阿島
【中国恒大债务危机，哪家银行最稳妥？】
中国恒大债务问题持续恶化，其股价跌跌不休，不少股民忧虑事件会酝酿成【翻版雷曼】。不但中国房股受事件拖累，一众国内银行股同样受到冲击。恒大债务危机究竟可以有多大影响？国内银行股中谁立于危墙之下，谁又最安枕无忧？
今天看看民生银行、建设银行、工商银行、招商银行四间大型银行股。
1：恒大拖累企业仍不宜投资 根据今年中期报，恒大总负债达1.97万亿元（人民币?下同），这一数字达到全国GDP的2%。 据了解，其负债涉及超过128家银行和逾121家非银行机构，当中有息负债总额（债券，银行贷款等）为5718亿元。目前恒大的债务危机未见曙光，而且潜在的多骨诺米牌效应也值得担忧，集团若贱卖资产，有可能会破坏市场价格平衡，令高杠杆的房企崩溃。 因此，受恒大影响严重的部分银行以及高杠杆的房企股票，虽然近日股价跌至新低，但潜在风险未明朗的当下，贸然投资无异于赌博。
2：哪间银行最受拖累？ 各银行或多或少都有些对恒大的贷款，当中规模最大的还要数民生银行。据摩通统计，民行对恒大的放贷规模，占民生银行整体贷款的0.8%。虽然看来数字不大，但以民生银行贷款总额3.96万亿估算，恒大就占了316亿元，比民行2020年全年盈利规模还要大。而且0.8%的占比也遥遥领先第二名的不足0.4%占比。
而且民生银行的房地产贷款占比高逾一成，在各大银行中也属于最高水平，如果恒大对中国房地产造成多骨诺米牌效应，民行绝对会非常头疼。加上民生银行的不良贷款率在四间银行中最高，拨备充足率反而垫底，反映盈利能力的净息差又排名末尾，今年中期也是唯一一间业绩同比倒退的银行。 虽然民生银行现时估值最低，股息达9厘又最高，然而如果民生银行对恒大的贷款全部成为坏账，能否维持派息还是两说，还是不宜投资。
从稳定性而言，招行的素质最佳。不良贷款率最低，而且改善幅度最大，拨备充足率逾400%更是一支强心针。近年国内银行净息差一直收窄，非利息收入对业绩的重要性骤增，招商的【手续费及佣金收入】同比升逾两成，那怕是看净息差也是最高水平，盈利能力有目共睹。 不过招行的估值同样是最高，股价已大致反映其利好因素，其2.4厘股息在国内银行股中又不算吸引。 平衡各方面看，建行的投资价值更值得关注。建行的净息差，不良贷款率与工行不相上下，拨备充足率稍稍占优，房地产贷款占比更是四间内银中最低，受恒大拖累的影响较微。 虽然建行的【手续费及佣金收入】规模不及工行，但增速要快的多。国内银行实行金融打折，与实体经济共富，净息差收窄势头短期内预料还是会延续，相比之下建行业绩增长的确定性更佳。
小结： 虽然建行的股息率要稍低于工行，但6.9厘也绝对不俗，且建行财息兼收的前景更加明朗。短期内银行股可能股价因恒大事件发展而再度下探，建议投资者逢低关注。
郭施亮
【美股大跌超过600点，港股盘中失守两万四千点，下跌原因是什么？】
在A股市场处于中秋休市期间，全球股市的表现却显得不那么平静。其中，欧美股市全线下跌，美股再次出现了单日大跌的走势，对仍处于交易状态的港股市场，盘中失守两万四千点，这个中秋节全球股市到底怎么了？
欧美股市全线下跌，很大程度上源自于耶伦发出的警告，市场担心美国发生债务违约风险，市场恐慌指数迅速飙升。另外，随着美联储议息会议日期的逐渐接近，市场对加息预期产生出或多或少的忧虑情绪，在悲观情绪升温背景下，美股市场明显波动，华尔街似乎在资本市场上为美联储施压。
在美联储议息会议前后，美股市场可能会上演剧烈波动的走势，对议息会议的预估结果，无疑深刻影响着全球市场的未来走向。经历了前几年的持续大放水之后，美联储似乎已经沉迷在持续大放水的状态，但美联储对宽松政策的依赖度越高，后遗症也会越大，假如发生债务违约风险，对美股市场来说，又是一轮前所未有的考验。 在A股处于中秋节休市期间，港股市场却处于交易状态，但在这个中秋节期间，港股市场的表现却并不平静。
