随着6月到来，不少上市公司2020年度股东大会陆续召开完毕，并着手于分红事宜。
分红是上市公司对股东的投资回报，最常见的形式主要有分现金、送红股以及盈余公积金转增股本。对于投资者来说，这一事宜关切自身利益，分得越多，则能越多地享受经济增长红利和上市公司成长带来的回报。
据和讯股票（微信号：istocknews）统计，梳理65家环保企业（注：源自申万行业分类）2020年度分红方案后发现，环保行业分红情况远低于市场平均水平，并呈现出分红比例少、分红规模小、股息率低的特征，投资者回报难以最大化。
普遍分红比例少，股息率低
根据上市公司协会数据统计，截至4月30日，2020年A股上市公司总分红预案再创新高，累计现金分红总额达1.52万亿元，连续4年突破万亿大关。
具体到环保行业，65家环企共有46家披露了2020年分红方案，累计现金分红39.32亿元，约占A股总额0.26%，其中6家环企同时以公积金转增股本。此外，19家环企拟不进行利润分配。
从分红规模来看，环企的现金分红规模若能达到2-3亿元，已能算得上是“佼佼者”。其中，前三名从高到低分别为伟明环保(603568,股吧)（3.83亿元）、盈峰环境(000967,股吧)（3.80亿元）、绿色动力(601330,股吧)（2.79亿元），有34家环企则分别不足1亿元。
高股息率是上市公司能否吸引长期投资者的重要指标，分红率则能体现上市公司与股东分享经营成果的积极性。2021年4月16日，证监会新闻发言人高莉援引数据表示，我国上市公司现金分红率稳定在30％以上，平均股息率在2％以上，与国际水平基本持平。但46家环企能达到这一水平的屈指可数。
以2020年度每股派现额及当年末收盘价为基准，对股息率进行测算发现，46家环企平均股息率为1.15%，较上市公司平均股息率低0.85%。6家环企股息率超过2%，其中最高的是绿茵生态(002887,股吧)，2020年度利润分配方案为每10股派现5元，累计分红总额1.56亿元，股息率达4.31%，目前已实施完毕。
从个股的分红率来看，有24家环企超过30%。其中，迪森股份(300335,股吧)以167.33%的分红比例领跑。迪森股份2020年营业收入15.63亿元，净利润0.33亿元，面向全体股东每10股派现1.5元，累计现金分红0.54亿元，占净利润167.33%。近3年来，迪森股份现金分红比例分别为44.91%、65.21%、167.33%，可谓是水涨船高。
毫无疑问，良好的业绩是高分红的前提。处于龙头的环企，在2020年疫情的下行影响中，仍取得了不错的经营业绩。如分红规模最大的伟明环保，2020年营业收入31.23亿元，同比增加53.25%，净利润12.57亿元，同比增加29.03%。
值得一提的是，万邦达(300055,股吧)在2020年亏损3.75亿元的情况下，依旧进行了现金分红，拟向全体股东每10股派现0.15元，现金分红总额1209.82万元。万邦达表示，这一决定主要是在证监会指导意见下，综合考虑公司财务状况及资本金的基础上，充分考虑广大投资者特别是中小投资者的利益和合理诉求后得出。
分得越多，就一定利好吗？这恐怕需要先打个问号。
玉禾田就因高送转卷入了涉嫌炒作股价的争议中。玉禾田2020年利润分配预案显示，拟向全体股东每10股派现11.2元(含税)，现金分红总额1.55亿元，占归母净利润24.56%；以资本公积金向全体股东每10股转增10股。
从现金分红到送转股份，玉禾田在深市A股中都处于第一方阵：年报数据显示，现金分红比例方面，玉禾田排第29名；送转股份方面，玉禾田和美瑞新材、宝丽迪、华绿生物、盛视科技并列第一。
2021年3月份以来，玉禾田股价持续走强，截至预案发布日累计涨幅20.53%，同期创业板综指下跌4.31%。对此，深交所发函要求玉禾田详细说明制定此次利润分配预案的依据及其合理性、必要性，是否存在配合炒作股价的情形，并按规披露是否存在内幕交易股票的情况。
玉禾田回复称，目前公司营运资金规模持续增长，现金流良好，暂无融资计划安排，本次分红并不会影响公司经营，并否认了可能涉内幕交易的若干环节，亦不存在配合炒作股价的情形。目前，这一分红方案已实施完毕。
19家公司拟不分红
经统计，19家上市环企2020年拟不进行利润分配，其中科融环境(300152,股吧)、中创环保、中环装备(300140,股吧)、兴源环境(300266,股吧)在内的12家环企近3年都未进行现金分红。2020年不分红的原因，主要有以下三类：
一，当年业绩亏损或累计未分配利润为负，不满足条件也没能力分红。
不具备分红条件是最常见的原因，这源于大多数公司在《公司章程》等中规定，现金分红需至少满足当年盈利、累计未分配利润为正等两项条件。本次有13家环企不满足条件，两家为“披星戴帽”的ST股，其中中环装备、兴源环境、博天环境(603603,股吧)、京蓝科技(000711,股吧)、ST星源、*ST节能等2020年净利润、未分配利润均双亏。
二，满足分红条件，但公司处于发展期或扩张期，遂将未分配利润用于公司未来发展的资金投入。
万德斯2020年净利润、可分配利润均有一定盈余，不分红原因则和一桩收购案有关。2021年3月，万德斯公告称拟向17名原股东发行股份、可转换公司债券及支付现金购买其持有的北京时代桃源环境科技股份有限公司81.45%股权，同时拟向不超过35名特定对象发行可转换公司债券募集配套资金。
万德斯表示，考虑到公司未来存在本次交易事项的相关费用，加之承接业务订单、产品技术研发和市场推广等需要资金，为保障本次交易顺利进行以及公司业务的稳健发展，有效降低财务费用，同时增强公司抵御风险的能力，故拟不进行利润分配，2020年度未分配利润主要拟用于本次交易事项的相关费用。
类似情况还有母公司未分配利润方转正的中国天楹(000035,股吧)、可分配利润仅余200多万的永清环保(300187,股吧)，以及正在进行重大资产重组的启迪环境(000826,股吧)等，2020年不分红的原因大都出于对公司后续长远发展的考量。
三，公司在2021年度新上市，尚未进入分红阶段。
经统计发现，百川畅银、力源科技为2021年5月新挂牌的环保公司，在上市时制定了未来三年的分红政策。其中，百川畅银承诺最近三年的现金分红不少于最近三年实现的年均可供分配利润的30%，上市前的滚存利润则由发行后的新老股东按持股比例共同享有。
截至6月3日，已有22家环企实施2020年度分红方案，包括玉禾田、南大环境、同兴环保、绿茵生态、旺能环境(002034,股吧)、京源环保等，累计已实施分红金额18.31亿元。此外，24家环企分红方案正在路上，待提交或已提交股东大会审议，未实施分红累计21.01亿元。
（责任编辑：张星钰 ）