随着印度努力摆脱数十年来对外币借款的恐惧，印度进军国际债务市场可能只包括健全和愤怒。
在7月预算中大张旗鼓宣布之后，罢免了促成出售的官员，总理办公厅提出反对，最后是财政部长Nirmala Sitharaman承认，就拟议的100亿美元发行未做任何工作。
印度在海外债券市场的第一笔投资将把其7万亿卢比（1000亿美元）的海外借款转移到一部分，并使印度能够利用更广泛的资金池。但是，由于担心这可能会增加该国对外国借款的依赖，许多反对者聚集在一起，争辩说汇率波动和债务成本上升会破坏该国。
印度在历史上一直反对使用外币发行，并且随着时间的流逝，这种制度已经制度化了。法国巴黎银行资产管理公司伦敦新兴市场债务负责人布莱恩·卡特（Bryan Carter）表示。政策制定者将其视为开放外国资本并服从国际投资者的仁慈和异想天开是不必要的风险。
担心的是，印度可能会走上其他发展中国家（如阿根廷和希腊）的老路，这些发展中国家由于无法平衡预算而背负着巨额的外国借款。
这次出售的最大好处是它有信心向全世界发出信号，表明印度有信心开放经济。印度储备银行前行长杜夫里•苏巴拉旺（Duvvuri Subbarao）说。??但令我震惊的恐惧和担忧是，这将成为楔子的一小部分。一旦我们看到它已经非常成功，我们可能会继续这样做并不必要地陷入压力局面。
尽管印度在过去十年中的年均增长率为7.5％，但其总的财政赤字约为国内生产总值（GDP）的8％。联邦政府将年度预算的约20％用于偿还国内债务。
所有这些都意味着前央行官员和总理纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）的主要政治盟友在过去几周中一直在批评债务出售计划。他们认为，从海外借款不仅会增加通货膨胀和汇率波动的风险，而且还会在卢比贬值时提高美元债券的债务成本。
卢比在过去10年中有7年贬值。
此次出售的支持者指出，外汇缓冲接近创纪录的4,300亿美元，而政府被认为是三十年来政治上最稳定的。此外，对外国流入陆上市场的严格控制意味着印度对资本外逃的担忧比印度尼西亚等同行少。
此外，鉴于即将到来的新兴市场发行的缺乏以及全球范围内负收益债券的增加，印度可能具有定价权。
这种资产的稀缺性可能会导致需求是计划发行额的倍数。伦敦Amundi Asset Management新兴市场债券投资经理Abbas Ameli-Renani说。
根据QuantArt市场解决方案公司的估计，印度将需要向海外出售以卢比计价的债务提供7.5％的利息，而这种替代方案已经被提出。相比之下，美元债券的收益率为2.7％，而欧元和日元的收益率低至0.5％。
印度尼西亚和菲律宾最近出售武士债券的收益率分别为1.17％和0.6％，而它们以美元计价的债券的收益率分别为3.45％和3.78％。
QuantArt董事总经理兼外汇对冲策略师萨米尔·洛达（Samir Lodha）表示，一旦将对冲成本包括在内，以卢比计价的债务出售将更加便宜。
还有人担心亚洲第三大经济体可能会在避险情绪冲击中承受压力，尤其是考虑到当前全球经济增长放缓的背景。
到目前为止，印度一直不鼓励外国发行股票。澳大利亚和新西兰银行集团有限公司驻班加罗尔的经济学家里尼·森说，由于涉及多重风险，而主要的风险是外汇汇率的波动。当市场动荡时，在海外发行的债务会更糟比在岸债券受到打击，因为后者可以通过印刷更多的本国货币来偿还。