其中，港股市场创出了这一轮调整的新低位置，恒生指数盘中失守两万四千点，A50期指也在中秋节期间出现了盘中大跌的走势。 因A股与港股市场的交易时间不对称，由此导致了中秋期间市场投资情绪发生了显著波动。其中，外部环境的波动给港股市场带来了不利的外部影响，而不利传闻等问题，却加剧了股市资金的抛售压力。
然而，因两地市场的交易时间不同步，却给了套利资金一个很好的套利机会，借助A50期指与港股市场间接冲击A股市场的走势，给了A股市场节后走势带来了或多或少的冲击影响。 纵观全球的股票市场，港股市场基本上属于全球股市估值低位的市场之一，但如今的港股市场，似乎步入了低估值陷阱的状态。
在港股市场处于低估值状态的背后，既有港股市场长期依赖于金融地产行业的权重影响，也有港股市场流动性优势不明显的影响因素，在A股与港股通处于休市状态之际，却减少了增量资金的有效补充，当港股市场面临资金的抛售压力时，港股市场的抵御能力却大大减弱了，这也给了部分资本创造出较好的套利机会。
A股市场的休市时间比较多，且在春节、中秋、十一等假期的休市时间较长，并与港股市场的交易时间不对称，由此也容易为外部资本产生出套利机会。因此，建议适度减少A股的长假休市时间，尽可能实现A股与港股的交易同步性，这也是降低两地市场交易时间不对称、信息披露不对称的风险。
此外，面对各种不利传闻，无论是A股还是港股市场，需要建立起实时信息举报与信息辟谣机制，且尽可能在交易时间段内进行信息澄清，降低因不利传闻引发股市的剧烈波动风险。在股市处于剧烈波动的背景下，平准基金需要在必要时候发挥出应有的作用，对A股市场来说，目前还是缺乏了真正意义上的平准基金，这也是持续稳定股市的重要因素之一。
在外部不利市场环境与中秋期间港股大跌的影响下，节后A股市场或多或少会受到冲击影响。但是，因上证指数的表现相对失真，市场可能会存在指数波动不大、个股或行业板块波动较大的现象，所以市场需要做好相应的应对准备，在波动加剧的市场环境下，尽可能不要采取杠杆投资的策略，否则会因市场的不确定性而引发投资被动的局面。
辉哥侃股
【港汽车股走低，理想汽车走势不理想。】
今天港股继续开市，恒生指数低开高走，冲高回落水下挣扎，港汽车股现正低位震荡，目前绿盘探底。截至发稿，其中理想汽车跌超7%，恒大汽车跌超4%，小鹏汽车跌超4%。昨天跌房地产，今天跌汽车股，港股“中秋劫”，未知股民月饼是否食之无味？
由于疫情影响，理想汽车毫米波雷达供应商专用芯片厂严重减产。理想汽车预计2021年第三季度汽车交付量约为2.45万辆，较之前的2.5万-2.6万辆的汽车交付量展望有所下调。辉哥认为，这只不过是理想汽车股价下跌的表面原因，实际远不止如此简单。 一方面，理想汽车单一车型、增程式路线、自动驾驶等存在不少问题，现阶段还急需补课；另一方面，理想汽车2021年第二季度营收同比增长158.8%，虽然较上一季度减亏34.6%，但第二季度依然净亏损约2.4亿元，营收增长并不能扼住亏损的态势。
理想汽车今年8月12日登陆港股，募资115.5亿港元，公开发售阶段仅获5.5倍认购，远低于小鹏登陆港股时的14.74倍。上市首日股价破发，收于117.00港元，之后大部分时间徘徊在118港元的发行价之下，截至发稿，最新价为102.20港元，跌7.93%。 坚持独立思考，分享发现和价值，致力为股民朋友输出有用的参考，谢谢你的浏览！更多精华请关注辉哥侃股。
特种扬看股
宁波杉杉股份有限公司主要从事锂离子电池正极材料、负极材料和电解液、LCD偏光片的研发、生产和销售。 它明明不是最强的，凭什么笑傲江湖呢？ 因为它还没有迎来大的主升浪。 它作为目前我国最大的锂离子电池材料综合供应商，形成了成熟完整的锂离子电池材料产品体系，产品种类覆盖锂电池正极材料、正极材料前驱体、负极材料及电解液产品。
