资本市场再度升温。12月30日，人力资源社会保障部印发《关于调整年金基金投资范围的通知》（下称“《通知》”），并配套印发《关于印发调整年金基金投资范围有关问题政策释义的通知》，对年金基金投资范围作出调整，促进年金市场健康发展，实现年金基金资产保值增值。
其中，《通知》提高了权益类资产投资比例上限，明确年金基金财产投资权益类资产的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的40%，投资比例上限提高了10个百分点。
年金基金权益类资产投资比例上限的调整，意味着资本市场将迎来增量资金。按现有年金市场规模测算，本次权益比例上限的提高，理论上将为资本市场带来3000亿的增量资金，养老保险体系和资本市场的良性互动进一步加强。
人社部相关负责人表示，将年金基金投资权益类资产比例的政策上限提高10个百分点，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的40%，与全国社保基金权益类投资比例持平，使年金既能够长期分享改革发展成果，又进一步增强服务实体经济的能力。
事实上，不仅是年金基金，保险资金也有增量加持资本市场。今年7月，银保监会发布的《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》指出，设置差异化的权益类资产投资监管比例。根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标，明确八档权益类资产监管比例，最高可到占上季末总资产的45%。
12月9日，国务院常务会议在部署促进人身保险扩面提质稳健发展的措施中强调，提升保险资金长期投资能力，防止保险资金运用投机化，强化资产负债管理，加强风险防控。对保险资金投资权益类资产设置差异化监管比例，最高可至公司总资产的45%，鼓励保险资金参与基础设施和新型城镇化等重大工程建设，更好发挥支持实体经济作用。深入开展关联交易专项整治，坚决打击挪用、套取、侵占保险公司资金的违法违规行为。
在12月16日国务院政策例行发布会上，银保监会保险资金运用监管部主任袁序成表示，银保监会支持资本市场发挥更广泛作用。完善保险公司权益类资产配置规则，设置差异化的监管比例，支持投资能力强的公司增加权益投资。鼓励保险资产管理公司加大设立专项产品的力度，为优质上市公司提供更多的长期资金。
华西证券研报认为，假定在保险新规等政策推动下，明年权益资金占保险资金的比例提升3个百分点至16.2%，考虑保险资金可运用余额增至23.6万亿元，测算得到2021年保险资金将为A股带来增量资金约8524亿元。
东吴证券则称，明年稳定扩张下，假设保险类资产总额达到34.7万亿，乐观、中性、悲观三种假设下分别假设明年综合持股比例11%、10.5%、10%，对应保险资金净流入5697亿元、3964亿元、2231亿元。
此外，前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，今年基金销量突破三万亿，创出历史新高，是上一轮历史新高2015年全年销量的2倍。2021年仍然是基金发展的大年，未来十年每年新基金发行可能都在两万亿左右，这将会给A股市场带来源源不断的增量资金。同时随着机构投资者的占比增加，价值投资理念也会成为最主流的投资理念，做价值投资的投资者也将成为市场最大的赢家。现在越来越多的投资者加入价值投资圈，坚持价值投资，做好公司的股东或者买入优质基金是抓住A股市场环境十年机会最好的投资策略。
（作者：李致鸿 编辑：曾芳）