鉴于加息已成定局,印度储备银行(RBI)的任务不仅限于10月5日发布的货币政策。
由六人组成的货币政策委员会(MPC)将宣布第四季度的双月政策声明。FY19家族对通货膨胀率上升,经常账户赤字扩大,卢比贬值和金融市场的流动性危机感到担忧。
在担忧之中,卢比创下了历史新低?相对于美元和债券市场,美元对美元汇率为73.81,基准10年期债券的收益率跃升至8.2%。三周来最高。所有这些,都是在政策宣布前一天。
关在为期三天的会议之后,预计MPC将由印度央行行长乌尔吉特·帕特尔(Urjit Patel)领导,将主要政策回购利率提高25个基点(基点,0.25个百分点)。
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零售通胀在2018年首次下降-8月为3.69%,而7月为4.17%。
但是,由于燃料价格上涨,核心通货膨胀率正在上升,现在随着MSP(狂犬病作物的最低支持价格上调和原油价格上涨,它将加剧核心通货膨胀。
在政府削减汽油和柴油价格的消费税之后,印度评级公司(India Ratings)估计,减税将导致汽油零售价格下降3.79%,柴油零售价格下降3.88%(基于价格)和德里盛行的税收。
但是,“ ...有迹象表明需求上升,并且定价能力也将在19财年下半年(10月至3月)受到影响。所以我的感觉是鹰派语言为25 bps。” Bhattacharya补充说。
可以肯定的是,货币政策框架的目标是主要保持价格稳定,同时牢记增长的目标。
MPC受立法授权的指导,以维持消费者价格指数零售通货膨胀率平均为4%,上下限为+/- 2%。
然而,已经考虑到回购利率的上涨,市场将寻找未来的前景,其对央行在过去几周阻止印度卢比自由下跌的行动的指导以及流动性危机困扰着印度。非银行金融公司(NBFC)。
他们目睹了更高的再融资率,这可能导致其利润率下降。
柯达Mahindra Asset Management的CIO(债务)兼产品负责人Lakshmi Iyer说:“ MPC会议是在两个C的故事展开的时候举行的-原油价格和货币。自上次政策以来,印度卢比(INR)贬值了近7%,而原油价格上涨了17%以上。对于像印度这样的石油净进口国来说,这显然是双重打击。”
卢比今年下跌了近13%。
此外,IL&FS违约及其对金融市场的影响以及流动性管理将对本周的MPC决议产生重要影响。