在股市中大部分股民都是亏钱的，但是很多人依旧是乐此不疲地参与其中，总觉得自己能够在股市中赚到钱，不愿意离开股市。今天，我们来分析下市场走牛新经济股从未缺席腾讯等股票持续走高为市场火爆加码。
7月A股市场行情火爆，“线上经济”相关个股股价不断创新高，比如电商领域的亚马逊、京东、拼多多，线上娱乐的奈飞、哔哩哔哩，在线教育板块的跟谁学、好未来、无忧英语、新东方，游戏相关标的腾讯控股、网易，云办公的泛微网络、金山办公，云服务领域的金山云等等，均在年内创下历史最高价。职业投资人认为，疫情加速线下向线上进行转移，使得原本可能几年才能完成的转型加速为现在几个月就完成。
独立互联网分析师尹生也表示，从长远来看，疫情还暴露了一个问题，那就是人类在面对自然灾害以及不可预测的挑战时，是很无助渺小的，要解决这些问题，一方面是机制发挥作用，另一方面则是依靠技术来解决。这正好也说明了技术还有很大的空间，因为有挑战就需求，有需求就有市场，这会给科技行业未来打开大的空间。尤其是头部真正具有技术优势的公司，会呈现强者恒强的趋势。
腾讯、哔哩哔哩等创新高
游戏、娱乐内生性力量持续
作为疫情期间“居家必备”，游戏、视频等线上娱乐集体大爆发。近期，腾讯控股股价接连走高，并创下自上市以来的历史最高价，近期高点则达到564港元，市值突破5万亿港元。
腾讯起飞，游戏业务功不可没。今年一季度，腾讯网络游戏业务收入为372.98亿元，同比增长31%，这也是2017年四季度以来，腾讯游戏业务的增速首次重返30%以上。2020年5月腾讯《PUBG MOBILE》、《和平精英》全球吸金超过2.26亿美元，较去年同期增长41%，位列全球手游畅销榜冠军。
2020年一季度受疫情影响，游戏用户数量及在线时长激增。腾讯旗下手游《王者荣耀》《和平精英》稳居iOS畅销榜Top2，峰值DAU双双创历史新高，《王者荣耀》春节单日流水或接近20 亿。
附图腾讯手游业务变化趋势
来源：公司公告、东方证券
除了游戏，腾讯会议也因疫情实现飞速发展，腾讯会议在一季度月活超过5000万，日活超过1000万，成为疫情期间增长速度最快的APP之一。小程序日活数超过4亿，很多企业通过小程序开展全面的运营。疫情极大催生和丰富了小程序的应用场景，使得微信通过小程序进一步融入人们的日常生活服务中，向多行业渗透。
在业绩会上，公司解释，疫情对许多领域产生了重大的影响。疫情影响下，线下实体店关闭，企业必须以线上的方式来接触消费者，比如很多零售企业通过小程序加强与用户的联系。政府也希望在网络基础设施领域加大投资。很多行业的企业进行远程办公，公司提供了腾讯会议等远程办公工具，为用户提供服务。在线教育成为教育领域公认的重要发展方向。此外，公司还积极推动远程医疗的发展。整体来看，疫情使得向互联网的转型进一步加速。而腾讯在这一转型中，进一步拓展了其竞争优势。
独立投资人原炜表示，从战略发展的角度讲，这次疫情让腾讯加速了B端的产业基础互联网建设，并且和C端的消费互联网有机地结合在一起，构建了用户从C端应用场景到B端应用场景无缝切换的生态闭环，在腾讯的核心使命——“连接”，即连接人与人、人与物、人与服务方面，又大大迈进了一步，从而极大拓宽了腾讯的护城河。
老牌公司网易股价今年以来也一路走高。公司公布的一季度业绩显示，营收同比增长18.3%(分拆考拉后的备考数据，比市场预期高9%，因PC游戏和其他创新业务表现较好)。同样得益于玩家疫情期间在家时间增长，网易移动游戏业务营收同比增长11%，环比增长16%；PC游戏业务营收同比增长21%，环比增长17%。
目前，网易储备了多款头部IP游戏，预计将在20H2发行。中信证券表示，受益于流量端分散化和供给端收缩，同时网易游戏本身内容质量高，预计发行成功率较高，有望贡献较大业绩增量。
