在其他人退出业务时，Adani Ports＆SEZ在港口物流中占据了主导地位。
过去它收购了达姆拉（Dhamra）和卡图帕利（Kattupalli）港口，最近又签署了一项谅解备忘录，以接管缅甸的一个集装箱码头。此外，它在8月完成了对创新B2B物流的收购。到2018-19财年，其总资产基础已从2008-09年的14亿美元增至81亿美元，增长了近6倍。
如今，它拥有印度最大的商业港口，其中一个正在建设中，在关键地点有9个运营港口。虽然其投资阶段现已结束，但随着利用率的提高，该公司正在从这些资产中受益。
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在2019年6月的季度中，该公司报告的货运量增长了19％，而行业增长了8％。而且，其在整个印度的市场份额提高了100个基点，达到22％。它的规模不断扩大，在战略位置的存在以及正确的货运组合现在正在产生巨大的红利。
在6月份的季度中，其主要港口，如芒德拉港（Mundra港口）同比增长16％，其次是哈兹拉（Hazira），卡托帕利（Kattupalli）和达姆拉港口（Dhamra）分别为20％和43％。在货物中，煤炭量每年增长38％，而其他散装货物的数量则为33％。这导致合并收入总体同比增长16％。该公司的EBITDA利润率保持在66％，因为合并营业利润也增长了16％。
良好的收入可见度
鉴于经济放缓，该公司保守地指导2019-20年度的货运量增长10％。然而，尽管核心业务的销量增长较低，但由于其他细分市场的贡献增加，预计该公司仍表现良好。
经济特区的业务有所发展。今年，经济特区的业务收入有望达到90-1,000千万卢比，而FY19的收入为770千万卢比。此外，随着对B2B Logistics的收购，其物流业务现在从22耙中获得了33耙。该公司还订购了12台新耙，并将于2020年2月投入使用。
物流业务的年收入为58亿卢比，预计将快速增长，20财年有望达到80亿卢比，21财年末达到100亿卢比。总体而言，这些业务计划现在正在增加核心港口业务的整体增长，从而提供强大的收入可见性。
估值：价格诱人
即使在恶劣的市场条件下，由于收入和现金流量的强劲增长，阿达尼港口仍继续接近历史最高水平进行交易。在估值方面，以当前每股376卢比的市价计算，该股票的交易价格是21财年预期收益的14倍，考虑到良好的收益可见性，在港口物流领域的优势地位以及回报的持续改善，该股票非常有吸引力。比率和强劲的现金流量。
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