零售食品集团有限公司（ASX：在RFG公司不仅宣布了创纪录的业绩，而且进行了大规模收购并宣布正在寻找更多的合并机会之后，今天可能会感到温暖的模糊感。
您需要了解以下内容：
收入增长31％，达到2.75亿美元，税后净利润（NPAT）增长79％，达到6100万美元，每股收益增长69％，达到每股37.4美分股息增长18％，达到每股27.5美分在11个新地区增加了84个新网点（新总数2,530个）共有69个地区享受平均交易价值（ATV）和同店销售（SSS）分别增长+ 3.2％和+ 1.7％收购哈德逊太平洋公司（“ HPC”），这将显着增加收入和利润，并允许交叉销量增长的所有现有业务部门的前景，以及进一步收购的潜力预测2017年NPAT增长20％，包括哈德森收购带来的8％贡献所以呢？
管理层当然大力宣传了今天宣布的对HPC的收购，实际上，冷冻食品公司（向RFG的特许经营者出售烘焙食品等）似乎提供了许多协同作用和进一步的发展机会，包括交叉销售RFG的咖啡产品的能力。对HPC的现有客户。
但是，投资者的首要任务应该是着眼于现有公司的业绩，以确保在买进刺激更多收购之前，他们能从头开始。幸运的是，其大部分业务部门的同店销售均呈正增长，Donut King和Brumbys分别增长2.8％，Michels Patisserie和Coffee Retail分别增长1.9％和1.5％。快速服务餐厅（“ QSR”）硬皮披萨和披萨雀跃的同家店面销售额下降了0.2％，这可能是由于Dominos Pizza Enterprises Ltd.（ASX：DMP）。看到Brumbys和Michels经历了艰难的挣扎，这令人鼓舞。
零售食品在这一年中经历了强劲的现金流，其营业支出占收入的百分比从75％下降到71％（这很好），这表明该公司正在实现规模收益和/或从收购中获得协同效应。业务已经成功。
通过债务增长
投资者应注意的一件事是，零售食品集团的债务水平很高，其负债比率（净债务除以净债务加权益）在43％的管理层目标范围内。根据我的计算，零售食品集团的利息覆盖率（EBIT除以财务成本）约为10倍，这意味着其贷款成本的利息约为RFG息税前收益（EBIT）的十分之一。这是可以接受的保障水平，尽管远低于CSL Limited（ASX：CSL）。
怎么办？
利润持续增长的前景将令股东满意，我预计股价将在未来几个月内进一步上涨，尤其是如果11月份的年度股东大会上发布的前景乐观的话。Retail Foods专注于实现垂直整合已经为股东带来了回报，如果它能够继续从规模效益中获益，那么像HPC这样的更多收购将是有意义的。
我不禁要问，管理是否步伐太快，但是当他们继续提供性能时，就很难对其进行过错了。结果报告中的图表表明，零售食品集团的想法很大：
资源：公司介绍
考虑到企业的资本轻型性质（加盟商直接在商店进行大部分直接投资），有必要大胆思考，并且在国际上当然有很多机会。但是，投资者必须提防多付。如果这不是国际扩张的机会，我建议对于一家以每年1.7％增长同店销售额的公司而言，今天的价格开始显得昂贵。尽管那是一个丰收的一年，而且我的前景乐观，但我仍然是零售食品集团的快乐股东。