财联社（记者，韩理 沈述红）讯， 9月23日，基金业再迎重磅新产品获批。
作为行业的一大创新型产品，不少公募机构认可FOF-LOF所具备的巨大发展空间。有头部基金公司人士认为，FOF-LOF最大的特点是兼具FOF和LOF产品的优势，能更好地满足部分投资者的流动性需求，有助于提升FOF产品的吸引力，它在某种程度上降低了FOF投资门槛，扩大了FOF产品潜在的客户群体。
“随着这类产品逐步被市场认可，会有越来越多的新发FOF采用这种形式。如果运行平稳，FOF-LOF非常有可能将来成为FOF产品中的重要产品形态之一。”广发基金资产配置部联席总经理杨喆称。
FOF投资门槛降低 未来或成重要产品形态
FOF-LOF，无疑是行业的又一创新品类。
其长远意义究竟何在？汇添富基金就此解释道，2018年以来，国内ETF发展迅速，其运作透明、投资便利的特点获得了越来越多投资者的认可，持有人户数近千万。同时股票ETF的产品数量也在快速增长，目前存续的产品涵盖各类不同的风格、行业、主题及策略，也给投资者带来了一定的选择困难。
“而FOF-LOF通过配置于一篮子ETF，对于投资者而言，可以借助管理人的专业能力来解决ETF的选择和配置问题；而对于管理人和销售机构来说，也为投资者提供更多样化的资产解决方案。”汇添富基金称。
广发基金资产配置部联席总经理杨喆进一步分析，FOF-LOF最大的特点是兼具FOF和LOF产品的优势。
他表示，FOF产品可以通过资产配置来分散风险、平滑波动、改善组合收益风险比，从而优化投资者的持有体验，非常适合追求资产中长期稳健增值的投资者。而目前的FOF产品大多有最短持有期要求，FOF-LOF为处于封闭期内的FOF产品持有人提供了流动性，如果投资者有短期变现需求，可以通过场内交易进行退出。
对于投资者而言，以往在投资FOF的时候必须提前对投入FOF的资金进行规划，比如申购最短持有期为1年的产品前，必须要做好1年内对这笔资金没有使用需求的打算。“而如果投资于FOF-LOF，可以通过场内交易进行卖出，解决了投资FOF产品会遇到的封闭期内无法变现的问题。”
杨喆直言，FOF-LOF某种程度上是降低了FOF投资的门槛，扩大了FOF产品潜在的客户群体。而随着这类产品逐步被市场认可，杨喆认为会有越来越多的新发FOF采用这种形式。“如果运行平稳，FOF-LOF非常有可能将来成为FOF产品中的重要产品形态之一。”
中欧基金表示，FOF-LOF为场内投资者提供了一种更符合其平时交易习惯的产品，这样一方面有助于券商从经纪业务向财富管理转型，另一方面对于实现从股民向基民转化、解决股票市场散户化程度高的问题、推动投资者长期投资等都是有帮助的。
兴全基金也表示，FOF-LOF能更好地满足部分投资者的流动性需求。另外，这也有助于提升FOF产品的吸引力，让更多人关注到FOF这一产品品类。
不过，FOF-LOF产品形式并非意味着毫无风险。杨喆提示，其在运作中可能存在一定的折溢价风险。由于FOF产品一般为T+1日估值，而场内的交易要实时进行，交易价格实际上是由交易者来决定，因此产品的交易价格和净值可能会有差异，这一般称之为折溢价风险。
“当然，套利机制的存在会让折溢价保持在一个合理范围内波动。”杨喆补充到，如果FOF处于开放申赎的阶段（如满足一定持有期的投资者可以进行赎回），当场内价格过高时，投资者可以通过在场外申购、场内卖出来套利；反之，当场内价格过低时，可以通过场内买入、场外赎回的方式来套利。
还有多只在申报路上
除了首批获批的产品外，还有多家基金公司也积极申报了这一类产品。
根据证监会官网，华夏基金、富国基金、汇添富基金、工银瑞信、招商基金、易方达、国泰基金等多家基金公司均已经申报该产品，并且也均得到了受理。
而根据申报信息，在已经获批的首批基金公司中，广发基金和民生加银申报了两只FOF-LOF的产品。此外，易方达、华夏、国泰基金等公司均上报了两只产品。
总结来看主要有三个特点：第一，申报FOF-LOF的公司以大中型基金公司为主，普遍比较注重产品创新；第二，封闭期都不是特别长，大部分产品封闭期在1年以内，封闭期较短有助于上市交易后交易价格不会出现较大幅度的折价；第三，这次申报的FOF-LOF中还出现了ETF-LOF，产品主要投资于ETF，原则上可以使用ETF当日收盘价实现T日估值，提升了FOF产品的估值时效，也是FOF产品的一种创新。
兴全基金透露，此次公司获批的产品——兴证全球积极配置三年封闭运作混合型 FOF-LOF，在三年封闭运作期结束后，将会转换成为一只上市开放式FOF产品，并不再设置封闭期。
财联社了解到，目前部分基金公司申报这一产品，是出于丰富产品线的考虑。广发基金资产配置部联席总经理杨喆表示：“目前公司已有的FOF产品最短持有期在3个月到5年不等，我们希望通过FOF-LOF产品为持有人提供更多的流动性，进一步丰富公司FOF产品线。以本次申报的相关产品为例，如果投资者在买入后的一年锁定期内，有临时的资金需求，可以通过场内交易进行卖出。也就是说，在满足投资者流动性需求的同时，也不会对基金的投资运作造成太多影响。”
交银施罗德相关人士也表示，目前交银施罗德的FOF产品配置上，主要是以固收+为主，此次获批的交银施罗德智选星光一年封闭运作混合基金中基金（FOF-LOF）是公司首只权益类FOF。
目前，申报这一类型产品的公司也逐渐增加，杨喆认为，随着这类产品逐步被市场认可，会有越来越多的新发FOF采用这种形式，如果运行平稳，FOF-LOF非常有可能将来成为FOF产品中的重要产品形态之一。
汇添富相关人士也表示，作为FOF品种中的一类创新产品，FOF-LOF进一步丰富了FOF的品种和策略，具有较强的产品生命力。