杉杉处于国内硅基负极一线梯队，2017 年实现量产并供货，2018 年对CATL供货，2021 年下半年起将逐步实现对全球知名电动工具企业的批量供货和新能车的批量应用，负极为快充关键，而杉杉技术领先，从终端来看， VIVO与小米部分机型充电倍率已超2C、甚至达4C，保时捷及现代起亚等新能车快充倍率也达2C 以上，无论消费还是动力市场，快充型锂电池均在加速渗透，负极对整个快充过程起关键作用，而杉杉在这个方面有较强的实力。 不仅如此，它的偏光片业务2月开始并表，上半年实现净利润5.15 亿元，单月贡献净利润1 亿元左右。
它现有产线设计产能1.3 亿平，未来2-3 年陆续投产6 条线，对应产能约为1.3-1.4 亿平，此外通过车速提升和大尺寸占比的提升，公司实际生产能力和盈利能力均有望进一步提升，加速迈向全球龙头地位。 简单来说，它是国内唯一涵盖正极，负极和电解液三大锂电材料的生产企业，它根植于锂电材料产业二十年，行业前排地位稳固，综合产能行业领先。探长认为它的强大是综合实力的强大，所以它是具备持续成长性的 。
爱飞翔
【美国钢铁最近25%左右的调整对国内钢铁股有没有影响？】
1：美国的钢企主要7成左右以上为电炉，它们对钢价绝对敏感，但对铁矿石无感。这就可以看得出。美国的钢铁股只看钢价，无需看成本端，诸如焦煤和铁矿石，它们原材料用的是废钢。 而国内的钢铁企业电炉不到10%，对原材料很敏感，尤其是铁矿石。查阅数据，按照期货计算螺纹钢的利润已经到了历史最高，毛利比2018年还高500块一吨！所以国内钢企的“利润顶”和美国钢企的利润顶不在一个维度上。
从股价走势看，去年四季度，钢价不断攀升叠加铁矿石不断上涨，美国的钢铁公司股价节节攀升，而国内大多数钢铁公司股价没怎么涨，除了冷轧钢板强势的宝钢涨了20%多以外，其他钢铁公司基本横盘居多。 国际上，由于供需极不平衡，美国的钢价疯涨，而国内比较平缓。到了今年，也是如此，8月中旬开始铁矿石暴跌，国内钢价小幅震荡，但美国的钢价也是小幅下降的，所以美国的钢铁股在8.13号之后开始调整，而国内的钢铁股8.13号之后走势非常强劲，这个几乎是相反走势，只要基于铁矿石的逻辑，国内和美国的钢企就会出现相反的走势。
2：国内9月份到12月份的限产可能比8月份有过之无不及，这通过计算都可以得知。粗钢的限产已经让国家觉得不错，通过挤压铁矿石的价格，即使双焦价格飞涨，钢价都稳定。如果不通过这个手段，一旦环保限制双焦产能导致价格上升，那么钢价绝对大爆炸，下游更加困难了。 现在是双焦价格上升的部分可以通过铁矿石下跌缓冲掉，从而钢厂不会提高钢价。
中期来看，年底由于冬奥会的关系，北方的钢厂限产会极其严格，螺纹钢、热卷的吨钢利润一直在历史最高位，比2007年高了不知道多少，2021年应该所有钢铁股利润最高的一年，但他们大多数股价还是远远落后于2007年的。 最近股民常议论平安好惨啊，格力好惨啊，大家不妨去对比2007年它们的股价和现在的股价，现在不比2007年低多少，格力超过了2007年很多，所以格力电器它们已经涨了很多了。很多人思维锚定了，其实格力，万科也是周期股，走的是地产周期，一旦地产周期结束，类似于钢铁煤炭化工，该跌跌就是这样。
很多股民以为地产股是没有周期的，这个大错特错。钢铁煤炭暴涨之后暴跌是应该的，而格力万科下跌则不正常？同样一个钢铁公司跌50%很多人非常坦然，但很多人买了2PB的平安跌到了1PB就觉得难受的要死！ 要知道宝钢现在涨了这么点也才和跌了这么多的平安估值差不多，之前的估值可能本就不合理。
