在股市中大部分股民都是亏钱的，但是很多人依旧是乐此不疲地参与其中，总觉得自己能够在股市中赚到钱，不愿意离开股市。今天，我们来分析下汽车行业：电动化浪潮之国补政策保驾护航。
2020年4月23日，财政部、工业和信息化部、科技部和发展改革委四部委联合发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，旨在进一步支持新能源汽车产业高质量发展，做好新能源汽车推广应用工作，促进新能源汽车消费。该通知主要包含六个方面：
1、延长补贴期限，平缓补贴退坡力度和节奏；
2、适当优化技术指标，促进产业做优做强；
3、完善资金清算制度，提高补贴精度；
4、调整补贴方式，开展燃料电池汽车示范应用；
5、强化资金监管，确保资金安全；
6、完善配套政策措施，营造良好发展环境。
评论：
中央政府部门各项政策的实施，拉开了国内刺激汽车消费的序幕
1、平缓退坡力度，延长补贴期限至2022年底，继续为新能源汽车消费保驾护航。一方面，政府一直在强调新能源汽车的推广，而当前企业面临较大成本、需求侧压力， 该政策在一定程度上给企业带来了缓冲时间，助力企业持续投入，提升技术水平；
2、限制了补贴规模，原则上每年不超过200万辆，新能源乘用车、商用车企业单次申报清算车辆数量应分别达到10000辆、1000辆，不满足要求的，退坡结束时统一核算。我们认为，当前新能源汽车行业集中度持续提升，该政策有助于加快行业出清，优化产业结构，提升企业和产品竞争力；
3、继续强调车辆能耗及续驶里程，鼓励提升整车安全性、可靠性以及先进操作系统、电子电器架构和智能化网联化技术水平。2019年新能源车销量占整车销量的4.7%，整个规模相对较小，但是智能化、网联化的渗透率却不断提高，该政策持续分担企业研发压力，继续对新技术的应用发挥“拉一把”的支持作用。
4、规定了乘用车补贴前售价，须在30万元及以下，同时换电模式车辆不受此规定。我们认为，一方面，在该价格区间，消费者对价格敏感度较高，同时该价格区间的车辆销售规模较大，对整个新能源车销量的提振会带来积极效果；另一方面，有助于企业搭配采用磷酸铁锂和三元锂电池等方案，降低整车成本，享受更多补贴方案；此外，对于明星企业特斯拉，会加快其国产化步伐，推动国产化渗透率，对于国内零部件企业带来一定利好。第四，鼓励“换电”新型商业模式发展，加快新能源汽车推广，充换电模式多样化。类似于蔚来汽车等新造车势力，均可以从中受益。
5、采用以奖代补方式，继续强调对燃料电池产业的支持。目前我国燃料电池应用主要集中在商用车领域，基础设施和关键技术尚待继续提高，由此导致整车成本偏高不下，带来应用推广的难度。目前国内两大企业上汽集团和长城汽车，都在加快氢燃料搭载乘用车和商用车的应用布局。
6、从政府层面带来的配套措施和发展环境支持来看，继续从政府采购、限行限购、集团采购等方面提供支持。我们认为，政府采购方面会带来新的销售增量。
投资建议
我们认为，随着新能源政策的托底，引领汽车行业发展方向的新能源汽车，随着国内需求持续回暖，整个产业端会逐步复苏。重点关注龙头企业和受益于特斯拉和大众MEB电动化发展的产业链。
1、整车：上汽集团(乘用车龙头，受益大众MEB，通用电动化)，长安汽车(自主+福特新产品周期)，广汽集团(日系份额持续提升，自主车型回暖)，长城汽车(SUV龙头)；
2、零部件：华域汽车(零部件龙头，行业回暖受益较大标的)，三花智控(热管理龙头，持续受益于特斯拉国产化及大众MEB项目)，拓普集团(受益特斯拉产业链)，玲珑轮胎(轮胎龙头)；
3、动力电池：宁德时代(动力电池龙头)，天赐材料(电解液龙头，成本优势显著)，赣锋锂业(供货宁德时代)，恩捷股份(隔膜龙头)，璞泰来(负极龙头)，科达利(电池结构件)。
4、经销商：广汇汽车(国内经销商龙头)
风险提示
1、产品推出不及预期；
2、新能源补贴政策落地不及预期；
3、宏观经济波动影响。