财联社（上海，编辑 潇湘）讯，眼下美股市场上那些最热门股票的转变，似乎正预示着美国经济复苏的脚步即将放缓。
本季度迄今，公用事业股和医疗股是标普500指数表现最好的两个板块，分别上涨了7.8%和6.6%，优于标普500指数同期4.9%的涨幅。此轮升势的大赢家包括了公用事业类公司NextEra Energy，该公司本季度上涨了14%，此外，医疗公司Danaher的股价也上涨了19%。
这一领涨板块的变动无疑值得投资者关注，因为投资者通常只有在预期经济前景会变得更为黯淡时才会涌入此类股票。这很好理解：在紧要关头，看病频率和用电量的下降趋势，总是要小于度假或购买新家具的支出下降趋势。
华尔街知名投行高盛(Goldman Sachs)在本月早些时候也给人们敲响了警钟。高盛将其对美国第三季度GDP增速的预测从9%下调至了5.5%，理由是面对新冠疫情的再度爆发，消费者支出可能放缓。
警示信号
一些投资者因而担心，这些所谓的防御性板块的上涨，可能预示着更广泛的股市回撤即将到来，从而给市场带来新的挑战。此前，疫情后股市持续且巨幅的上涨已经令不少美股多头都感到惊讶。
资产管理公司Federated Hermes首席股市策略师Phil Orlando表示，"当这些板块表现良好时——就像当前的情况，这说明市场要么将准备迎接经济放缓，要么将准备迎接某种修正行情。"
疫情期间，受美联储宽松政策、政府财政刺激和企业盈利强劲复苏等因素的推动，美股已屡创新高。据FactSet的分析师预测，美国经济在2021年第二季度已超过了疫情前的规模，标普500指数成分股公司的利润同比增长了92%。
不过，随着美国人即将步入疫情下的第二个秋天，且仍远远看不到疫情结束的迹象，对市场升势持久性的质疑也已逐渐开始浮出水面。
统计数据显示，标普500指数今年已上涨了20%，并累计创下了52个纪录收盘新高，这是截至8月底的一年中所创下的最多纪录。标普500指数自去年10月以来还没有出现过5%的回调，这同样是自2016年6月-2018年2月初以来最长的一次。在本轮牛市下，每逢市场略有下跌，投资者就将其视为买入良机。
Crossmark Global Investments首席投资官Bob Doll表示，尽管第三季度经济和获利增长仍有望表现非常好，但可能不及第二季度或略低于预期。" 他表示，Crossmark在近几个月来已买入了公用事业股和医疗股，并减持了非必需消费品和原材料股。该公司管理着约58亿美元的资产。
估值优势
市场人气的转变已推动公用事业类公司美国水业(American Water Works Co.)、连锁医院公司HCA healthcare和杂货连锁店Kroger等股票，在7月和8月实现了两位数的百分比涨幅。
一些投资者表示，医疗股的估值目前相对具有吸引力。FactSet的数据显示，上周晚些时候该板块的预期市盈率约为18倍，而整体标普500指数的预期市盈率约为21倍。
此外，公用事业板块的预期市盈率约为20倍，同样略低于大盘。股息收益率则为3%，是整体标普500指数的两倍多。
在本轮美股自去年3月以来的牛市行情中，领涨板块之间一度几经轮动。今年上半年能源行业曾一度表现火爆，而现在随着油价下跌，该板块本季度已下跌了9.4%。
此外，今年早些时候对经济强劲反弹的预期，曾推动价值股相对科技股和其他成长股的涨幅优势达到20年来的最大水平。然而，随着德尔塔变异病毒的扩散和黯淡的经济数据，导致一些投资者出脱这些押注，大型科技公司再次走在了市场的前沿。现在，尽管经济仍在继续增长，但增速可能将低于一些人的预期，这已导致投资者开始买入防御性资产。
当然，面对这一最新的板块轮动，并不是所有人都持悲观态度。“我认为市场将继续向前发展，”财富管理公司Homrich Berg的首席投资官Stephanie Lang表示。“投资者料将继续进场，逢低买入。”
