在对业务基本面,盈利前景以及估值和公司治理标准的安全边际进行深入分析之后,Centrum Broking提出了具有1年投资期的股票构想。
市场固有的高波动性使风险回报率很高,而且很多时候是非理性的,这对某些高质量的业务有利。Centrum Broking的一份报告称,牢记这种市场效率低下的问题,这家经纪公司提出了前五名最令人信服的想法。
这些是良好的业务,其特点是高运营和自由现金流产生,以及良好的股本回报率和高股息支付率。
关以下是Centrum Broking的前五名最有前途的选股清单,投资者可以在1个月的时间范围内查看这些选股:
相关新闻Supertech尚未“移交” 200个单位,未获得任何超额收益:购房者拉利特·莫迪(Lalit Modi)抨击戈弗雷·飞利浦(Godfrey Philips),此前该公司驳回了他的股权出售要求,称其为“公然骗子”温柔的两轮车销售:Muthoot Capital Services继续感到热ACC:购买/目标:1,820卢比
我们喜欢ACC,因为其现金流产生和回报率保持健康,其估值具有吸引力。在经过近十年的长时间停顿之后,最近宣布大幅增加产能,这肯定了发起人将重点放在发展印度业务上。
行业利用率的提高将增强定价能力,近期与Ambuja达成的材料供应协议以及近期柴油和石油焦价格出现调整的支撑应进一步为利润提供阻力。
Bajaj Auto:购买/目标:3,075卢比
我们喜欢Bajaj Auto,因为它是领先的2W和3W播放器之一,也是印度2W和3W的最大出口商。
在出口方面,该公司在南亚和中东的市场份额为40%以上,在拉丁美洲的市场份额为25%。Bajaj在21个国家/地区中占其出口销售额的85%,位居前两名。
在高端化时代,强大的产品组合吸引了Pulsar,Avenger和KTM等标志性品牌的到来。
考虑到国内汽车市场的某些痛苦(高昂的拥有成本,履带和拖拉机的周期可能达到顶峰,BSVI的实施等),Bajaj Auto的出口市场占有40%的市场份额。
DCB银行:购买/目标:205卢比
DCB Bank拥有明确的产品组合,客户群将从渗透率低,服务不足的零售(自营)和中小企业(其主要业务领域)中受益。
最近的历史表明,贷款增长正在加速,这种势头应该继续下去。虽然19财年上半年利润率有所下降,但我们认为鉴于2018年3月以来MCLR利率上涨70-95个基点,这一数字有望进一步上升。
我们的计算表明,新添加的分支已经开始收支平衡。这在降低成本/资产比率方面很明显。
资本状况保持强劲,并补充了强劲的贷款增长。我们预计DCB银行将在20财年末之前报告资产报酬率(RoA)为1.1%/投资回报率(ROE)为14%。
印度国家银行:购买/目标:350卢比
在a)改善信贷环境,b)有利的债券收益率变动以及c)从NPA账户中收回资金后,印度国家银行最有机会利用增长机会。
贷款增长一直在上升(国内贷款在19财年第二季度增长了11.1%),我们看到其中的牵引力将继续下去。滑点减少,贷款增长加速以及稳定的利息成本使利润率提高了几英寸。我们预计,到2020财年末,NIM将朝着2.7%的水平增长(而FY18则为2.5%)。
滑点一直在下降,趋势在19财年下半年也将继续令人鼓舞。虽然我们认为信贷成本仍然很高,但G-sec收益率的疲软(自2018年9月以来下降了55-60个基点)将使投资拨备反转,进而降低总体拨备费用。
我们还看到SBI在19财年第三季度报告了强劲的交易收益,并且估值继续保持吸引力。
Tata Metaliks:购买/目标:1,015卢比
我们喜欢Tata Metaliks(TML),因为其DI管业务拥有行业领先的成本结构,稳定的需求驱动力和强大的进入壁垒。
随着19F4季度PCI项目的调试以及其他多项生产力改善计划的实施,TML预计将在19-20E年度继续实现稳定的收益增长,尽管产量增长有限,因为其工厂目前的利用率为100%以上。
TML还计划在3-5年内将其在高利润率DI管道业务中的市场份额从目前的11%扩大到18-20%,我们预计管理层将很快宣布向同样的方向扩展。
鉴于强劲的资产负债表和有吸引力的回报率,我们认为FY19E市盈率8.7倍具有吸引力,并且有合理的重新估值空间。