上周，在我的投资策略系列的第一部分和第二部分中，我讨论了增长策略和GARP股票。两种策略都主要着眼于市场潜力和业务快速占领市场份额。主要区别在于合理价格增长（GARP）更加关注您所支付的价格。
我的投资策略系列的第三部分，价值股票，更着重于为公司支付公允价值或更少的公允价值。
什么是价值投资？正如世界上最著名的投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffett）所说：“价格就是您所付出的；价值就是你得到的。”巴菲特在其早期职业生涯中被称为“烟头”投资者。他是一个可以发现表现不佳和/或价值低估的企业的潜力的人，可以廉价地购买它们，然后重建，出售或清算公司以谋取利润。
有价股票的交易价格通常会比同行业的市盈率或公司的历史估值折让；或每股账面价值的折扣。这种方法的核心是对公司进行估值，如果市场正确地对公司的股价进行折价，则将其作为工作是可行的。如果您错了并且市场是正确的，那么您可能正在购买价值陷阱。
当前价值股票的一些例子是Nine Entertainment Co Holdings Ltd（ASX：NEC）和Adairs Ltd（ASX：ADH）。
价值陷阱价值陷阱是一家看似被低估的公司，但随着时间的推移，事实证明它被高估了。不幸的是，对于一家公司，其价值已再次损失90％一半，这是有可能的！
公司可能成为价值陷阱，原因有很多：市场只是在高估公司；市场的变化实际上是结构性的，而不是时间的变化，或者公司经营不善。这不是详尽的清单，但是这里是有关管理和结构变更的更多详细信息。
结构变化结构变化的一个很好的例子是转向全渠道零售和在线零售。尽管发展迅速，但电子商务仅占全球总贸易的一小部分。不够灵活或根本无力进行多元化投资的公司被抛在后面。
价值投资者需要评估变更是否具有结构性，然后评估管理层是否具有做出相应反应的工具。
管理不善量化管理工作是分配资本以最大化股东价值。在质量上，在21世纪，他们的职责范围更加广泛。管理层可以使公司负担沉重的债务；公司需要的支付现金（作为回购或股息）；投资错误的行业或收购，或者根本不看森林。
Ive试图说明管理对于公司的成败至关重要。信任您要支持的管理层以实现业务的内在价值，这对于价值投资者而言非常重要。