深陷债务危机的河南能源化工集团（以下简称豫能化）有了最新进展。
12月1日，“20永煤SCP004”“20永煤SCP007”持有人会议召开。21世纪经济报道记者从参会人士处了解到，目前豫能化及永城煤电控股集团公司（以下简称永煤）主要通过三举措筹集资金：一是经营现金流，二是资产（土地、房产、股权）处置回笼部分现金，三是政府财政支持及注资。
市场此前流传消息称，投行中金公司已担任了豫能化债务重组的财务顾问，金杜律师事务所也参与摸底。对此，豫能化及永煤相关人士在此次会议上回应称，中金、金杜所操作的业务和债务重组没有关系，二者主要做上市前业务辅导、资产证券化业务指导工作。
记者了解到，“20永煤SCP004”“20永煤SCP007”利息已于12月1日上午支付至上清所。当日晚间，上清所公告称，根据发行人指定的方式代理完成了两期债券的付息工作。
平煤20%股权拟无偿注入豫能化
在11月10日“20永煤SCP003”违约后，持有永煤96%股权的河南能源化工集团（以下简称豫能化）陷入债务危机。市场高度关注豫能化的债务处置。
永煤相关负责人在会上介绍，截至10月底永煤集团资产总额1711亿元，净资产总额383亿元，员工3.5万余人。“欠债还钱，天经地义，我们从来没有欠债不还的念头，我们会全面贯彻金融委会议精神。”永煤相关负责人称。
河南省国资委相关负责人在会上表示，第一，河南省国资委前期对豫能化的支持方案会继续推进，目前最主要的任务是帮助企业恢复流动性；第二，坚定不移地推进豫能化及所属企业的债务化解和企业改革工作。
豫能化相关负责人在会上表示，河南省政府对豫能化的150亿注资前期落实了相当一部分，达到六七十亿。加上省内金融机构包销的债券，支持金额达到百亿左右。此外，通过资产变现、盘活各种资产筹资，省内正在制定阶段性支持计划，需要逐步落实。其他资产在陆续注入，如平煤集团20%的股权。
工商登记信息显示，中国平煤神马能源化工集团公司成立于2008年，注册资本194亿，经营范围为原煤开采和洗选、铁路运输、物资储运等业务。财务数据显示，2019年平煤集团营业收入1480亿、净利润为-12亿。同期，豫能化营收为1807亿、净利润为-21亿。
从股权关系看，平煤集团由河南省国资委持股65%，武汉钢铁公司持股11%，华融资产管理公司持股5.59%。
“预计明年3月前通过变现、注资等筹资达100亿左右，解决流动性困难问题。”豫能化相关负责人表示，“平煤神马集团20%的股权，可直接无偿注入豫能化，然后豫能化通过省内金融机构质押融资。”
一位私募机构债券投资人表示，相对于其他措施，把平煤注入豫能化，河南几个煤企绑定更深了。“措施更靠谱。”
对于后续的债务处置方式，河南省某财经部门厅局级官员此前对21世纪经济报道记者表示：“总体的思路是煤炭是主业，会把一些效益比较低的化工业务剥离，剥离之后轻装上阵。”
豫能化相关负责人还表示，永煤已经剥离了化工业务，但豫能化仍有化工业务。之后随着化工行业的好转，大股东借给化工企业的资金可以逐步收回。相关负责人还介绍，目前还债资金都是政府支持的。
财报数据显示，从主营构成看，永煤煤炭业务收入占半壁江山，但贡献近90%的利润，且近几年盈利水平较为稳定，毛利率基本保在40%左右，在行业中属于中偏上的水平。而非煤业务占比也较高，但盈利能力偏弱。其中，化工业务拖累较大，其毛利率自2018年近20%的高点回落至当前2%的水平。
“永煤煤炭这块有优势，但化工板块是一个包袱。”永城煤炭市场营销专家李朝林直言。受化工板块拖累，永煤归属于母公司所有者的净利润在2018年出现亏损，2019年亏损扩大到13.17亿，今年一季度亏损4.04亿。
后续展期方案基本确定
公开资料显示，“20永煤SCP004”期限0.74年，票面利率为4.35%，发行规模为10亿，到期日为11月22日（周末顺延至11月23日）。“20永煤SCP007”期限0.57年，票面利率为4.38%，发行规模也为10亿，到期日为11月23日。到期日，持有人均未收到两只债券的本息，这意味着两只债券已构成实质性违约，两只债券的违约已触发交叉保护条款约定情形。
按照募集说明书约定，违约后有10个工作日的宽限期，在该期限内偿还债务可免于交叉违约。也就是说，如果无法在12月7日之前兑付本金或达成展期协议，永煤及豫能化债券将触发交叉违约，200多亿债券将加速到期。
豫能化相关负责人表示，债务展期是化解危机的重要部分。如果无法达成展期导致交叉违约，上百亿债券到期，后续面临流动性压力更大，展期对投资者也是有利的。
11月30日，永煤公告称，12月1日召开的持有人会议将讨论展期议案：发行人先行兑付两只债券50%本金，剩余本金展期，展期期限与债券原期限一致，展期期间利率保持不变，到期一次性还本付息，并豁免本期债券违约。后续持有人将表决结果发送至主承销商，如持有人100%同意才能避免交叉违约。
本次会议还明确了后续债务的展期方案：债券期限一年以内按照不超过1年的方案展期，3年期按照不超过1.5年的时间展期，3年期以上展期不超过3年。展期兑付比例小于等于50%，展期协议签署后2个工作日兑付本金。此外，银行到期利息正常支付，本金支付一部分，剩余部分和银行协调争取续借，非标债务也是类似思路。
记者独家获得的一份河南当地发给某全国性银行的函件（该函件于10月份发出）称，河南将牢固树立政银企合作共赢理念，坚定维护金融债权安全，并恳请该行稳定当前融资存量，保持授信额度不降，各项业务及时续作，并给予延长还本付息周期、降低融资利率等优惠支持。
“豫能化10月流动性就非常紧张了，我们行当时到期的本息都无法还上，后来我们做了一笔包含利息的借新还旧贷款。比如本金10亿，利息0.5亿，这笔借新还旧的贷款规模是10.5亿。”某全国性银行总行信贷部人士称。
（作者：杨志锦 编辑：李伊琳）
21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。