北京江山保险经纪有限公司（以下简称“江山保险经纪”）69.23%股权拍卖事项近日尘埃落定，被估价0元的江山保险经纪股权，最终被一家新设立仅月余的企业管理公司以800万元拿下。在业内看来，尽管江山保险经纪目前业务停滞、资不抵债，但就牌照价值而言，仍是笔划算交易。
只是，新股东目前暂未有详细信息，此笔交易最终是否顺利交割，未来如何推进江山保险经纪运作仍存未知数。而蓝鲸保险同时注意到，江山保险经纪其余股东中仍存在陷入借款纠纷中的公司，目前所冻结评估的资产，恰也是江山保险经纪股权。主业停滞不前，股权被股东轮番出质，这家保险经纪公司何时脱离资本把玩的命运，重归主业，还未可知。
0元估价800万拍卖出售，江山保险经纪69%股权交易落地
拍卖进行于1月8日，联合创业融资担保集团有限公司（以下简称“联合创业”）所持有的江山保险经纪69.23%股权在阿里司法拍卖平台进行拍卖，起拍价为1万元，无优先购买权人，竞价周期1天，加价幅度为1000元。
从竞拍信息来看，这笔拍卖热度不小，共获15261次围观，126人设置提醒，而报名竞拍者，达到了20人。当天，竞买记录达到205次，最终，湖南向学企业管理有限公司以800万元的竞拍价胜出。
这笔交易从预告拍卖时，即受到业内关注。股权出让方联合创业，陷入与华科融资租赁有限公司（以下简称“华科租赁”）的一笔租赁合同纠纷之中。2016年，华科租赁以融资租赁方式向某公司制定的供应商购买车载终端30万台并出租给其使用，租赁期限36个月，联合创业为某提供融资租赁担保，但因拖欠租金，华科租赁将联合创业一并告上法庭要求清偿，2020年11月，重庆市渝北区人民法院裁定拍卖联合创业所持江山保险经纪公司69.23%股权。
值得注意的是，在资产评估过程中，因评估公司无法联系到被评估单位北京江山保险经纪实控人、股东及相关工作人员。评估人员在委托人和相关当事人的陪同下，对被评估单位的注册生产经营场所进行了实地查看，现场查勘显示，经营场所空置，且未见企业标识，为无人使用状态。
同时，根据审计报告数据来看，截至2019年末，江山保险经纪资产总额为333.68万元，而负债总额则达到了350.62万，所有者权益为-16.94万，同时，在营业收入312.24万元的情况下，营业成本为334.41万元，净亏损22.18万。在此前提下，评估人员将江山保险经纪的股权价格定价为0元，也成为众多竞拍者与围观者的关注点。
据业内人士分析，江山保险经纪目前所呈现的资不抵债的情形，导致其评估价定为0元。对此，蓝鲸保险通过公开信息多次联系江山保险经纪，但截至发稿，未获回应。
成立于2003年的江山保险经纪，原名大连江山保险经纪有限公司，经过增资和数次股权变更后，目前注册资本为1300万元，目前股东中除联合创业外，还有大连长富瑞华集团、大连港务集团，各自持股15.38%。
蓝鲸保险在天眼查平台查阅发现，江山保险经纪股东大连长富瑞华集团目前也陷于借款合同纠纷之中，在2017年被列为被执行人，旗下资产被冻结，2019年，其所持江山保险经纪15.38%股权进行询价评估，2020年12月，进入司法协助阶段，截至目前，暂未有冻结解除或拍卖的消息。这样看来，即是拍卖完成，江山保险经纪的股权关系，也还藏有不小的隐忧。
新股东成立仅月余，交易“划算”但股权交割仍待监管批复
再来看江山保险经纪新股东的情况，公开资料显示，湖南向学成立于2020年12月10日，也就是距离拍卖日前不足一月的时间，注册资本200万元，股东为两名自然人，实控人为李道桂，持股比例为90%，其旗下除湖南向学外，还有一家海口立言教育科技有限公司，持股80%。
此外，信息显示，湖南向学所属行业为商务服务业，主营企业总部管理、企业管理咨询服务、社会经纪咨询等，而在各企业信息查询平台中，目前均未有这家企业的官网信息、联系方式等。
刚刚成立，即出资800万元投资保险经纪公司，湖南向学这家新股东的动向给江山保险经纪的前景又添了一份未知。但对于这笔交易，业内已有不少讨论的声音。根据江山保险经纪的注册资本情况测算，69.23%股权价值约为900万元，加之保险经纪牌照本身的价值，以800万元拍下这笔股权，在业内看来，是低价捡漏的动作。
“800万元的出资是低于目前牌照价值的”，中国精算师协会创始会员徐昱琛向蓝鲸保险分析指出，“单从保险中介牌照的价值来看，主要考量是否是全国性牌照，以及是否具备互联网经营资质等因素，整体来说，处于2000万到3000万的价格区间。而针对于具体标的，主要考量经营的整体合规性，具体指在此前经营过程中，未出现严重违规，或因触碰监管红线导致牌照被注销等情况；以及业务发展多需的对应要求，如线下机构布点情况。而如江山保险经纪，其过往业务和资源等会对壳价值产生影响，其目前资不抵债的情况，意味着这个壳可能存在潜在风险或瑕疵”。
在徐昱琛看来，目前保险中介牌照的价值，与三年前相比略有升值，他从供需两个角度进行提出目前保险中介牌照仍属于相对稀缺资源，“在供给端，监管部门近三年对于新经纪牌照的批复相对较少，新入机构数量减少；在需求端，不少互联网平台或其他领域的机构，在达到一定的流量、客户积累后，有意涉足保险市场，需要一张保险经纪牌照”。但值得一提的是，在2020年《互联网保险业务监管办法》下发后，互联网平台可直接申请保险代理业务许可证，会给保险中介牌照的市场，产生影响。
但也有保险中介从业人士向蓝鲸保险指出，目前保险中介市场主体介入呈现减少趋势，而财险领域的中介市场已相对饱和，“炒牌照”现象较前些年有明显回落，这在一定程度上抑制了牌照价格的升温，甚至导致回落。但具体交易价格，还要看市场行情与具体公司经营情况的整体估值。
重新聚焦到江山保险经纪而言，以800万拿下69.23%的股权，在业内看来，算是一笔划算的买卖，但最终的股权交易，还存在一定的不确定性，徐昱琛强调，“拍卖完成后，交易的可行性、新股东的资质还有待监管部门进一步审查，若出现相应问题，或会影响最终交易的交割“。
若交易落地，湖南向学，将如何推进江山保险经纪的进一步经营展业，还有待观望，“目前江山保险经纪处于业务停滞阶段，对于新股东而言，如果想要重新进行布局，业务搭建，那么在能够规避负面影响的前提下，收购公司的业务规模自然越小越好”，前述保险中介从业人员补充道。