澳大利亚经济将放缓–超出预期。
根据今天发布的政府《中期经济和财政展望》（MYEFO），该预算预计将在四年内再增加261亿美元，并且长期增长预测已从六个月前的预测下调了！
的确，大宗商品价格下跌和中国经济转型将对澳大利亚造成伤害。未来10年，我们的净债务预计将增长至2630亿美元（此前六个月才预测为2010亿美元）。平衡的预算要到2020年至2021年才能到位-比之前的预测晚一年。
对银行来说是个坏消息吗？
经济放缓对银行股而言是个坏消息，因为较低的增长预期可能会对私营企业的投资意愿产生不利影响。最终，经济增长放缓会影响到企业信心，就业水平和消费者购买决策。
艰难的时刻
在经历了二十多年没有衰退之后，多年来，澳大利亚的经济一直在中国增长的尾巴上崛起。财政部部长马丁·帕金森PSM博士在2014年的演讲中使用了以下图表：
资源：Treasury.gov.au –演讲（期间无衰退）
自澳大利亚上次经济衰退以来已经过去了24年零三个月。当时，西太平洋银行（ASX：WBC）差点破产！
现在是时候卖出银行股票了吗？
如上所述，信心在一个恶性循环中流动。最好的时候，变幻莫测的股市在两个方向上都发生了深刻的波动。它们将在顶部超调，并在更长的时间内保持较低的水平。
在繁荣时期，信贷（即债务）变得广泛可用。投资者将利用杠杆作用来加速回报，而银行则将利润作为债权人和储户之间的中介，从而从中获利。
它对澳大利亚最大的银行澳大利亚联邦银行（ASX：CBA），澳大利亚和新西兰银行集团（ASX：澳新银行（ANZ），西太平洋银行（Westpac）和澳大利亚国民银行（ASX）：NAB）–在过去的20年中，其借贷账目以非常惊人的速度增长。
持续的经济增长使信贷质量保持较高水平；尽管二十年来不断下降的利率（从十几岁到每年下降到2％）有助于将坏账保持在较低水平，但家庭的债务水平却接近历史最高水平。
在上述宏观经济因素的推动下，房价也受到净移民和供应限制的影响；已经达到令人垂涎的水平。
数据来自S＆P Capital IQ。
在监管改革阻碍资产（即贷款）增长之后，澳大利亚最大的银行转向了投资者贷款，退休金和商业银行业务。但是，这些业务对银行而言并不像澳大利亚和新西兰的抵押贷款市场那样有利可图。
据信，四大银行控制着澳大利亚住房贷款约84％的市场份额。但是，最近对投资者贷款的风险权重进行的更改（顺便说一句，每年的上限也限制为10％）可能使昆士兰银行有限公司（ASX：BOQ），Bendigo和Adelaide Bank Ltd（ASX：BEN）和Suncorp Group Ltd（ASX：SUN）玩赶上。最近，银行行长已经警告国内信贷市场竞争加剧。
是时候下车了吗？
幸运的是，除非澳大利亚遇到一些不可预见的经济事件，否则出现衰退的可能性很小。但是，新近度偏向是一种趋势，即趋势或模式将永续存在。仅仅因为澳大利亚在过去25多年中没有经历过有意义的衰退，并不意味着我们有幸很快再次经历衰退。
更具体地说，由于其规模和当前估值，银行将需要多年稳固增长，并且没有不可预见的经济放缓来维持其当前估值。我认为，的确，银行股票的价格似乎是完美的。
因此，如果您打算在未来三到五年内占领市场，我的建议是确保您不会对该行业过度曝光。此外，如果您的投资期限超过五年，则应考虑利用任何利润来投资更便宜的ASX股票，或进行海外投资。