汇丰印度公司全球银行与市场部主管Hitendra Dave表示，印度储备银行（RBI）采取的减少系统中流动性赤字的措施是可喜的举动。他说，政策举措是一个重大的结构性变化，因为监管机构已经表明了减少赤字的承诺。“您不能只是继续通过流动性调整基金和回购注入短期资金。这项政策是对正在考虑长期解决方案的承认。”
戴夫说，为应对印度央行通过公开市场操作（OMO）注入更多资金的举措，监管机构并未向系统注入大量流动性。他说，无需担心这一点。他认为，这个系统不会有100亿卢比的盈余。
花旗银行首席经济学家萨米兰·查克拉博蒂（Samiran Chakraborty）与戴夫（Dave）大致相同，他说他不会因为RBI通过OMO计划筹集的资金而失去睡眠，因为这不是一个大数目。
关当政府将薪酬委员会的因素提高时，通货膨胀率可能会上升。他说：“我们的降息周期即将结束。”如果通胀确实上升，他会再降息。
Hitendra DaveHead-全球市场部/汇丰印度公司预计不会立即降息，印度央行可能会等待2-3个月：汇丰卢比保持稳定，漂亮区间：汇丰印度卢比下跌并非基于数据，而是由于情绪低迷：汇丰银行很难确定BP Sharma，ED与印度银行是否会降低其存款和贷款利率。但是，他同意RBI将流动性赤字从净需求和时间负债（NDTL）的1％降至零的决定是积极的步骤。以下是与CNBC-TV18的Latha Venkatesh进行的小组讨论的笔录
问：您是否认为印度储备银行（RBI）进行了讨论？现在事情已经完成了，您不再有投诉了吗？金融市场上的每个人都从这项政策中发现两件事。一个人很明显是25-50，否则少数人认为没有削减。但更重要的是，正如您在各种评论中所强调的那样，它们确切地宣布了关于流动性的确切信息，并且从市场角度看，这再好不过了。如果他们只是宣布我们将进行一定数量的公开市场操作（OMO）或我们将在外汇市场中进行一定数量的购买，而这本来是一次性措施，而您又一次不知道，因为未知的是在印度金融市场上，永久性流动性系统是通过我们所说的流通货币增加而从永久性流动性系统中泄漏出来的。因此，既然已经完全承诺将使流动性条件接近中性，则假定他们会看到事件在他们眼前展开，他们视情况而变得越来越开放。这是一个很大的变化，因为自2010年以来，部分是由于受RBI //“控制之外的因素或某些因素所设计的条件，而我们在RBI //”控制范围内的某些因素下，我们才刚刚经历了一段持续的时期，系统已接近中性还是略有过剩，而市场上最好的部分是，人们最终认识到，您不能继续通过流动性调整工具（LAF）操作和回购来使用短期流动性注入，并用它们来替代永久性流出。因此，将这两件事结合在一起将表明这是一个重大的结构性变化。我有两个极端的恐惧，我希望您对此发表评论。市长在电话会议上说的数字令人担忧，每个月大约需要注入15,000-20,000千万卢比。那是什么，2,400亿卢比，然后他说他将弥补过去的900,000千万卢比的流动资金赤字。达3,100亿卢比，我们是否有可能陷入Subbarao时代，我们可能会过度流动性并搞砸了？不，那是您的恐惧，您已经表达了两次，我也阅读了您对此的文章。因此，在起点处，我们距离那里很远。因此，这是表达的合理关切，但我不确定这是任何性质的直接和当前危险。我们需要了解的是，RBI不会使系统充满流动性。印度储备银行仅承诺A，即第一部分，即他们将解决的当前永久赤字在50,000-75,000亿卢比之间； B，当他们看到流动性离开系统时，将继续通过外汇干预或本地货币干预来解决这一问题。在持续的基础上，而不是等待其增长到必须突然做更多事情的地步。因此，这不是一个将获得100,000-200,000千万卢比盈余的系统。这个系统将从核心赤字70,000-800,000千万卢比增长到以每月15,000-20,000千万卢比的速度增长，这正是我所知。因此，如果您将这两个因素都考虑在内，那么您真正要说的是，我们将不会拥有我们所经历过的赤字水平，并且如果存在纯属摩擦性的赤字而不是我们已经习惯的那种赤字。
