在股市中大部分股民都是亏钱的，但是很多人依旧是乐此不疲地参与其中，总觉得自己能够在股市中赚到钱，不愿意离开股市。今天，我们来分析下钢铁行业研究周报：政策导向保供钢价显著回落。
投资摘要：
市场回顾：
截至5 月21 日收盘，钢铁板块下跌3.57%，沪深300 指数上涨0.46%，钢铁板块涨幅落后沪深300 指数4.03%。从板块排名来看，钢铁行业上周涨幅在申万28 个板块中位列第28 位，年初至今涨幅达25.37%，在申万28 个板块中位列第1 位。
每周一谈：
国常会七天两次关注大宗商品涨价：5 月12 日国常会提出应对大宗商品过快上涨要求，19 日再度要求保障大宗商品供给，落实针对钢材出口、生铁及废钢进口关税政策，促进增加国内供应；与此同时发改委与市场监管总局持续调研钢材及铁矿市场情况。正如我们上周预期，后续针对钢企限产政策的力度或将减弱，前期部分价格涨幅被挤出，我们认为随着钢材与铁矿价格回落，中下游毛利将摆脱下行局面，需求端有望再度接棒，中期经济复苏带来的需求增量有望支撑钢企长期盈利，继续关注涨价向下游传导的情况。
钢价与即期利润冲高回落：随着政策端释放重要调控信号，国内钢材、铁矿以及焦炭价格快速回落，表观消费与周度成交同步下行，投机情绪显著降温，螺纹与热卷现货即期利润回落。截至5 月21 日，螺纹与热卷现货二季度即期利润均值为927 元/吨与1196 元/吨，较一季度显著回升，在铁水原料成本中占比约四成的焦炭年内迎来投产周期，产能扩张与库存回升使得其价格长期弱于钢材与铁矿，焦价偏弱有望成为后续支撑钢企利润实现的重要因素。
市场影响：钢铁行业供给端回落大方向不变，但后续力度或转弱，短期政策压力挤出市场投机需求，但价格回落后钢企盈利仍维持较高水平，在内外经济复苏的背景下，需求回升仍是中长期市场的主线，叠加焦炭偏弱因素，钢企盈利回升确定性仍强，并有望在中报兑现。
投资策略：继续推荐板材占比提升、盈利能力改善、增产确定性高的标的，重点关注华菱钢铁、宝钢股份，新增推荐成本控制好、业绩弹性高的长材标的方大特钢、三钢闽光。
风险提示：政策力度不及预期，供给端收缩有限，原料供应收紧超预期。