3：从长期投资来看，中国的钢铁厂比美国欧洲的钢铁公司应该估值更高，因为中国是制造业超级强国，工业体系稳定，钢价稳定，且工人成本比美国那些低效的工人低得多。 美国欧洲的钢铁公司两大顽疾导致了其估值长期可能比中国要低：利润极不稳定，需求非常不稳定，2019年，2020年算是钢铁的困难年，安赛乐米塔尔，美国钢铁都是亏损的，纽柯的利润降低幅度都超过了国内的宝钢。虽然紧缺下，它们的利润很高，但是超高的人工成本和极不稳定的工业体系导致了投资钢铁公司在美国和欧洲并不是一个好的选择。
国内的钢铁业和国际的钢铁业本就是两个不同的维度，估值、利润都毫无参考意义。如果真的能够自由流通，无论是纽柯还是美国钢铁，可能都被国内和东南亚的钢铁公司打垮了。上一周的钢铁行业跌了不少，其实是喜事丧办，我们只需要看吨钢利润，上周因为铁矿石暴跌涨了很多很多，就这点够了。
百凌理财
【医药行业值得长期投资吗？】
医药行业是大家比较关注的投资方向之一，这个行业有两大优点，那就是长牛和避险。 为什么这么说呢？首先是因为我们每个人都离不开生老病死，生病了总要看医生和吃药。这个需求并不会因为经济不景气、自然灾害等原因而减少。 其次是随着生活条件的提升，人们对健康生活的需求也不断提高了。除了生病看医生吃药之外，人们还希望能有效预防一些病症的出现，这也给预防医学发展带来了机会。这一点，应该很多人都能感受到，比如娃娃小的时候就会给他吃钙片、鱼肝油啥的，而大人也会吃一些果维康等等。 说到这里，应该不难看出来，医药行业还是非常具有投资价值的。
左手右手画三下
科大讯飞这家国家级骨干软件企业，2020全年预计业绩高增长，在手订单充足，2021年有望迎来高增长,智慧教育业务有望迎来拐点，智能汽车红利加速兑现，实控人全额认购定增彰显信心，最高目标价高于现价34%公司财务状况良好，近三年营业收入和净利润均快速上涨，且保持良好势头。 当前PE为75.7，处于历史低估值区间，相比同行其他公司估值中等。技术面来看：短期均线组合空头排列，KDJ下行步入卖出区，总体而言技术面存在风险。近期港资持股比例由5.25%上升至5.27%。
趋势舒服
立昂微受益行业景气度向上，这家国内半导体硅片龙头企业Q1业绩保持高增长，持续扩充产能迎接广阔成长空间，功率半导体器件和射频芯片开辟成长新动能，近一年营业收入和净利润均爆发式上涨，且保持良好势头。此外，公司盈利能力较强，销售费用控制力高。 当前PE为130.6，处于历史低估值区间，相比同行其他公司估值较高。技术面来看：走出三个白武上和光头阳线形态，总体而言技术面表现较好。
杰哥好靓仔
云南白药是中药行业龙头，营收与净利润规模行业领先。公司财务状况良好，近三年营业收入和净利润均稳步提升，二季度营业收入保持良好势头。此外，公司偿债能力较强。 当前PE为24.9，处于历史正常估值区间，相比同行其他公司估值中等。技术面来看：短期均线组合多头排列，RSI指标呈多头排列且连续多日处于上行趋势，KDJ临近超买区，总体而言技术面存在机会。 近期港资持股比例由5.05%上升至5.47%，并且主力资金也呈净流入状态。
肠仔爱分享
金雷股份这家全球风电上游主轴龙头直接受益国内风电持续回暖，19全年归母净利润同比大增77%，20Q1业绩有望持续高增，市占率+毛利率不断攀升。公司财务状况优秀，近三年营业收入快速上涨，净利润经历了爆发式增长。此外，公司盈利能力优秀，位于同行领先水平。 当前PE为22.0，处于历史正常估值区间，相比同行其他公司估值较低。 <[$金雷股份(SZ300443)$]> 技术面来看：走出三个白武士形态，短期均线组合多头排列, MACD红柱连续多日放大，MACD各项指标处于上升趋势，RSI临近超买区，个股所在板块受游资追捧，KDJ指标呈多头排列且连续多日处于上行趋势，总体而言技术面表现较好。
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