Arihant Capital关于PNB住房的研究报告
PNB Housing Finance（PNBHFL）报告在20财年第一季度表现不佳。该季度利润同比增长11％至284千万卢比，这是由于支出减少和信贷成本增加所致。该季度的NII同比增长45％/ 2.6％，至625千万卢比，而利润率环比压缩4个基点。该季度的支出同比下降22％至7634千万卢比，这主要是由于公司对批发贷款账目持谨慎态度，导致公司支出同比下降81％。截至2019年6月30日，PNB住房金融以现金和流动投资的形式保持50000卢比的过剩流动性。在零售住房和建筑融资业务的推动下，管理资产额同比增长29％至88,333千万卢比。资产质量受到了打击，第3阶段资产为0.85％，而上一季度为0.48％。
外表
资产质量下降的主要原因是，该季度有150千万卢比的公司贷款减少，并且受到季节性影响。我们对该股票维持持有评级，目标价格为每股770卢比。
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