附图 2020年网易重点游戏
来源：公司官网、中信证券
当然，除了游戏，网易在线教育、云音乐受疫情影响也迎来爆发。有道目前产品累计下载量超过13亿，课程累计注册学生超过2亿，有道系产品MAU超过1亿。2020Q1在线课程收入5.19亿元；有道精品课收入4.46亿元。2020Q1K12付费入学人次15.3万人，同比增长358.7%；成人付费入学人次12.3万人。
附图有道收入(百万元)及毛利率
同时，网易云音乐也加大了版权采购。网易已经和华纳达成战略合作，获得了陶喆、李宗盛、方大同等130万首词曲版权。云音乐也和韩国CUBE娱乐签署了战略合作协议，将在艺人培养等方面加强与CUBE合作。
在线娱乐的另一大代表，以“后浪”出圈的哔哩哔哩同样在二级市场斩获颇丰，年内股价涨幅达到139.74%，市值突破140亿美元。财报显示，哔哩哔哩一季度收入同比增长69%至人民币23.2亿元，高于市场预期6%，调整后净亏损(非通用会计准则下)为4.75亿元，亏损程度亦高于市场预期。不过，公司用户数大增成为当季一大亮点。一季度，受益于“宅经济”及品牌推广，公司MAU达到1.72亿元，同比增长70%，创下自上市以来最高增幅。当季度，日均视频播放量同比增长113%；互动量约49亿，同比增长260%；正式用户的12个月留存率维持在80%以上。
从分部业务来看，游戏收入同比增长32%，至11.5亿；增值服务收入同比增长172%，至7.9亿；广告业务同比增长90%，至2.1亿；电商及其他业务同比增长64%，至1.6亿。从收入占比来看，游戏、增值服务、广告和电商的占比分别为50%、34%、9%和7%，非游戏收入占比为50%，较去年全年的47%有所提升。公司预计，增值服务和广告业务未来两三年仍会保持高速增长，呈倍数增长。
原炜表示，投资人看重哔哩哔哩最重要的因素，肯定还是B站活跃用户的增长。这些数据不由得让很多投资人在想象一个中国版Youtube的故事，对标Youtube目前高达千亿美元的估值，B站的想象空间巨大。
当然，除了这些代表性公司股价表现较好，事实上，最近涨得比较好的TMT企业基本上都是医疗健康、电商零售、在线娱乐、在线教育、在线办公和云计算等疫情受益的领域。TMT行业投资人侯俊企表示，这种受益不仅是短期的业绩增长，而是会长期改变人们的习惯和认知。
在线教育迎来“井喷”
受疫情再度暴发影响，近期在线教育备受市场关注，在线教育也迎来“井喷”。6月21日，北京市教委介绍，通过5类14家线上平台有效支撑学生学习，空中课堂累计上线优质学科课程3222节。6月19日，通过北京数字学校官网点播学习7430.6万次，学习时长18.7分钟；通过歌华有线点播学习3855万人次，学习时长7.83亿分钟；其他12家互联网和运营商平台合计点播6.8亿人次。
“网课”成为疫情期间的一大“网红”，在线教育相关标的也应势走强，美股中概股跟谁学、无忧英语、好未来、新东方股价均在年内创下历史最高价，A股在线教育概念公司紫光学大、中文在线年内涨幅超过50%，威创股份、新开普、万达信息、立思辰、二六三等涨幅超过30%。
业内认为，疫情对在线教育行业的影响，不仅是流量，从消费者认知、品牌角度来看更是一次行业性极大利好。
高腾国际权益首席投资官李宇近期在线上媒体策略会上表示，教育板块虽然受政策影响比较大，但是潜力也非常大。现在对国内父母来说，最舍得花钱的就是教育。因此，教育所处的赛道非常好，特别是K12。而中国目前教育行业仍非常分散化，后续随着行业竞争的加剧，龙头公司市占率将增加。
(文中提及个股仅为举例分析，非投资建议。)