卡付款公司Emerchants Ltd(ASX:EML)周四报告了2016年全年收入猛增,而利润下降,因为该公司继续专注于增加增长。这是您需要知道的关键数字:
招商有限公司FY15
FY16变化百分比
总加载金额4.47亿美元
7.68亿美元72%
收入1400万美元
2300万美元61%
利润280万美元
$ 87k-97%
每股收益1.720.04-98%所以呢?
Emerchants是一家卡支付公司,但重要的是,它也自行处理这些付款并在使用卡之前保留现金。
该公司收取的收入约为已加载卡价值的1.2%-1.5%(取决于卡的类型),而处理付款本身可避免第三方公司支付高昂的交易费用。该系统易于扩展,可实现快速,有效的增长。
痛苦的昂贵?
我非常喜欢Emerchants的商业模式,并同意董事长彼得·马丁(Peter Martin)的话:“公司的未来看起来非常光明。”该公司没有债务,可以利用国际增长机会。
但是,有价值的投资者现在应该抛售股票,因为它的市值为4.09亿美元,收入仅为23.3美元,乍一看,这家公司看上去实在是太昂贵了。最终的价格/销售比率为17倍,高于增长奇特的XERO FPO NZX(ASX:XRO)的13倍;毛利率同样较高的公司(Xero为76%,Emerchants为78%)。
如果Emerchants能够以更快的速度增长或维持更长的增长时间,这不是问题。在过去的12个月中,Emerchants的收入增长了61%,仅略低于Xeros 66%的收入增长。
但是,在接下来的几年中,由于业务结构,重要的市场机会和管理层成功的往绩,以及保守的收购方式,我认为Emerchants可以继续以高速度增长。
长期思考
新兴市场处于强劲增长的初期,因此要证明当前的股价合理,我们需要考虑更长远的时间。在今天的股价下,我们对公司未来的潜在收益拥有很大的购买权,随之而来的是更高的不确定性他们可能不会因某些未知原因而失败。
对于某些投资者来说,这将是一项潜在的投资,但具有较高风险承受能力的成长型投资者可能会被吸引。