EBITDA利润率为34.9％，同比增长590个基点，大大超出了我们预期的PAT为31.5％的预期，为4.1亿卢比，高于我们预期的36.4千万卢比，这是由于运营方面的优势。
外表
今日电视台仍然是新闻领域的主要参与者之一，拥有可靠的现金流产生能力和在印地语领域的持续领导地位。本季度利润率的大幅提高是积极的。然而，同样的可持续性还有待观察。我们还注意到，无线电业务的退出也将继续提高利润率。鉴于广播业务的运营优势以及广播业务的退出，我们现在提高了利润率估计。但是，尽管在评级方面处于领先地位，其收入增长仍持续较低，这仍然令人担忧。因此，我们维持对该股的持有建议，并将目标价调整为450卢比/股（相当于15倍的20财年市盈率）。
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