在股市中大部分股民都是亏钱的，但是很多人依旧是乐此不疲地参与其中，总觉得自己能够在股市中赚到钱，不愿意离开股市。今天，我们来分析下股票更名股价大涨大跌卖水的泉阳泉能否复制农夫山泉神话？。
一份更名公告，见证了A股上市公司“吉林森工”(更名后简称“泉阳泉”)股价触及涨停，创造新高。在今年已有农夫山泉上市的先例，有人甚至猜测同样“卖水”的泉阳泉也可能“一飞冲天”。然而，伴随着股东抛出减持计划，叠加业绩疲软、市场和行业压力，泉阳泉又上演了大涨之后的多次下跌。
业内人士指出，仅依靠长白山水源远远不够，主营业务发展不乐观，泉阳泉能否复制农夫山泉的发展路径，尚待进一步观察。
更名后股价表现两重天
泉阳泉目前的公司全称为吉林泉阳泉股份有限公司，更名前公司全称为吉林森林工业股份有限公司，股票简称为“吉林森工”，其曾经的主营业务是森林培育和林木采伐。2017年，吉林森工通过定增收购泉阳泉75.45%股权后，矿泉水也成为其主业。如今该公司已秉承“一主一辅”的发展战略，发展矿泉水产业和园林绿化产业。
而泉阳泉也不负众望，带动吉林森工的业绩增长。根据财报，背靠吉林长白山的泉水资源，泉阳泉占吉林森工的业务比重越来越高。2020年半年报显示，截至2020年6月30日，吉林森工集团泉阳泉饮品有限公司半年度净利润为3066.57万元，对母公司净利润贡献2454.79万元，而上半年吉林森工的净利润为5479.75万元，子公司中，泉阳泉贡献比例最高。
泉阳泉矿泉水业绩的贡献，也让吉林森工作出更名的决定。2020年11月，吉林森工先是将公司中文名称“吉林森林工业股份有限公司”变更为“吉林泉阳泉股份有限公司”，随后又发布公告称，为了体现公司所属的行业和实际经营业务的特性，提高品牌辨识度，提升品牌形象，并与公司新名称相匹配，公司董事会决定将证券简称由“吉林森工”变更为“泉阳泉”，并于11月18日完成变更。
一如此前的“澳洋顺昌”等更名企业，泉阳泉也继续了A股的“更名神话”，股价迎来一波上涨，一度在6个交易日内累计上涨55%，总市值增长28.54亿元。
不过，泉阳泉更名后不久，便迎来股东的减持计划。11月20日，泉阳泉发布公告称，股东赵志华计划减持不超过约2727.55万股，计划减持比例不超过3.814%。股东陈爱莉计划减持约123.73万股，减持比例为0.173%。股东赵永春计划减持约9.52万股，减持比例为0.013%。
减持计划的抛出，似乎加速了泉阳泉股价的跌势。在11月18日达到股价新顶点后，泉阳泉股价开始下跌，11月19日，其股价跌幅为6.98%，11月24日，泉阳泉更是跌停。截至12月3日收盘，泉阳泉股价为7.9元/股，较近期最高收盘价11.18元/股下跌近三成。
消费品行业资深投资人吴晓鹏表示，突破1亿标箱的销量，说明其在东北地区已建立较高的市场覆盖，泉阳泉在区域市场中形成了良好品牌认知。此次对上市公司更名，对于品牌露出和品牌打造是明智之举，但市场中的炒作、股东计划减持却不是长期主义的理念。
扣非净利润连亏6年
2016年，吉林森工的业务包括森林经营产品和人造板产品两部分，二者收入占比分别为14.62%、71.02%。根据《国家林业局关于扎实做好全面停止商业性采伐工作的通知》要求，该公司已停止原木的生产和销售，木材产品业务也不再是主营业务。但随着伐木政策的不断变更，该公司两项业务的营收均以两位数的速度下降。
