领先的文件管理和信息解决方案提供商Recall Holdings Ltd(ASX:在美国竞争对手Iron Mountain Inc.提出了修改后的收购要约之后,当他们在ASX上恢复交易时,预计它们会跳升。
2014年12月,Iron Mountain与与澳大利亚公司(Brambles Limited(ASX:BXB)。然而,虽然最初的交易被取消了,但Recall的董事会已热衷于Iron Mountains的最新报价。
受尽职调查和独立估值以及股东,法院和监管机构的批准,今天宣布的交易对Recall的估值为每股8.50美元。这仅比昨天的收盘价溢价11%,但Recall表示,实际上比2014年12月12日(最初报价)的收盘价6.40美元溢价33%。
该交易将包括两个部分。
召回股东将以其目前拥有的每个召回单位获得0.1722股Iron Mountain股票(最后交易价约为37.28美元),股东可以选择每股8.50美元的现金期权,总现金池为2.25亿美元。为了促进交易,Iron Mountain股票将以CHESS存款利息(CDI)的形式在ASX上市。这类似于医疗设备制造商Resmed Inc(CHESS)(ASX:RMD),在澳大利亚证券交易所和纽约证券交易所都进行了双重上市。
两家公司表示,将调整交易比率,以保护Recall股东在交易完成前免受摊薄行为。
交易完成后,Recall股东将约占合并实体的21%(如果考虑最大现金对价,则为19%),并拥有两名董事。
此外,要约将使澳大利亚股东能够享受交易的预期协同效应,包括扩大规模经济,扩大地域影响力和财务实力。
Recall主席Ian Blackburne表示:“我们两家公司的合并具有很强的商业意义,交易条款对Recall股东而言具有诱人的价值。”
召回董事会称,此项交易符合其股东的最大利益,但没有提供任何超额要约和独立专家确认。
召回首席执行官Doug Pertz表示:“修订后的报价比2014年12月的原始报价有了实质性的改进,反映了Recall及其员工自成为独立公司以来所创造的巨大价值。”
这真的很划算吗?
从所有帐目来看,这笔交易似乎对12月份最初的每股7.00美元的报价更具吸引力。Iron Mountain表示,有利的澳元(AUDUSD)汇率变动和税收假设使其能够向Recall股东提出更具吸引力的要约。
Iron Mountain和Recall都在同一领域中竞争,文档管理分别占其业务的75%和76%。从地理位置上讲,Recall在美国的业务约占42%。
Iron Mountain昨天在文件中表示,这笔交易将产生每年1.25亿至1.4亿美元的净协同效应。鉴于Recall的股东有机会参与这一上涨,对我而言,这似乎是一项有吸引力的交易。