在一个未能达到预期的报告季节里，投资者严厉惩罚了加德士澳大利亚有限公司（ASX：CTX）报告了45％的利润增长。
然而，自结果以来，股价与市场同步下跌。
但是，加德士的投资者还有其他原因按下卖出按钮吗？可能已经过去了，这里列出了前三名。
数量下降
两家公司似乎并没有太多共同点，但Caltex与可口可乐Amatil Ltd（ASX：CCL）。以加德士为例，其核心业务是销售燃料。燃油量的下降意味着收入和利润的下降，这在考虑到运营杠杆时会放大。
加德士通过其服务站和分销网络拥有庞大的固定成本基础，因此无法足够快地削减成本以跟上产量下降的步伐。
但是，路上行驶的汽车比以前更多，因此从表面上看，车流量的下降令人困惑。总体销量下降的原因是该国机动车车龄的下降。新型汽车具有更高的燃油效率发动机，欧洲，日本和韩国的汽车制造商都对燃油效率给予了高度重视。这表明总燃料量可能会继续下降。
轻松节省成本
加德士管理层因将业务从主要的炼油厂转变为更纯粹的零售商而值得称赞。但是已经实现了与关闭资本密集型炼油厂有关的成本节省，并且将来无法重复。
因此，加德士未来的结果已与当前结果“重新建立了基础”，现在利润的增长只会是递增的。
管理层还暗示，未来的收入增长可能会很困难，从最近的评论中悄悄地忽略了先前规定的5％的收入增长目标。
增长计划不明确
有传言说，加德士曾经对遍布全国的BP加油站资产感兴趣。但是，这种潜在的收购最近已从等式中删除，而其他竞争对手一直在巩固和投资于自己的运营。
这具有使燃料零售商必须更加努力地争取市场份额以及更积极地打折以吸引顾客的效果。最终结果是所有行业参与者的利润率都将降低，因为那些不打折的企业将失去市场份额，并无法推动利润增长。
加德士可能会在未来几个月内以新的增长策略令投资者感到意外，但在此之前，在没有任何短期催化剂的情况下，股价可能会横盘整理。