在股市中大部分股民都是亏钱的，但是很多人依旧是乐此不疲地参与其中，总觉得自己能够在股市中赚到钱，不愿意离开股市。今天，我们来分析下农林牧渔第19周周报：市场需求低迷猪价跌势延续。
一、猪价持续下跌：市场需求低迷猪价跌势延续猪价跌势延续：据搜猪网消息，本周猪价弱势下跌。截至5 月21 日，22 个省市瘦肉型猪出栏均价达18 元/公斤，环比下降6.3%，同比下降35.69%。供给端，供给呈恢复的大趋势不变，今年以来，我国生猪生产继续保持恢复势头。农业农村部监测数据显示，4 月份，能繁母猪存栏量环比增长1.1%，连续19 个月增长，同比增长23.0%，相当于2017 年年末的97.6%。目前生猪存栏量一直保持在4.16 亿头以上，已经基本接近正常年份水平。目前，南北多地规模化集团企业大猪存栏积压明显，活猪调运难度较大。需求端消费者对肥膘猪肉抵触情绪较强，市场存量消化缓慢，预计短期猪价上涨缺乏动力，仍将以下跌为主。
饲料产量持续增长：受益于养殖业恢复，饲料产量持续增长。据饲料工业协会数据2021 年4 月，全国工业饲料总产量2449 万吨，环比增长10.2%，同比增长18.5%，从品种看，蛋禽饲料产量268 万吨，环比增长6.1%，同比下降13.2%，2021 年1-4 月份，全国饲料总产量8846 万吨，同比增长20.1%。
美豆期价快速上涨：据猪好多数据监测显示，5 月7 日豆粕(43%蛋白)均价为3690 元/吨，环比上涨1.7%。根据农业农村部发布的2021年5 月大豆供需形势分析，供给端因玉米种植比较效益优势明显，主产区部分大豆改种玉米，预计2021/22年度大豆产量达1865万吨，同比4.8%；随着生猪产能逐步恢复到正常水平，大豆进口量及压榨消费量增速放缓，预计分别达10200 万吨和10067 万吨，较上年度增长1.6%和2.7%；需求端平稳增长，预计国内豆价将保持高位趋稳运行。期货方面，由于国内豆粕市场进口依赖度较高，进口大豆价格上涨提升成本及市场情绪共同推动下，预计豆粕价格跟随美盘大豆价格上涨。
玉米供给预计增加：据饲料行业信息网数据，本周玉米现货小幅走弱，均价2827.64 元/吨，跌幅0.11%。供给端：据农业部5 月预测数据，2021/22 年度预计中国玉米种植面积42670 千公顷(6.40 亿亩)，较上年度增加1406 千公顷(2109 万亩)，增长3.4%，主要系玉米种植收益高，农民种植积极性提升，东北产区大豆、甜菜等品种改种玉米意愿增强。预计2021/22 年度玉米总产量2.72 亿吨，同比增长4.3%。此外，近期由于降雨增加，玉米储粮霉变问题显现，此外新季小麦即将上市，贸易商腾库出货意愿增强，玉米供给呈现区域增加；需求端：饲用方面，受益于畜牧业较快恢复，养殖饲用玉米将继续增长，替代原料的投入总体上暂时无法缓解玉米供应不足的矛盾，预计玉米总消费为2.94 亿吨，较上年度增长1.6%；我们预计玉米现货价格将基本维稳，局部地区以稳中偏强为主。
生猪养殖利润降低：因猪价下跌，养殖企业利润持续压缩。本周猪粮比为6.57，较上周下跌0.21。本周自繁自养盈利249.68 元/头，较上周盈利下降53.55 元。
二、疫苗板块：头部动保企业4 月获批签发数量同比增长35%我们根据国家兽药基础数据库最新数据进行统计，4 月科前生物、生物股份、普莱柯、中牧股份这四家头部动保企业批签发数量总和为545 批次，同比增长35.2%。分公司来看，生物股份4 月批签发数同比增速最快，达43.5%，其次依次为中牧股份、普莱柯、科前生物，依次同比增长36.3%、32.5%、24.5%。随着下游生猪行业存栏量恢复，养殖规模化程度快速提高，动保市场将同步扩容。建议重点关注研发实力突出，产品布局完善的动保企业：科前生物、生物股份。
三、种子及种植板块：转基因商业化进程有所加快日前，国务院常务会议部署进一步促进粮食生产稳定发展、切实提高粮食安全保障能力。会议提出要完善机制，充分调动市场力量，推动科研机构、高校与企业、农户等协同创新。建立健全商业化育种体系，培育壮大种业企业，支持研制推广实用高效农机装备。以科技创新推动农业提质增效。据农业部信息，当前我国批准进行商业化种植的转基因农作物只有棉花以及番木瓜。2020 年及2021 年大豆及玉米转基因利好政策出台频率加快，商业化进程有所加快，2020 年先后有 4 个国产玉米品种和 3 个大豆品种获得农业转基因生物安全证书，2021 年Q1 又有部分获得安全证书的品种适用种植地区进一步扩大，未来整个种植行业有望扩容。此外，由于转基因业务具有较高的时间及资金壁垒，未来建议重点关注具有充分性状储备及种质资源的种业龙头隆平高科(持有杭州瑞丰25%的股权)、大北农(领先的性状商业化推广水平)。
风险提示：生猪补栏不达预期的风险、猪价、禽价大幅波动的风险、自然灾害的风险、政策执行不及预期的风险