2017年，吉林森工将泉阳泉收入囊中，并发布规划称，希望泉阳泉做深做透吉林省、辽宁省市场，撬动黑龙江市场，并力争在2017年彻底撕开即饮市场缺口，“开启全国总攻模式”。然而，2015年以来，泉阳泉的业绩呈现波动状态。根据财报，2015年、2016年，泉阳泉的营业收入降幅分别为8.2%、42.16%。随后业绩增幅为正，其中，2018年业绩增幅达到顶点，为50.72%。
吴晓鹏认为，包装饮用水因为便携和健康的特性，是全世界最主要的快消品类之一。中国的人均消费量与发达经济体还有较大差距，随着消费升级总趋势和年轻人口消费力提升，在一线都市和城镇市场，包装饮用水行业都具有非常大的发展空间。
不过，泉阳泉的扣非净利润从2014年到2020年前三季度均为负值。2019年扣非净利润为-15.58亿元，今年前三季度则为-1902万元。
事实上，扣非净利润连亏6年的泉阳泉原本可能面临着退市风险，但凭借政府补助逃过一劫。财报显示，2017年-2019年，泉阳泉政府补助分别达到7649万元、9341万元和8702万元。
据今年三季报，其扣非净利润同比降幅持续扩大，但前三季度政府补助达到9834万元，因此归母净利润为正，同比增长2.08%。
在今年的半年报中，泉阳泉称报告期内受疫情影响，企业上班、学校开学延迟，外出人员减少，导致包装水销量减少；一季度园林业务在建的部分工程项目所在地区仍未全面解禁，无法开展现场工作，导致项目施工进度延缓。
12月3日，新京报记者就多个问题向泉阳泉发去采访提纲，截至发稿尚未收到回复。
经济学家宋清辉对新京报记者表示，扣非后归属净利润更能反映一家公司主营业务情况，连续多年为负值或说明该公司主营业务发展并不乐观，预计泉阳泉难以通过发力矿泉水业务来明显提振业绩。
复制农夫山泉神话为时尚早
泉阳泉可以算是吉林森工的业绩“救世主”。收购泉阳泉矿泉水后，矿泉水业务已经是其主要收入来源。根据财报，2017年-2020年6月30日，矿泉水收入分别为5.41亿元、6.77亿元、7.04亿元、2.88亿元，分别占当年总营收的52.72%、43.79%、43.94%、70.25%。
今年9月8日，农夫山泉登陆港交所，一经上市就受到追捧。不过，吴晓鹏认为，农夫山泉不应作为当前阶段泉阳泉对标的对象。“农夫山泉上市提升了资本市场对饮品消费品市场的关注，但农夫山泉本身是拥有很强消费者心智和产品能力、已建立起强大全国分销系统，且已跨入50亿盈利水平门槛的软饮料头部企业。”
水源地方面或许是泉阳泉最大的倚重。官网信息显示，该公司拥有5处长白山地区优质矿泉水源，其中，泉阳泉距长白山天池36千米，涌泉群总日涌量12万吨(现利用的日涌量为3500吨)，可支撑年产千万吨级的超大型生产基地建设。而农夫山泉的水源地已有10处。在数量上，农夫山泉远超泉阳泉。
宋清辉指出，未来发展过程中，泉阳泉跨区域扩张成本高企，或成为其发展之路上的最大“拦路虎”。未来，泉阳泉若在全国布局，仅靠长白山的水源地是远远不够的，必须在全国多地建设水源地。
此外，在销售渠道上，根据财报，截至2019年12月31日，农夫山泉通过4280名经销商覆盖全国超过237万个终端零售网点。而泉阳泉则在财报中称，目前我国初步形成了珠三角、吉林、川滇藏等矿泉水产业集中区，泉阳泉作为吉林长白山的代表性矿泉水品牌，在东北矿泉水市场的占有率处于领先水平。事实上，泉阳泉仍然是一个区域品牌。
宋清辉表示，国内矿泉水市场一直以来竞争非常激烈，留给泉阳泉的发展空间可能已经不多。因为竞争对手对泉阳泉来讲过于强大，同时泉阳泉与其品牌力、营销手段等方面存在较大的差距。资本市场对以水业务为主的企业接纳程度很高，至于泉阳泉能否复制农夫山泉的发展路径，尚待进一步观察。