（彭博社）-对于投资者而言，今年是艰难的一年，他们预计美国国债收益率将上升，十年期利率将下跌100个基点，全球最大的债券市场有望自2011年以来取得年度最佳表现。
华尔街的共识是，到2021年中旬，十年期国债收益率将保持在2％以下，因为对全球增长下降的预期以及交易员都准备在下周美联储可能连续第三次降息。
但富兰克林邓普顿固定收益集团首席投资官索纳尔·德赛（Sonal Desai）坚持自己的预测，认为该国的收益率将从目前的约1.75％升至3％，这是自12月以来的最低水平。
她现在看到在12个月内达到3％的目标，而不是她先前对2019年底的要求。她在7月份重申了这一年终观点，就在贸易摩擦加剧的情况下，该汇率才开始跌至三年低点。对于德赛来说，提高收益的原因归结为不断增加的赤字，刺激性的财政和货币政策的前景，以及她认为通货膨胀率将随着就业市场的增长和工资增长的加速而上升。
“从今年年初开始，我就误读了美联储将对市场产生多大的影响，这使得打电话变得更加困难，”监督来自加利福尼亚州圣马特奥市（San Mateo）的1,550亿美元的Desai在一次采访中说。当被问及3％的收益率预测时，她说：“我认为从现在开始的12个月内，有3％的用户超出限制吗？绝对不会，我认为这可能会根据我所看到的发生。”
她并不是唯一一个看空美国国债的目标，这个目标看起来比她在四月份说出来时更加难以捉摸。她的同事迈克尔·哈森斯塔布（Michael Hasenstab）对美国国债的押注在第三季度出现了很大的错误。早在9月份，在强劲的债券涨势推动全球最大市场的收益率创下历史新低之后，一些投资者表示，收益率已降至最低水平。
对于德赛来说，迫在眉睫的2020年美国大选对她构成了影响。
她说，两个主要政党都“拥护非常宽松的财政政策议程，因此，不管明年大选的结果如何，我都希望财政赤字会扩大，从而提振美国国债的供给和需求。”“这将导致价格下跌，因为我们将沿着非常宽松的财政政策与非常宽松的货币条件携手前进。”
美联储电话
今年开始时，德赛曾预计美联储将在2019年加息。当时，许多人押注央行今年根本不会加息，而交易员则在2020年降息时提高赌注。然后，由于全球经济增长疲软，贸易战的不确定性和通货膨胀减弱，美联储随后在7月和9月降低了利率。
她在2月份曾预测更高的收益率水平，称10年中期可能达到3.5％至4％。
她对美国和全球前景的看法不如某些预测专家那么悲观。她认为全球经济增长将放缓，美国今年有望增长2％至2.25％，没有衰退即将来临的迹象。
在12月担任现职之前，印度出生的Desai在Hasenstab担任投资组合经理。她现在负责管理另一组基金，包括47亿美元的富兰克林总回报基金。根据彭博汇编的数据，其2019年的回报率为8.4％，使其处于同行之中。
彭博数据显示，另一只基金富兰克林战略收入基金今年已上涨7.9％，超过同类基金的70％。她说，在信贷市场中寻找机会变得越来越困难，但是她发现一些高评级抵押贷款义务。
她说，多年来宽松的货币政策和低利率迫使投资者购买了风险越来越高的资产，而金融稳定一直是她心目中的“头等大事”。
她预计美联储将在下周降低利率。但她预计宽松周期不会延长，并表示“决策者开始引导市场不要在每次会议上都预计会持续削减利率是明智的。”
她说，由于美国失业率处于50年低位，她很高兴看到一些美联储官员认识到低利率带来的金融稳定风险。
她说：“美联储基本上在某一点将波动率交换为另一点的未知波动率，并且没有对基础经济做出回应。”“市场一直在发展，我绝对不会看到收益率永久下降。”