您是否想过航空公司是否进行了重大投资？我当然有使航空旅行成为可能的科学无非是奇迹，但有时优质的产品不一定能做出巨大的投资。
大多数航空公司在其历史上的某个时候经历了动荡的时期，而大多数航空公司都破产了。那些能够幸存下来的公司通常会继续为股东提供可观的回报。
这使得航空公司的业绩分析特别棘手，因为这取决于其审查期间。我任意选择了最近十年来评估澳洲航空有限公司（ASX：QAN），澳洲维珍航空控股有限公司（ASX：VAH）和新西兰航空有限公司（ASX：AIZ）。
航空公司股价走势（最近10年）
十年股东总回报（平均年率）
澳航78％10.7％维珍澳大利亚航空（15％）（2.6％）新西兰航空270％22.6％维加澳大利亚股票指数V300AEQ / ETF（ASX：VAS）58％* 9.84％**自2009年5月成立以来
从上表可以看出，新西兰航空的表现明显优于市场，澳航的表现略逊一筹，而维珍澳大利亚航空的表现却明显逊色。
是什么推动了这种表现？
首先，石油价格（这也会影响Santos Ltd（ASX：STO）和Oil Search Limited（ASX：OSH））已从10年前的每桶90美元降至2016年的29美元的低点，尽管现在它们以每桶70美元的价格稳步上升。
其次，利率一直处于创纪录的低位，这使得资本支出的借贷便宜得多。
第三个因素是旅游业和商务旅行的增长，这也使邻近的企业受益，例如悉尼机场控股有限公司（ASX：SYD），奥克兰国际机场有限公司（ASX：AIA），Corporate Travel Management Ltd（ASX：CTD）和飞行中心旅行集团有限公司（ASX：FLT）。
愚蠢的外卖
航空公司会做出巨大的投资吗？好吧，我认为它们是高度周期性的企业，而没有人愿意购买它们时，购买它们的最佳时机正处于趋势的底部。