在股市中大部分股民都是亏钱的，但是很多人依旧是乐此不疲地参与其中，总觉得自己能够在股市中赚到钱，不愿意离开股市。今天，我们来分析下中来股份应收账款和存货激增采购数据难言合理。
在红周刊此前刊发的题为《中来股份控制权易主，收入存疑、资金压力大或是主因》一文中，记者详细分析了上市公司实控人林建伟和张育政自今年以来多次筹划变更控制权的情况。近日，中来股份发布公告表示，本次控制权变更方案预计不存在重大不确定性。
近年来，中来股份的业绩和股价表现并不差，为何其实控人如此迫切地想要离场呢？除了在之前的文章中记者所提到的诸多原因之外，其日益增长的存货和应收账款坏账同样也值得注意。此外，据《红周刊》记者核算，近年来其采购方面的财务勾稽关系似乎存在异常，具体原因则需要公司进一步披露。
应收账款和存货激增
在前文中，《红周刊》记者分析了中来股份潜在的流动性危机，且目前中来股份的“造血”能力并不尽如人意，为何会出现这样的情况呢？其日益庞大的存货和应收账款不容忽视。
2014年中来股份在创业板上市，当时该公司的存货仅有1.08亿元，而到了2019年则增长至7.68亿元。存货过高不仅会占用企业流动资金，还容易出现减值风险。
2018年5月，国家发布了相关政策，对光伏行业的补贴力度进行了下调，而中来股份的主营板块为光伏辅材、高效电池、光伏应用系统，必然深受政策影响。在市场竞争加剧的情况下，很明显减少库存更有利于公司轻装上阵。但2017年至2019年，中来股份的库存商品分别为2.57亿元、3.57亿元和4.76亿元，说明其2018年和2019年的库存不仅没有减少，反而还在增加。这些库存商品多为太阳能电池背膜、太阳能电池片、太阳能电池组件、光伏发电成套系统等产品和光伏电站发电成套系统。
光伏产品原本就容易更新换代，再加上政策影响，若不能及时销售出去的话，公司所面临的减值风险将加剧。2014年至2019年，中来股份存货跌价准备分别为103.45万元、23.46万元、428.73万元、410.75万元、1056.33万元和1628.73万元，整体呈上涨趋势，每年对公司利润的侵蚀也在加剧。
除了存货之外，中来股份应收账款所计提的坏账准备也越来越多。从其上市时的2014年至2019年，其应收账款的增速为346%，但其计提的坏账准备却增长了511.34%。具体来看，2014年至2019年中来股份应收账款所计提的坏账准备分别为1344.75万元、2070.25万元、2684.59万元、4210.99万元、5376.94万元和8220.98万元。说明中来股份应收账款的回款情况并不顺利，存在资金长期被下游客户占用的情况，而且坏账准备的持续增长，也无形中侵蚀了中来股份的利润。这些都是公司经营所不能忽略的问题。
难解的采购数据
除了存货问题之外，据《红周刊》记者核算，中来股份2018年和2019年采购和现金流及相关经营性债务之间的财务勾稽关系，似乎也存在异常。
据年报显示，2019年中来股份向前五大供应商采购金额为10.31亿元，占总采购金额的48.1%，由此可以计算出当期中来股份的总采购金额为21.41亿元，考虑到其增值税后(自2019年4月1日起，该部分采购所适用的增值税税率由16%下降到13%)，可以计算出，其含税采购额为24.37亿元。
企业含税采购应当体现为相关现金流的流出及经营性债务的增减，那么中来股份相关财务数据变化情况又如何呢？
在合并现金流量表中，2019年中来股份“购买商品、接受劳务支付的现金”为10.1亿元，此外，其预付款项为7446.33万元，相较于2018年末减少了近1300万元，由此可以计算出当期中来股份所支付的与采购相关的现金大致为10.23亿元。相较于含税采购要少14.14亿元，理论上，当期中来股份的经营性债务应当具有同等规模的增加。
但截至2019年末，中来股份的应付票据和应付账款分别为7.51亿元和8.33亿元，相较于2018年末仅增加了4.57亿元。这明显和理论上应该要增加的金额并不相符，二者之间存在9.57亿元的差距。也就是说，当期中来股份大约有9.57亿元的含税采购既没有现金流，也没有经营性债务的支持。
附表与采购相关数据(单位：万元)
以同样的逻辑核算其2018年的相关财务数据，亦得到类似的情况。
据年报显示，2018年中来股份向前五大供应商采购金额为9.28亿元，占采购总额的50.81%，由此可以计算出当期中来股份合计采购18.26亿元。其所适用的增值税税率自2018年5月1日起，由17%下降到16%，由此可以计算出当期中来股份的含税采购为21.24亿元。
2018年中来股份“购买商品、接受劳务支付的现金”为15.49亿元，再加上当期预付款项所减少的近500万元，那么2018年中来股份所支付的与采购相关的现金大致为15.54亿元。
按照我们上面所提到的财务勾稽关系，2018年中来股份的经营性债务应当要增加5.71亿元。但实际上，截至2018年末，中来股份的应付票据和应付账款分别为5.99亿元和5.28亿元，相较于2017年末仅增加了6200万元，和理论上应当要增加的5.71亿元相差5.09亿元。也就是说，当期中来股份大概有5.09亿元的含税采购既没有现金流，也没有经营性债务的支持。
连续两年相关财务数据均出现异常，需要上市公司给出解释。