ICICI Direct关于Larsen＆Toubro Infotech的研究报告
Larsen＆Toubro Infotech（LTI）的收入比上一季度增长2％，达到3.538亿美元（高于我们估计的2.5％）。收入增长受到制造业（环比增长8.3％）和高科技，媒体与娱乐（环比增长11.4％）的推动，部分被银行与金融业务（BFS）环比下降2.9％所抵消。BFS下降主要是由于顶级客户的挑战。数字业务现在占收入的38％，比上一季度增长4.7％，比去年同期增长31.8％。由于利用率和销售投资下降，EBITDA利润率环比下降142个基点至19.2％。基于大笔交易的获胜和多元化利基细分市场的实力，我们预计未来两年将保持健康增长，并预计FY19-21E的复合年增长率将达到15.79％，达到17.96亿美元，而EBITDA利润率将达到19.3％。
外表
因此，我们维持买入建议，目标价调整为1940股/股（约18倍21财年每股收益）。
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