问：萨米兰·查克拉博蒂（Samiran Chakraborty）说，印度储备银行将在一两年内实现目标，这是否会使您的系统，您的世界，货币市场世界有些担心？实际上，当拉詹说他将花一两年时间回答我的问题时，债券市场实际上就下跌了，是不是让你担心？戴夫：有两件事。一个是，似乎至少有一种承诺，那就是我听到或阅读的方式，即现有的差距将相对迅速地得到解决，这是我们可以估算的，但印度储备银行将提供确切的数字，但我的猜测无处不在今天宣布的交易额在50000-7500亿卢比之间，其中1500亿卢比为奇数。这是第一部分。第二部分是永久性流出的最大来源？您会注意到，所有支出的资金都已在第一季度支出，并在本季度支出。最终，其中很大一部分会在7月-9月季度恢复。因此，您必须考虑到他们也将有时间这样做的事实。我不认为中央银行说我们将竭尽所能，在接下来的6到12个月内，我认为实际上可能会在意向之外产生影响，这不是中央银行的明智或审慎做法。问：这只是为了使流动性条件正常化。最终，这必须降低投资者的资金成本。您如何看待，您是看到存款利率先下降，然后才看到贷款利率随时间下降？如果您将贷款利率与这种新的定价概念联系起来，则有两件事。因此，就目前印度储备银行宣布的货币政策而言，有三点有趣的内容：第一，印度储备银行的流动性赤字保持在净需求与时间负债（NDTL）的1％，现在印度储备银行决定将其设为零。这是非常可喜的一步。第二个重要方面是RBI在MSF和反向回购以及反向回购和回购之间留有余地。他们从100基础减少到50基础。因此，它在某种程度上将有助于银行的盈利。存款利率下降和资产价格下降都是同一枚硬币的两个方面。显然，一个人不能孤立地走下去，但是在短期内我想在这里做一件事，尽管印度储备银行采取了非常欢迎的措施，但到9月印度储备银行将从中拿走不少于20万亿卢比的收益。银行，因为FCNR（B）正在走向成熟。340亿美元将流出该国。第三，假设降雨正常，通货膨胀率估计为5％，这似乎是现实的。我不知道是否已经计入了因第七次薪金提成和一级薪水而应付的欠款。但是，欢迎采取这些步骤。问：您已经是边际成本了，其次，即使您在CRR上犯了错误，您也已经按照您所说的获得了，MSF费率只会增加50个基数。考虑到所有这些以及这25个基点的削减以及我们正在进入的一个疲软的季节，您是否希望借贷者的钱变得便宜些？何时，多少钱？正如我已经指出的那样，我们确实会在9月发生流动性担忧。那是9月，4月-5月-6月，您要削减任何费用吗？您是银行系统还是Sharma：削减存款和削减资产方面的定价都必须进行。我只有在流动资金部分合适的时候才能降低存款利率。问：RBI采取了什么措施，我们的ALCO都会实现，我们将做出决定。您对系统本身有什么感觉，通常作为经验丰富的银行家，您有什么期望？我们是否应该为借款人获得25-35基础的便宜信贷？我不愿透露数字，但印度储备银行采取的步骤显然导致了迟早要转移成本的情况。您认为对于印度储备银行而言，这样做是否明智？或者，他们仍然可以这样做，以拿走政府的盈余，分开处理，仅为核心或持久流动性提供流动性。他们没有说清楚，但是那应该是前进的方向吗？我所听到的方式以及我阅读本文的方式，这表明我认为他们非常专注于解决核心短缺或市场上许多人一直在说的到目前为止的永久性外流。将所有流动性都视为流动性的一种稍微方便的途径。因此，无论流出是永久性的，还是您持续提供15天的回购，系统都不应区分开。因此，至少我的理解是他们所说的，我们将开始区分永久性或他们所说的持久性。短期而永久或持久的部分将得到固定。最初是现有的赤字，然后在持续的基础上，每月只要有150亿卢比至2000亿卢比，只要它能使赤字降到中立。在政府余额问题上，当前真正的变化是，当政府与印度储备银行之间的余额很高时，银行系统会损失其存款，而印度储备银行会通过提供抵押品来进行补偿。因此，您从无抵押存款和账户中损失的资金是通过抵押借款收回的。因此，如果政府平衡了我们直接提供给银行系统的资金，您实际上将用另一种形式的无抵押存款代替一种形式的无抵押存款，但是价格可能会略高。那将是更好的区别，但是本质上它将对传输率，利率或市场收益率等产生影响，而我的猜测并不那么重要。我认为，今天所做的一切连同汇率，对宽松政策的承诺，缩小走廊，将95％的CRR降低到90％的战术工具，随着系统逐渐适应这一点以及流动性赤字继续缩小，我认为这可能是一个根本性的变化，仅仅是因为它已经发生了将近六年左右。因此，当我们意识到不必每天为印度储备银行提供500亿卢比至250亿卢比的现金时，我们需要了解市场的反应。