今年最大的现金筹集活动之一来自基金管理业务L1 Capital，该公司设法为其新成立的L1 Long Short Fund Ltd（ASX：LSF），这是几年来为早期投资者带来丰厚回报的原因。
实际上，自2014年9月以来，最初的L1多头空头基金每年向投资者的年化回报率为36.8％（根据IPO招股说明书），这是促使投资者异常强劲地筹集资金的原因，他们可能希望能够维持这种回报率。
然而，由于其令人失望的开端，L1的多头空头基金（Longs Short Fund）近来发布了这一消息。今天，该交易所的股票交易价格为每股1.83美元，而今年4月浮动为每股2美元。因此，在开局略为令人失望的背景下，投资者在几个月内下跌了约9％。
在短期内，市场可以轻易地与最佳投资者抗衡，就像在投资者时机适当的所有情况下，有时有时会过分夸大正收益一样。
因此，不必过多地关注L1的近期下跌，因为它总是很努力地保持36.4％的年化收益率，而没有遵守适当的风险管理惯例。
对冲基金或“多头/空头基金”通常可以通过空头下注产生大量的alpha值，但是如果空头下注对他们不利，则对冲基金的影响会逆转。
L1 Capital毫不掩饰过往曾对特斯拉股票下注的事实，而电动汽车公司近期的强劲表现可能会使回报有所下降。
林还意识到，该基金已成功卖空了私家医院运营商Healthscope Ltd（ASX：HSO）的过去以及最近因收购要约而飙升的情况，也可能削弱了L1的早期表现。
L1的管理团队将业绩不佳归咎于增长股票的“近期上涨”，而牺牲了长期受经理青睐的价值股票。
愚蠢的外卖
如果我是L1长期空头基金投资者，那我将不会为该基金的早期表现感到困扰，因为它拥有一支强大的投资团队并拥有骄人的业绩记录。管理层也对基金本身进行了大量投资，这与他们将努力确保健康的长期回报一样，是一个好兆头。此外，今天的9％跌幅很容易在2019年4月之前涨至9％，在这种情况下，最初的跌幅将被长期遗忘。
购买投资基金可以产生丰厚的回报，但是如果您可以自己购买和购买可能成为明天巨大赢家的单个股票，则可以带来真正的巨大收益。