上周，Ardent Leisure Group（ASX：AAD）的股价下跌了25％，此前该公司的上半年业绩显示出收入疲软和利润大幅下降。以下是一些让我惊讶的事情：
收入下降5％至3.17亿美元税后净利润（NPAT）亏损4900万美元，而上半年的利润为2200万美元核心收益（衡量持续盈利能力）下降58％至1300万美元每股亏损10.5美分每股收益为2美分，低于之前的7美分。继续举办主赛事的前景以及此处收入继续保持个位数增长的梦想世界预计将随着时间的推移而恢复，而保龄球业务的增长预计将持续所以呢？
对于Ardent来说，这大约只有六个月的时间，表现各有不同。梦幻世界的价值减记为9000万美元，这一结果在很大程度上被出售健康俱乐部部分的4500万美元的利润所抵消。上半年也达成了出售游艇码头部门的协议，该交易有望在2017年6月完成。
在去年下半年发生的不幸事故之后，梦境世界的收入当然大大下降了。澳大利亚的保龄球部门表现良好，尽管由于翻新而导致总收入下降，但固定中心收入增长了4.1％。与美国主赛事产品类似，将澳大利亚保龄球馆转变为多景点娱乐中心的Ardents计划似乎正在奏效。
不幸的是，主赛事业务本身似乎表现不佳，上半年同中心收入下降了2.9％。管理层将其归因于休闲餐饮环境薄弱，与成熟中心的竞争加剧以及在现有核心市场中开设了新的主赛事中心以统治该地区。这些新的开业影响了中心销售，这一事实大概意味着新中心正在与现有中心竞争业务，这并不理想。
尽管主赛事中心似乎是一项有吸引力的投资，但在第一年之后，平均未计利息，税项，折旧及摊销前的收益（EBITDA）回报率为30％，但考虑到主赛事对热诚的重要性，令人担忧的是表现疲弱的最初迹象往前走：
资源：公司介绍
正如我们在这里看到的那样，主赛事现在是Ardent业务的最大组成部分，并且将来会变得越来越重要。同样，管理层将同中心销售的疲软归因于各种外部因素，而不是公司控制范围内的因素。在这一阶段竞争的影响表明主赛事没有独特的产品。
怎么办？
随着其健身俱乐部和游艇码头部门的撤资，Ardent将拥有更强大的资产负债表和财务灵活性，可以在美国各地推广其主赛事，其他业务如Event Hospitality and Entertainment Ltd（ASX：EVT）以及Ardent本身在过去已经表明，管理完善但利润率低的娱乐业务可以为股东带来可观的回报。
然而，随着Ardents旅行车受到Main Event的拖累以及该业务的表现不佳，过去几天股价暴跌并不奇怪。但是，在1.60美元的价格下，Ardent的股价现在低于1.70美元的价格，我告诉我自己将对该公司进行更深入的调查-因此您可能会在未来几周内从Ardent处获得更多信息。但是就目前而言，我不认为这是一项杰出的业务。